3582321597

Symptomy zagrożenia wynikające ze sprawozdania finansowego (w dłuższym okresie):

1.    Bilans:

•    Ujemne wartości kapitału własnego (pojawia się, gdy strata jest finansowana kapitałem własnym);

•    Majątek trwały > majątek obrotowy (j. w dłuższym okresie dynamika majątku trwałego jest wyższa od dynamiki majątku obrotowego to sygnał, że może mieć miejsce przeinwestowanie);

•    Dynamika majątku obrotowego wyższa od dynamiki sprzedaży (prowadzi do niedoboru kapitału obrotowego netto - problemy z płynnością);

•    Dynamika zobowiązań wyższa od dynamiki sprzedaży.

2.    Rachunek zysków i strat

•    Dynamika kosztów > dynamika przychodów (w dłuższym okresie);

•    Strata na sprzedaży;

•    Strata na działalności operacyjnej; (kiedy stracie na sprzedaży nie towarzyszy strata na działalności operacyjnej? - kiedy zysk netto z pozostałej działalności operacyjnej jest wyższy od straty na sprzedaży)

•    Dynamika kosztów finansowych wyższa od dynamiki kapitału obcego.

3.    Rachunek przepływów finansowych (pieniężnych):

•    Ujemne przepływy z działalności operacyjnej;

•    Dodatnie przepływy pieniężne z działalności inwestycyjnej (w dłuższym okresie może być to symptom) (kiedy? Przy wyprzedaży aktywów)

•    Uj emn e przepływy p ieniężne ogółem.

Wielowymiarowa analiza dyskryminacyjna (MultipleDiscriminant Analysis - MDA):

•    Technika matematyczno - statystyczna, która umożliwia syntetyczną ocenę kondycji finansowej jednostek w oparciu o dane dostępne w sprawozdaniu finansowym;

•    Wykorzystuje zdolność predykcyjną niektórych wskaźników finansowych (np, wskaźnik płynności finansowej);

Istota metody polega na zastosowaniu liniowej funkcji dyskryminacyjnej:

•    Obliczona wartość funkcji umożliwia zakwalifikowanie podmiotu do jednej z dwóch grup -firm dobrze funkcjonujących lub zagrożonych upadłością;

•    Sprowadzenie analizy do jednej tylko wartości liczbowej wyklucza niejasne interpretacyjne (podstawowa zaleta).

Efektywne wykorzystanie analizy dyskryminacyjnej nie jest jednak proste:

•    Ze względu na zróżnicowane warunki makroekonomiczne i prawne oraz różne systemy rachunkowości niewskazane jest stosowanie modeli powstałych poza granicami kraju (Altman -USA);

•    Upływ czasu powoduje, iż rodzime modele ulegają „przeterminowaniu" i mogą wymagać pewnych korekt (aktualna skuteczność może znacznie odbiegać od pierwotnej);

•    Modele „uniwersalne" nie uwzględniają specyfiki branżowej sektorów.

Istota: