317

316 Analiza techniczna w praktyce

Diagram 14.3b Obligacje, marzec 1993.

Komentarz

Jak można zauważyć na wykresie, rynek nie zdołał powrócić do rekomendowanego poziomu sprzedaży 117. Widzimy; że poziom sprzedaży został następnie trzykrotnie obniżony. W żadnym z przypadków rynek nie dotarł do rekomendowanego poziomu sprzedaży. W rezultacie, mimo że pierwotna koncepcja była doskonała, przy tak dużym i szybkim ruchu w oczekiwanym kierunku, szansa na otwarcie zyskownej pozycji nie została wykorzystana.

W każdej transakcji istnieje kompromis pomiędzy otrzymaniem jak najlepszej ceny wejścia a zapewnieniem sobie, by do tej transakcji doszło. Sytuacja ta ukazuje potencjalne pułapki kryjące się w oczekiwaniu na lepszy poziom wejścia zamiast bezpośredniego zajęcia pozycji przez zlecenie po cenie rynkowej. Tak jak w tym przykładzie, ostrożne podejście może oznaczać utratę szansy na zajęcie zyskownej pozycji. Nie chodzi o to, by sugerować, że należy zawsze zajmować pozycję za wszelką cenę, ale by pokazać zalety zleceń po cenie rynkowej: zapewniają one zajęcie pozycji. Stosować je należy zwłaszcza w wypadku pozycji długoterminowych z dużym potencjałem zysków, jak w naszym przykładzie. Mimo wszystko błąd nie polegał tu na zastosowaniu zlecenia z limitem ceny, co można usprawiedliwić formacją prostokąta, ale na tym, że zlecenie po cenie rynkowej nie zostało złożone wówczas, gdy zachowanie cen (flagi) sugerowało, iż odbicie jest mało prawdopodobne.