DSC00184 (18)

Wskaźniki w tabeli nr 6 sugerują przeprowadzenie analizy zdolnoM podmiotu do generowania środków pieniężnych w dwóch aspektach: TI

a)    tzw. wystarczalności pieniężnej, gdzie badane są możliwości udzialj pieniężnej nadwyżki operacyjnej (lub niedoboru) w pokrywaniu finansowaniu

*) spłaty długoterminowych długów (wskaźnik nr 12)

*) wypłat dywidend (wskaźnik nr 13)

*) nakładów inwestycyjnych (wskaźnik nr 14)

*) spłaty całości zadłużenia (wskaźnik nr 15) (najczęściej utożsa-j miane z sumą kapitału obcego)

Istotnym, choć w praktyce rzadko przypisywanym do tej grupy wskaźnikiem jest udział amortyzacji w wyniku kasowym z działalności operacyjnej (wskaźnik nr 16)

Wskaźnik nr 11, jako klasyczny wskaźnik wystarczalności pieniężnej jest niejako odwrotnością sumy wskaźników nr 12, 13 i 14. Często' w przypadkach, gdy nie zachodzi potrzeba wnikliwego badania wystar-1 czalności pieniężnej, poprzestaje się na prezentacji jedynie wskaźnika podstawowego nr 11 tej grupy.

b)    tzw. wydajności pieniężnej, gdzie analizie poddawane są relacje przepływów pieniężnych netto z działalności operacyjnej do:

-    przychodów ze sprzedaży, a więc kasowa odmiana wskaźnika rentowności sprzedaży (wskaźnik nr 19)

-    sumy aktywów (kasowy wariant rentowności majątku - wskaźnik nr 19)

-    wyniku z działalności operacyjnej (bardziej współmierna, jeśli chodzi o licznik i mianownik, wersja wskaźnik nr 17)

Wskaźniki te są powszechnie stosowane na zachodzie, wspomagając memoriałową analizę rentowności.

WSKAŹNIKI

Formuła liczenia

OCENY PŁYNNOŚCI I WYPŁACALNOŚCI (liquidłty and sotvency ratios)

PienięZnywskaźnik pokrycia zobowiązań odsetkowych

(cash Interes! coverage ratio)

Pieniężny wskaźnik pokrycia zadłużenia (cash debet couerage ratio)

Pieniężny wskaźnik pokrycia dywidend (cash dhridend coverage ratio)    A

operacyjne przepływy pieniężne netto + odsetki

_| opodatkowanie

odsetki

operacyjne przepływy pieniężne netto

_- dywidendy ogółem H

zadłużenie ogółem

operacyjne przepływy pieniężne netto

_-dywidendy ogółem *•*

raty kapitałowe

operacyjne przepływy pieniężne netto I dywidendy od akcji

_uprzywilejowanych_

dywidendy od akcji zwykłych

operacyjne przepływy pieniężne netto dywidendy ogółem

WSKAŹNIKI JAKOŚCI PIENIĘŻNEJ (guality of income ratios)

25.	Wskaźnik pieniężnej wydajności sprzedaży (quality of sales ratio)	wpływy pieniężne ze sprzedaży przychody ze sprzedaży
26.	Wskaźnik relacji pieniężnej nadwyżki operacyjnej (guality of income ratio)	operacyjne przepływy pieniężne netto zysk operacyjny