4.21. Obsługa długu publicznego

tys. zł

Wyszczególnienie	2004 r.	Projekt budżetu na 2005 r.	3:2 %%
1	2	3	4
Obsługa długu publicznego	26.750.031	27.400.000	102,4
Obsługa zadłużenia zagranicznego, należności i innych operacji zagranicznych	5.185.491	5.656.505	109,1
Obsługa krajowych skarbowych papierów wartościowych	19.977.800	20.962.938	104,9
Rozliczenia z tytułu poręczeń i gwarancji udzielonych przez Skarb Państwa	1.586.740	780.557	49,2

Przewiduje się, że w 2004 r. w wydatkach na obsługę długu publicznego wystąpią oszczędności, które zgodnie z art. 48 Ustawy budżetowej na 2004 r. zostaną przeznaczone „w pierwszej kolejności na wzmocnienie w 2004 r. motywacyjnej funkcji systemów uposażeń funkcjonariuszy Policji, Straży Granicznej, Państwowej Straży Pożarnej, Biura Ochrony Rządu i Służby Więziennej o kwotę nie przekraczającą 50.000 tys. zł, a pozostałe oszczędności na uzupełnienie dotacji dla Funduszu Ubezpieczeń Społecznych w celu zapewnienia płynności wypłat świadczeń gwarantowanych przez państwo”.

W ustawie budżetowej na rok 2005 na wydatki w dziale obsługa długu publicznego zaplanowano kwotę 27.400.000 tys. zł, tj. o 2,4% więcej niż w planie po zmianach na 2004 r.

Przyrost w 2005 r. wydatków na obsługę długu publicznego w porównaniu z 2004 r. spowodowany jest przewidywanymi wyższymi kosztami obsługi SPW wyemitowanych na rynku krajowym i zagranicznym.

Podstawowe parametry zewnętrzne przyjęte do szacunku kosztów obsługi długu w 2005  r. (wielkości prognozowane uwzględniają ryzyko zmian stóp procentowych i kursów walutowych) przedstawiają się następująco:

1) stopa redyskonta weksli: wzrost z 7,5% w styczniu 2005 r. do 7,75% na koniec 2005 r.,

2) średnioroczny kurs PLN/USD - 3,7191,

3) średnioroczny kurs PLN/EUR - 4,5463,

4) średnioroczny LIBOR 6-miesięczny dla USD - 3,32%,

5) średnioroczny Euribor 6-miesięczny dla EUR - 3,12%.

Obsługa zadłużenia zagranicznego

tys. zł

Wyszczególnienie	2004 r.	Projekt budżetu na 2005 r.	3:2 %%
1	2	3	4
Obsługa zadłużenia zagranicznego	5.737.634	6.000.000	104,6
Obsługa zadłużenia zagranicznego, należności i innych operacji zagranicznych	5.185.491	5.656.505	109,1
Rozliczenia z tytułu poręczeń i gwarancji udzielonych przez Skarb Państwa	552.143	343.495	62,2

Wydatki na obsługę zadłużenia zagranicznego zaplanowano w kwocie
6.000.000 tys. zł, tj. o 4,6% więcej od planu po zmianach na 2004 rok.

Zaplanowane środki przeznaczone będą na płatności z tytułu: odsetek i opłat od otrzymanych pożyczek i kredytów zagranicznych, odsetek i dyskonta od obligacji skarbowych RP wyemitowanych za granicą, odsetek od obligacji Brady'ego, kosztów emisji SPW na rynkach zagranicznych, innych opłat i prowizji, ewentualnych wypłat wynikających z udzielonych przez Skarb Państwa gwarancji spłaty zagranicznych kredytów bankowych oraz pozostałych poręczeń i gwarancji.

Obsługa zadłużenia zagranicznego, należności i innych operacji zagranicznych obejmuje wydatki w wysokości 5.656.505 tys. zł z tytułu:

1) odsetek i opłat od otrzymanych pożyczek i kredytów zagranicznych, odsetek i dyskonta od obligacji skarbowych RP wyemitowanych za granicą oraz odsetek od obligacji Brady'ego - 5.542.984 tys. zł,

2) kosztów emisji zagranicznych skarbowych papierów wartościowych, innych kosztów i prowizji - 113.521 tys. zł.

Odsetki i opłaty od otrzymanych pożyczek i kredytów zagranicznych, odsetki i dyskonto od obligacji skarbowych RP wyemitowanych za granicą oraz odsetki od obligacji Brady'ego

Płatności odsetkowe związane z obsługą umów o redukcji i restrukturyzacji zadłużenia Polski wobec wierzycieli oficjalnych zrzeszonych w Klubie Paryskim wyniosą 1.346.201 tys. zł (225 mln USD i 112 mln EUR). Odsetki zostaną zapłacone 16 krajom wierzycielskim.

Na wypłaty odsetek na rzecz Banku Światowego przewidziano 231.922 tys. zł (13 mln USD i 40 mln EUR). Na kwotę tę składają się odsetki od zaciągniętych i przewidywanych do wykorzystania w 2005 r. kredytów, głównie na: infrastrukturę drogową i portową, promocję zatrudnienia, usuwanie skutków powodzi, rozwój służby zdrowia, restrukturyzację sektora węglowego, aktywizację terenów wiejskich

Wypłaty odsetek na rzecz Europejskiego Banku Inwestycyjnego wyniosą 521.147 tys. zł (0,8 mln USD i 114 mln EUR). Odsetki dotyczą głównie kredytów na usuwanie skutków powodzi i infrastrukturę drogową.

Wypłaty odsetek od kredytów z Banku Rozwoju Rady Europy (na usuwanie skutków powodzi, na budownictwo czynszowe, restrukturyzację sektora węglowego) wyniosą
72.628 tys. zł tj. 16 mln EUR.

Odsetki od innych kredytów otrzymanych od międzynarodowych organizacji i instytucji finansowych (EBOiR) oraz krajów i banków zagranicznych, w tym planowanych na 2005 rok, wyniosą 441.203 tys. zł (94 mln USD i 19 mln EUR).

W wyniku zawarcia umowy o redukcji i restrukturyzacji zadłużenia wobec banków komercyjnych zrzeszonych w Klubie Londyńskim Polska wyemitowała w 1994 r. tzw. obligacje typu Brady. W 2005 r. zobowiązania wymagalne z tytułu odsetek od tych obligacji wyniosą 190.238 tys. zł (51 mln USD). Wypłaty odsetek dotyczyć będą: zabezpieczonych obligacji parytetowych oraz zabezpieczonych obligacji za zadłużenie z tytułu kredytów rewolwingowych.

Wydatki z tytułu odsetek od obligacji wyemito­wanych przez Skarb Państwa na międzynarodowym rynku finansowym planuje się w wysokości 312 mln USD i 346 mln EUR, co łącznie stanowi równowartość 2.739.646 tys. zł. Płatności odsetkowe w 2005 r. dotyczą obligacji wyemitowanych w roku 1997, w latach 2000 - 2004 oraz planowanych na rok 2005.

Koszty emisji zagranicznych skarbowych papierów wartościowych oraz inne koszty i prowizje

Wydatki na sfinansowanie kosztów emisji zagranicznych skarbowych papierów wartościowych oraz innych kosztów i prowizji zaplanowano na 2005 r. w wysokości 113.521 tys. zł.

Na rozliczenia z tytułu poręczeń i gwarancji udzielonych przez Skarb Państwa zaplanowano wydatki w wysokości 343.495 tys. zł.

Wydatki te dotyczą przewidywanych spłat kredytów wraz z odsetkami za przedsiębiorstwa, które znajdują się w złej kondycji finansowej (podmioty sektora transportowego i elektroenergetycznego, rolne rynki hurtowe oraz przedsiębiorstwa produkujące żywność bezglutenową) i istnieje ryzyko, że nie będą one w stanie samodzielnie regulować swoich zobowiązań kredytowych przypadających do spłaty w 2005, objętych gwarancjami SP.

Obsługa długu krajowego

tys. zł

Wyszczególnienie	2004 r.	Projekt budżetu na 2005 r.	3:2 %%
1	2	3	4
Obsługa długu krajowego	21.012.397	21.400.000	101,8
Obsługa krajowych skarbowych papierów wartościowych	19.977.800	20.962.938	104,9
Rozliczenia z tytułu poręczeń i gwarancji udzielonych przez Skarb Państwa	1.034.597	437.062	42,2

W ustawie budżetowej na  2005 r. na wydatki z tytułu obsługi długu krajowego zaplanowano kwotę 21.400.000 tys. zł, tj. o 1,8% więcej niż w ustawie budżetowej na 2004 r.

Zaplanowane na 2005 r. wydatki z tytułu obsługi długu krajowego obejmują:

- koszty obsługi krajowych skarbowych papierów wartościowych,

- wydatki z tytułu poręczeń i gwarancji krajowych udzielonych przez Skarb Państwa.

Na obsługę krajowych skarbowych papierów wartościowych w 2005 r. przewidziano kwotę w łącznej wysokości 20.962.938 tys. zł, z tego na:

1) dyskonto bonów skarbowych - 3.371.483 tys. zł,

2) odsetki i dyskonto od obligacji hurtowych - 16.407.770 tys. zł,

3) odsetki i dyskonto od obligacji detalicznych - 980.145 tys. zł,

4) odsetki od obligacji nierynkowych - 199.040 tys. zł,

5) rozliczenia z tytułu transakcji na instrumentach pochodnych - minus 83.000 tys. zł,

6) sfinansowanie kosztów emisji krajowych SPW oraz innych kosztów i prowizji
- 87.500 tys. zł.

Dyskonto bonów skarbowych

Wydatki związane ze sfinansowaniem dyskonta od bonów skarbowych wykupywanych w 2005 r. szacowane są na kwotę 3.371.483 tys. zł.

Zaplanowana kwota wynika z następujących założeń:

1) stan zadłużenia w bonach skarbowych (wg nominału) na koniec 2004 r. wyniesie ok. 52,2 mld zł,

2) sprzedaż bonów skarbowych o standardowych terminach zapadalności na regularnych przetargach odbywać się będzie według następującej średniorocznej struktury (w nominale):

- bony 13 tyg. - 3%

- bony 52 tyg. - 97%

3) średnia rentowność 52-tyg. bonów wykupywanych w 2005 r. wyniesie 6,9%,

Dyskonto i odsetki od obligacji hurtowych

Planowane na 2005 r. wydatki z tytułu dyskonta i odsetek od obligacji hurtowych wynoszą 16.407.770 tys. zł. Wydatki te obejmują obsługę obligacji:

- stałoprocentowych w wysokości 14.443.245 tys. zł,

- zmiennoprocentowych w wysokości 1.964.525 tys. zł.

W 2005 roku obsługiwane będą następujące obligacje:

- oferowane na przetargach sprzedaży i zamiany,

- wyemitowane w ramach konwersji zobowiązań Skarbu Państwa w Narodowym Banku Polskim,

- wyemitowane w ramach spłaty wierzytelności wobec Skarbu Państwa wynikających z nieuregulowanych zobowiązań ochrony zdrowia (następnie asymilowane do obligacji sprzedanych na przetargach).

Na wydatki z tytułu obsługi obligacji o oprocentowaniu stałym sprzedawanych na przetargach oraz papierów do nich asymilowanych składają się:

- dyskonto związane z wykupem 2 serii 2-letnich obligacji zerokuponowych,

- odsetki od 8 serii oraz dyskonto od 3 serii wykupywanych obligacji 5-letnich,

- odsetki od 4 serii obligacji 10-letnich,

- odsetki od 1 serii obligacji 20-letnich,

Na kwotę szacowanych wydatków z tytułu obsługi obligacji o zmiennej stopie procentowej składają się:

- dyskonto od 1 serii wykupywanej oraz odsetki od 14 serii obligacji 10-letnich sprzedawanych na przetargach oraz wydawanych w ramach konwersji zadłużenia Skarbu Państwa wobec otwartych funduszy emerytalnych na skarbowe papiery wartościowe,

- odsetki od 2 serii obligacji 3-letnich,

- 1 serii obligacji 7-letnich,

- 1 serii obligacji indeksowanych do inflacji,

- obligacji 10-letniej wyemitowanej w marcu 2004 r. zabezpieczonej transakcją wymiany płatności odsetkowych.

Dyskonto i odsetki od obligacji detalicznych

Zaplanowane na 2005 r. wydatki z tytułu dyskonta i odsetek od obligacji detalicznych szacuje się na 980.145 tys. zł. Wydatki te obejmują obligacje stałoprocentowe i zmiennoprocentowe.

Na wydatki z tytułu obsługi obligacji stałoprocentowych w wysokości 584.735 tys. zł złożą się wypłaty z tytułu odsetek od:

- obligacji dwuletnich DOS w łącznej kwocie 407.527 tys. zł,

- obligacji 5-letnich SP, które oszacowano na kwotę 177.208 tys. zł.

Na wydatki z tytułu obsługi obligacji zmiennoprocentowych w wysokości 395.410 tys. zł złożą się wypłaty na obsługę:

- obligacji 3-letnich TZ, które szacuje się na kwotę 204.958 tys. zł, w tym dyskonto od serii wykupywanych w 2005 r. w kwocie 7.902 tys. zł,

- obligacji 4-letnich COI w łącznej kwocie 188.507 tys. zł,

- obligacji emerytalnych 10-letnich w kwocie 1.945 tys. zł z tytułu ich przedterminowego wykupu.

Odsetki od obligacji nierynkowych

Wydatki na odsetki od obligacji nierynkowych w 2005 r. szacuje się na kwotę 199.040 tys. zł. Wydatki te obejmują odsetki od obligacji restrukturyzacyjnych (serii B, C, D) oraz od obligacji przeznaczonych na zwiększenie funduszy własnych BGŻ S.A.

Odsetki od obligacji restrukturyzacyjnych wyemitowanych w celu zwiększenia funduszy własnych i rezerw banków zaplanowano na 2005 r. w wysokości 175.950 tys. zł. Odsetki wypłacane są według stałej stopy 5%, liczonej od kapitału pozostającego do spłaty. Różnica pomiędzy kwotą odsetek naliczanych przy użyciu stopy procentowej redyskonta weksli, a kwotą odsetek wypłacanych w oparciu o bazową stopę oprocentowania, powiększa wartość kapitału pozostającego do wykupu i podlegającego oprocentowaniu w kolejnych okresach odsetkowych.

Na odsetki od I transzy obligacji przeznaczonych na zwiększenie funduszy własnych BGŻ S.A. zaplanowano na 2005 r. środki w wysokości 23.090 tys. zł. Stopa odsetek wypłacanych wynosi 0,5 stopy procentowej odsetek naliczanych w oparciu o stopę redyskonta weksli. Różnica pomiędzy kwotą odsetek naliczanych, a kwotą odsetek wypłacanych powiększa wartość kapitału pozostającego do wykupu i podlegającego oprocentowaniu w kolejnych okresach odsetkowych.

Rozliczenia z tytułu transakcji finansowych na instrumentach pochodnych polegających na wymianie płatności odsetkowych

Na 2005 r. zaplanowano kwotę (minus) -83.000 tys. zł, która pomniejsza wydatki na obsługę długu krajowego. Kwota ta wynika z transakcji planowanych oraz z zawartej w 2004 r. transakcji swapowej jako salda wypłacanej przez budżet płatności odsetkowej oraz wpłacanych do budżetu kwot będących równowartością wypłaconych przez budżet inwestorom odsetek od obligacji hurtowej o zmiennym oprocentowaniu.

Wydatki na sfinansowanie kosztów emisji krajowych skarbowych papierów wartościowych oraz innych kosztów i prowizji

Wydatki na sfinansowanie kosztów emisji krajowych SPW dotyczące wynagrodzenia agentów emisji obligacji skarbowych wynikającego z warunków umów zawartych z agentami, opłaty związanej z dopuszczeniem i wprowadzeniem do obrotu wtórnego SPW oraz innych kosztów i prowizji szacuje się w 2005 r. na 87.500 tys. zł.

Na rozliczenia z tytułu poręczeń i gwarancji udzielonych przez Skarb Państwa zaplanowano na 2005 rok wydatki w wysokości 437.062 tys. zł.

Kwota ta obejmuje wydatki za zobowiązania podmiotów, których ryzyko wypłat ze środków budżetowych jest bardzo wysokie. Podmioty te, znajdujące się w niestabilnej sytuacji ekonomiczno-finansowej, należą do sektorów: transportowego, stoczniowego, hutniczego oraz budownictwa mieszkaniowego.

Wydatki w kwocie 6.000.000 tys. zł nie obejmują wydatków związanych z realizacją programu zakupu samolotu wielozadaniowego. Kwota na ten cel została zarezerwowana w cz. 83 budżetu państwa - Rezerwy celowe.

77

189

---