566

566 Analiza cykli na rynkach terminowych i terminowymi, jak było na przełomie lat siedemdziesiątych i osiemdziesiątych.) Szeregi constant forward nie nastręczają tylu problemów co kolejne kontrakty, ale ponieważ są to szeregi danych fikcyjnych, nie stanowią alternatywy dla danych kontynuacyjnych, które, jak wyjaśnialiśmy w rozdziale dwunastym - odpowiadają rzeczywistym ruchom cenowym.

Wybór długości danych

Większość metod wyszukiwania cykli napotyka problemy ze zbyt małą lub za dużą liczbą danych. Zbyt mało danych to po prostu niewystarczająca liczba powtórzeń dla oceny większości cykli. Podstawowa zasada mówi, że potrzeba co najmniej dziesięciu powtórzeń cyklu (najlepiej 15), aby stwierdzić jego statystyczne znaczenie. Jeśli zatem szuka się cyklu studniowego, trzeba mieć przynajmniej 1000 danych dziennych, by właściwie ocenić ten cykl. Efektywne minimum to około 200 danych, niezależnie od długości poszukiwanego cyklu, ponieważ większość matematycznych algorytmów nie będzie sprawnie funkcjonować z mniejszą liczbą danych.

W analizie cykli „więcej" nie musi jednak znaczyć „lepiej". Zbyt wiele danych (na przykład ponad 5000) może przesłaniać fazę cyklu, ponieważ testy statystyczne eliminują wówczas niektóre istotne cykle. Koniec końców nie trzeba stosować więcej niż około 2000 danych, a wręcz nie należy więcej niż 5000 (granica między brakiem korzyści a negatywnym wpływem leży gdzieś pomiędzy tymi wielkościami).

Na podstawie doświadczenia można rekomendować, by pierwszego przeglądu dokonać na podstawie 2000 danych, a drugiego na podstawie 1000, by sprecyzować synchronizację cykli. Ta wskazówka oznacza, że należy ograniczyć poszukiwanie cykli w dowolnym szeregu danych do cykli o mniejszej liczbie danych niż sto, ponieważ przy drugim przeglądzie dłuższe cykle będą miały mniej niż dziesięć powtórzeń. Aby znaleźć dłuższe cykle, potrzebna jest kompresja danych.

Wybór kompresji danych

Zazwyczaj dane rynkowe przedstawiane są w N-minutowych przedziałach czasu (na przykład 5-, 15-, 30-, 60- lub 90-minutowych) oraz dziennych, tygodniowych, miesięcznych, kwartalnych lub rocznych. W każdym wypadku wszystkie ticki w danym przedziale czasu są kompresowane do jednej wartości, zwykle przeciętnej lub zamykającej wartości dla interwału. W tym sensie każde ramy czasowe reprezentują pewien poziom kompresji danych. Najmniej skompresowane są dane w interwałach pięciominutowych, a najbardziej - w rocznych. Każda kompresja wygładza zmiany krótsze niż dany interwał, ponieważ sprowadza je do jednej wartości.

W analizie cykli istotną decyzją jest wybór właściwego stopnia kompresji. Są tu dwie wskazówki: jeśli cykl występuje w szeregu danych ponad 250 razy, trzeba zastosować większą kompresję (na przykład dane