Komentarze - czcionka pogrubiona

Slajd 1

DZIAŁALNOŚĆ BANKÓW INWESTYCYJNYCH NA RYNKU WTÓRNYM PAPIERÓW WARTOŚCIOWYCH

Slajd 2

Rynek wtórny jest to ten segment rynku kapitałowego, na którym dokonuje się

obrotu wyemitowanym i sprzedanym pierwszemu posiadaczowi instrumentem

finansowym.

Banki inwestycyjne na rynku wtórnym zapewniają płynność obrotu i względną stabilność kursów papierów wartościowych. Gwarantuje to inwestorom możliwość pozyskania nabywców dla nowo oferowanych emisji na rynku pierwotnym.

Slajd 3

Na rynku finansowym przedmiotem obrotu moga byc:

PAPIERY WARTOSCIOWE:

akcje

certyfikaty inwestycyjne

obligacje Skarbu Panstwa

obligacje emitentów innych niz Skarb Panstwa lub

PRAWA DO PAPIERÓW WARTOSCIOWYCH:

prawa do nowych akcji

prawa poboru

INSTRUMENTY POCHODNE:

kontrakty terminowe

o kontrakty terminowe na indeksy gieldowe

o kontrakty terminowe na kursy walut

o kontrakty terminowe na kursy akcji

warranty

opcje

jednostki indeksowe

Slajd 4

Działalność banków inwestycyjnych na rynku wtórnym

Bank inwestycyjny na rynku wtórnym może występować w różnych rolach, w zależności od tego, czy rynek kierowany jest ceną czy zleceniami. Ma tu również znaczenie specyfika obrotu określonymi instrumentami finansowymi.

• obrót papierami wartościowymi na rynku wtórnym na rachunek klientów (działalność brokerska );

• obrót papierami wartościowymi na rynku wtórnym na rachunek własny (działalność dealerska );

Slajd 5

Bank inwestycyjny na rynku wtórnym-schemat

Slajd 6

Działalność brokerska

Broker jest to osoba prawna, osoba fizyczna lub jednostka organizacyjna nieposiadająca osobowości prawnej, świadcząca określone usługi (z reguły pośrednictwa) działająca na cudzy rachunek.

Działalność ta charakteryzuje się brakiem pozycji własnych w papierach wartościowych co jest równoznaczne z brakiem ryzyka zmiany kursów czy oprocentowania.

Działalność brokerska dzieli się na:

-dyskontową

-pełną

Slajd 7

Działalność brokerska dyskontowa

Brokerka dyskontowa polega na przyjmowaniu od klienta dyspozycji nabycia lub sprzedaży określonych instrumentów finansowych i przekazywania ich na Giełdę Papierwów Wartościowych bądź inny regulowany rynek obrotu w formie zlecenia maklerskiego.

Klient otrzymuje jedynie informacje o stanie rynku, czyli pochodzące np. z giełdy zestawienia zawieranych transakcji, obrotów, kursów itp. Całą analizę prowadzi klient, który na podstawie informacji z rynku oraz innych źródeł informacji sam podejmuje decyzje inwestycyjne.

Slajd 8

Działalność brokerska dyskontowa na GPW

W przypadku GPW w Warszawie działalność brokera polega na wprowadzeniu przyjętej od klienta dyspozycji do karnetu zleceń i następnie przekazania zlecenia maklerskiego do systemu giełdowego. Ponieważ jest to rynek scentralizowany, GPW pośredniczy w każdej operacji na danym papierze wartościowym.

Slajd 9

Dodatkowe funkcje brokerki dyskontowej

Na rynkach zdecentralizowanych, broker także…

• Wyszukiwanie najlepszej oferty odpowiadającej inwestorom

Natomiast na rynkach organizowanych przez market makerów, zadaniem brokera jest…

• Znalezienie odpowiedniego market makera, który w danym momencie oferuje klientowi najlepsze warunki transakcji

Inne wartości dodane brokera to:

• Przygotowanie prostej w użytkowaniu platformy składania dyspozycji, aby ułatwić klientom przejście z dokumentami przez wymagane procedury

• Realizowanie transakcji złożonych, w przypadku, gdy klient wyrazi chęć nabycia dużego pakietu danego papieru wartościowego, zleca brokerowi skupowanie go stopniowo w danym czasie.

• Prowadzenie dla klienta strategii portfelowej

Slajd 10

Podsumowanie brokerki dyskontowej

• Jest najczęściej wykorzystywana przy krótkoterminowych strategiach inwestycyjnych

Za przykład może posłużyć tzw. Day trading, gdzie otwiera się i zamyka wiele transakcji przeprowadzanych na danym papierze wartościowym w ciągu jednego dnia, w rezultacie zamieniając aktywa na gotówkę.

W takim wypadku, przy krótkookresowych wahaniach cen papierów wartościowych

• Ważny jest poziom kosztów transakcyjnych, ponieważ istotnie wpływa on na stopę zwrotu z inwestycji.

• Przeprowadzone w ramach tej działalności analizy rynku mają charakter techniczny, co oznacza, że opiera się na analizie historycznych danych o kursach i zleceniach.

Slajd 11

Działalność brokerska pełna (działanie)

Brokerka pełna to usługa polegająca na przekazywaniu dyspozycji zleceń klientów na rynki regulowane, połączona z przejęciem przez instytucję finansową, częsci aktywności analitycznej klienta oraz ewentualnym wspomaganiu go w podejmowaniu decyzji inwestycyjnej. Pełna usługa brokerska jest więc brokerką dyskontową rozbudowaną o serwis zbliżony do doradztwa finansowego.

Slajd 12

Dodatkowe czynności wykonywane w ramach brokerki pełnej

• badania analityczne

• wspomaganie procesu decyzyjnego klienta :

udostępnianie serwisów informacyjnych, przygotowywanie prasówki, filtrowanie informacji przesyłanych przez agencje

• przygotowywanie komentarzy o stanie rynku:

publikowane okazjonalnie lub publicznie spostrzeżenia analityków o sytuacji na rynku bądź poszczegolnych spółek lub też rozbudowane raporty analityczne dotyczące konkretnych papierów, przedsiębiorstw, branż lub rynków

• przygotowywanie rekomendacji zawierających sformułowane bezpośrednio porady dla klientów:

w komentarzach takich wskazuje się przy jakich poziomach wyceny danego papieru wartościowego powinny być podejmowane konkretne decyzje inwestycyjne: sprzedaj, kupuj, trzymaj. Rekomendacje są przekazywane klientom nieodpłatnie, ale w praktyce korzystanie z pełnej usługi brokerskiej wiąże się dla klienta z koniecznością ponoszenia wyższych opłat transakcyjnych

Slajd 13

Finansowanie działalności analitycznej brokera

Efektem masowo udzielanych rekomendacji jest finansowanie działalności analitycznej poprzez prowizje za pełną usługę brokerską bez konieczności jednak pobierania opłat za samo wspomaganie decyzji inwestycyjnych.

Slajd 14

Działalność dealerska

Dealer jest to osoba zajmująca się obrotem określonych papierów wartościowych w imieniu i na rachunek banku inwestycyjnego.

Slajd 15

Funkcje działalności dealera

• Dealer jako przedsiębiorca

dokonujący zakupów pod kątem osiągania zysków kapitałowych

• Dealer jako makler-specjalista

redukujący nadywżki występujące po jednej ze stron rynku

• Dealer jako market maker

Czyli osoba odpowiedzialna za kwotowania dla wybranych walorów cen kupna i sprzedaży bądź samodzielnie, bądź wraz z innymi uprawnionymi. wymaga ona posiadania sporych kapitałów a także angażowania się w przeciwstawne do swych pozycji transkacje zabezpieczajace(hedging) na rynkach instrumentów pochodnych, jak opcje czy kontrakty futures. Jest to także stwarzanie i utrzymywanie płynnego rynku wtórnego dla papierów wartościowych nowo wprowadzonych do obrotu.

Sajd 16

Zysk dla banku z działalności dealerskiej

Dealer prowadzi handel na własną rękę i na jego zysk składa się wówczas różnica z działalności arbitrażowej i ewentualnie zysk kapitałowy (aprecjacja wartości papieru).

Aby osiągnąć taki zysk stosuje się strategie:

• poszukiwania zysków arbitrażowych bez ryzyka

• arbitraż z założonym ryzykiem

 Istotą arbitrażu jest zauważenie różnicy cen tego samego produktu na różnych rynkach lub na tym samym rynku, ale pod różnymi postaciami. W przypadku, gdy owa różnica jest większa od kosztów transakcyjnych, inwestor kupując produkt na rynku tańszym, a sprzedając na droższym osiąga zysk.(arbitraż w bankowości, wykup papierów wartościowych na rynkach, na których notowania danych walorów są korzystne, w celu ich odsprzedaży z zyskiem na innych rynkach.)

Slajd 17- Bibliografia

Slajd 18 - Koniec, dziękujemy za uwagę

---