UNTITL26

ROZSZYFROWAĆ RYNEK

hipotezy mówiącej o tym, że dobrym inwestorem trzeba się urodzie, a nie stać, i przy niej pozostańmy, chociaż tak naprawdę wszyscy pracujemy na to, kim jesteśmy.

Wielu czytelników może ulegać naiwnej iluzji, że życie odnoszącego sukces inwestora albo przedsiębiorcy jest usiane różami, sio-dvczą i światłem, podczas gdy w rzeczywistości przepełnione jest mrokiem, zniweczonymi nadziejami i ciągłymi zawodami, które od czasu do czasu rozjaśnia oszałamiający sukces. I właśnie sukces jest wszystkim, co się liczy, wszystkim, o czym inwestor pamięta i ze względu na co chce być wspominany. Zapomina szybko o pracy i cierpieniu, żeby następnego dnia zacząć od nowa.

5. Hipoteza ruchów rynku

Cały świat jest rynkiem, a wszyscy ludzie jedynie inwestorami.

Z przeprosinami

Chociaż ogólnie wszyscy dostrzegają potrzebę stworzenia racjonalnej teorii ruchów rynku, to wydaje się, że nie ma teorii, która nie kłóciłaby się z empirycznymi faktami. Modne hipotezy, takie jak teoria błądzenia losowego i teoria efektywnego rynku, nie dają zachęty inwestorowi poszukującemu strategii przynoszącej zysk, ponieważ między innymi twierdzą, że rynek natychmiast dyskontuje każdą dostępną informację fundamentalną, dlatego jest nieprzewidywalny i uniemożliwia skuteczną spekulację. Niezależnie od tego, na jakich założeniach opierają się te teorie, jednakowo dobrze można przyjąć, że poza boską interwencją mogą istnieć dodatkowe siły i czynniki, inne niż różne fundamentalne czynniki gospodarcze, które wpływają na uczestników rynku. Popatrzmy zatem, czy jesteśmy w stanie rozwinąć dalej tę hipotezę.

Istnieje szereg teorematów rządzących zachowaniem zakłóconego systemu, to znaczy systemu, który przechodzi z początkowej równowagi stabilnej do stanu nierównowagi. Teorematy tc znane są pod nazwą teorematów ograniczenia lub teorematów złagodzenia. Najbardziej znany z nich to zasada Le Chateliera (1850-1936), która powinna szczególnie interesować prognostów i inwestorów. Zasada Le Chateliera brzmi: kiedy znajdujący się tv równowadze system poddany jest ograniczeniu, wówczas będzie się zmieniał w taki sposób, aby przeciwstawić się sile ograniczającej. W odniesieniu do rynku prawo to przyjmuje postać: „kiedy na rynku pojawia się presja kupna, wówczas rynek ten wzrośnie tak, aby zniechęcić do dalszego kupowania,