DSC00197 (18)

1 1 ^1				o ĘS
		|	Sprzedaż innych akcji, udziałów i papierów wartościowych (w tym również przeznaczonych do obrotu)
	_VI		Udzielone/Zwrócone pożyczki
		1.	Udzielone pożyczki
		2.	Zwrócone pożyczki
	VII.		Otrzymane/Zwrócone dywidendy
		8 1.	Otrzymane dywidendy
		2.	Zwrócone dywidendy
	VIII.		.Otrzymane/Zwrócone odsetki	890 *
		i	Otrzymane odsetki
		2.	Zwrócone odsetki
	DC		Pozostałe pozycje
	X.		Środki pieniężne netto z działalności inwestycyjnej
c.			Przepływy środków pieniężnych z działalności llnantowej
	I.		Zaciągnięcie/Spłata długoterminowych kredytów bankowych	Tżo.onrT'
		1.	Zaciągnięcie długoterminowych kredytów bankowych	0
		2.	Spłata długoterminowych kredytów bankowych	(20.000)
	II.		Zaciągnięcie/Spłata długoterminowych pożyczek, emisja/wykup obligacji lub innych papierów wartościowych	o"
		|	Zaciągnięcie długoterminowych pożyczek, emisjaMykup obligacji lub innych papierów wartościowych	0
		2.	Spłata długoterminowych pożyczek, emisja/wykup obligacji lub innych papierów wartościowych	0
	Ul.		Zaciagnięcle/Spłata krótkoterminowych kredytów bankowych	5I£S2
		t	Zaciągnięcie krótkoterminowych kredytów bankowych	58.632
		2.	Splata krótkoterminowych kredytów bankowych	0.600)
	IV.		Zaciągnięcie/Spłata krótkoterminowych pożyczek. emisjaArykup obligacji lub innych papierów wartościowych	0
I		1.	Zaciągnięcie krótkoterminowych pożyczek, emisjaAvykup obligacji lub innych papierów wartościowych	0
			Splata krótkoterminowych pożyczek. emisJa/Wykup obligacji lub innych papierów wartościowych	0
I	V.		Płatności dywidend i innych wypłat na rzecz właścicieli	0
	VL		Płatności zobowiązań z tytułu umów leasingu finansowego	037) |
	VII.		Wpływy z emisji akcji i udziałów własnych oraz dopłat do kapitału	0
	VIII.		Zaplacone/Zwrócone odsetki	(124.3001
		1.	Zapłacone odsetki	(124.300)
		2.	Zwrócone odsetki	0
	IX		Pozostałe pozycje	(57.340)
	X		Środki pieniężne netto z działalności finansowej	(145.045
I			Zmiana stanu środków pieniężnych netto (A+/-B+/-C)	(295.750 _35Ł55L 6.750 j
E.			Środki pieniężne na początek roku obrotowego
I f.			irodki pieniężne na koniec roku obrotowego (D+E)

H 1_J i

■ igypadek 2 reprezentuje duża firma produkcyjna przemysłu ciężkie-Maszynowego-

| Hi udanym okresie sprawozdawczym firma ponosi stratę netto (9.231 zł.), k jeśli spojrzymy na korektę A.II.7, widzimy, że podatek dochodo-r^pfacony w roku bieżącym wyniósł 14.724 zł, co oznacza, że w roku jf-rtedniw firma osiągnęła zysk. Sprawozdanie z przepływu środków bieżnych wskazuje, że analizowany podmiot generuje, mimo straty r dodatni wynik kasowy z działalności operacyjnej (357.147 zł).

w tym przypadku widzimy, że wartość amortyzacji nie jest wy-jl pi pinna inwestuje już drugi rok, ponosząc znaczne nakłady na te I ponieważ dalszy rozwój i utrzymanie się w branży zależy również, klinie tylko, od umiejętność wykorzystania i odnawiania parku maszy-I Ńa nadwyżkę środków pieniężnych w działalności operacyjnej

Kacują” głównie:

^st zobowiązań krótkoterminowych .rezerwy na należności

zapłacone odsetki od kredytów, które dotyczą działalności finansowej, awięc zostały wyeliminowane z operacyjnej w pozycji A.II.3 (przypominamy, że wartość w pozycji A.III.3 nie jest równa kwocie odsetek opłaconych wykazanych w działalności finansowej, bo na pozycję Ś.H.3 | 123.410 zł składają się: korekta o odsetki zapłacone /+124.300 z| oraz odsetki otrzymane /-890 zł/.

jak już wcześniej wspomniano, firma prowadzi intensywną działalność inwestycyjną, nabywając rzeczowe składniki majątku trwałego oraz dokonując zaliczek inwestycyjnych (minus 196.014 zł. w pozycji B.IX.)

W działalności finansowej wyodrębniono spłatę kredytu długotermi-nowego (C.I.) oraz wysokie odsetki zapłacone od tego kredytu (c.Vin.). Zaciągnięto natomiast kredyt krótkoterminowy, jednak przeznaczony na dofinansowanie działalności operacyjnej (wynika to z informacji dodat-kowej, a nie z samego „cash flow”).

Widzimy więc, że firma sięga do środków zgromadzonych w okre-nch poprzednich, ponieważ nadwyżka kasowa generowana przez działalność operacyjną nie wystarcza na pokrycie niedoborów w działal-H inwestycyjnej i finansowej. Sugeruje to pewną ostrożność •podejściu do inwestycji w roku następnym. Jeżeli dokonane inwestycje

^Wartość amortyzacji można ocenić właściwie dopiero wtedy, gdy dysponuje się rze-H informacjami na temat majątku trwałego oraz wartości niematerialnych '^wsych brutto;

111

i