17097

III    Systematyka i źródła finansowania:

1)    Kryterium czasu zaangażowania kapitału w przedsiębiorstwie

a)    finansowanie d-terminowe

-    emisja akcji, obligacji, kredyty i pożyczki

b)    finansowanie k-termmowę

-    kredyty i pożyczki, factoring. forfaiting. kredyt kupiecki, emisja k-terminowych papierów dłużnych

2)    Kryterium własności

a)    kapitały własne(emisje akcji, zyski zatrzymane), zobowiązania i rezerwy

b)    kapitał zapasowy tworzy się z:

-    nadwyżki wartości emisyjnej nad wartością normalną z zysków zatrzymanych obligatoryjnie w spółkach akcyjnych

Finansowanie zewnętizne- wszystkie środki pozyskane z zewnątrz(kredyty, pożyczki)

IV    Emisja akcji

a)    akcje na okaziciela i akcje imienne

b)    gotówkowe i aportowe opłacone aportem

c)    akcje zwykłe i uprzywilejowane Uprzywilejowane:

-    co do dywidend- dywidenda od akcji uprzywilejowanych nie może być wyższa niż 50% od dywidendy akcji zwykłej

-    w głosowaniu

V    Każda obligacja posiada wartość:

-    nominalną- określaną przez emitenta, która stanowi podstawę naliczenia wysokości odsetek lub dyskonta

-emisyjną- cena po jakiej obligacja sprzedawana jest na rynku pierwotnym

-    rynkową- cena bieżąca, po jakiej można w danej chwili nabyć lub sprzedać obligacje na rynku wtórnym

-    wykupu- wartość wypłacona inwestorom w dniu jej wykupu przez emitenta.

vi Zakty i wady óWigacji;

a)    Zalety:

-    są tanim źródłem finansowania, ponieważ odsetki wliczane są w ciężar kosztów, to zmniejsza podstawę opodatkowania

-    posiadacz obligacji nie bieize udziału w zarządzaniu firmą, dlatego prawa właścicieli dotychczasowych nie są ograniczone

-    posiadacz obligacji otrzymuje płynny papier wartościowy, który zapewnia mu określony dochód

-    koszty emisji obligacji są niższe niż koszty emisji akcji

b)    Wady:

-    znaczne zwiększenie ryzyka działalności, gdyż firma musi płacić ustalone wcześniej oprocentowanie i jest to niezależne od bieżącej sytuacji finansowej przedsiębiorstwa

-    umowa pożyczki może ograniczać swobodę decyzyjną firmy. Właściciele obligacji mogą uzyskać prawo kontroli firmy w zakresie prawidłowości wykorzystania funduszy pozyskanych z emisji

-    emitent jest zobowiązany do udostępniania obligatoriuszom sprawozdań finansowych wraz z opinią biegłego rewidenta do czasu całkowitego wykupu obligacji

-    w przypadku niespodziewanego zmniejszenie się inflacji koszty obsługi obligacji mogą być relatywnie wysokie

-    nadmierny wzrost zadłużenia prowadzi do wzrosm kosztów kapitału własnego. W przypadku gdy spółka jest nadmiernie zadłużona, akcjonariusze domagają się wyższej stopy zwrotu, gdyż wyżej oceniają ryzyko jej finansowania.

VII Przychody dzidą się na:

-    opodatkowane

-    nie opodatkowane