Metody i kierunki przyczynowej analizy rentowności

wości majątku obrotowego netto ogółem i jego poszczególnych składników, obejmujących: aktywa trwałe, zapasy, należności krótkoterminowe, inwestycje krótkoterminowe, krótkoterminowe rozliczenia międzyokresowe lub zobowiązania nieoprocentowane (drugi czynnik), wzrost zadłużenia (trzeci czynnik).

Model trzyczynnikowy w ocenie rentowności kapitału własnego przedstawia się następująco:

_zysk netto    zysk netlo    ^ przychody ogółem    kapitał całkowity

kapitał własny    przychody ogółem    kapitał całkowity    kapitał własny

Analiza przyczynowa przeprowadzona z wykorzystaniem metody kolejnych podstawień (dane z poprzednich obliczeń):

1.    W roku 200c Odchylenie łączne

R = ROE, - ROE₀ = 0,79 - 2,69 = -1,90 Ustalenie zależności funkcyjnej

ROE = Wrsx OkcX Mk Wpływ rentowności sprzedaży

R_Wrs = (W«| -Wrs_a )x Oką x Mk_a = (0,47 -1,39)x l,373x 1,411 = -1,78 Wpływ obrotowości kapitału całkowitego R_0kl. = Wrs_t X (Okc, - Oką )x Mk₀ = 0,47 x (l,246 - l,373)x 1,411 = -0,08 Wpływ zmian struktury kapitałowej R_m = Wrs,xOkc,x(Mk,-Mk₍₎)=Q,47x1,246x(l,352-1,411)=-0,04

2.    W roku 200d Odchylenie łączne

R = ROE, - ROE₀ = 9,36 - 0,79 = 8,57 Ustalenie zależności funkcyjnej

ROE=Wrsx Okcx Mk

Wpływ rentowności sjTtzedaży

R_Wrs = (iWrs, - Wrą )x Oką x Mk₀ = (4,03 - 0,47 )x 1,246x1,352 = 6,0

277