PAPIERY WARTOŚCIOWE
OBLIGACJE
Obligacja o stałym oprocentowaniu
Czas |
|
0 |
1 |
2 |
… |
N-1 |
N |
|||||||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||||
Wpływy |
|
C |
C |
|
C |
C+M |
||||||||||||||||
Stąd:
Wartość obligacji zero-kuponowej (z kuponem zerowym)
Wartość obligacji wieczystej (konsola)
Stopa przychodu bieżącego obligacji (I):
Wartość obligacji indeksowanej
AKCJE
Czas |
|
0 |
1 |
2 |
… |
n-1 |
n |
|||||||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||||
Wpływy |
|
D1 |
D2 |
|
Dn-1 |
Dn+Wn |
||||||||||||||||
Wartość akcji zwykłej (cena akcji) Pn
Model stałej wartości dywidendy
Model stałego wzrostu dywidendy (tzw. model Gordona)
Model zmiennego wzrostu dywidendy - model dwóch faz
WEKSLE
dyskonto handlowe:
dyskonto matematyczne:
MATEMATYKA FINANSOWA WYKŁAD 6 4
Dr Anna Górska