19076

19076



Wykład 13.12.2012

Fundusze inwestycyjne i zarządzanie portfelem inwestycyjnym.

Historia inwestowania portfelowego w ramach dziedziny nauki finansów

>    Finanse to stosunkowo młoda dziedzina nauki (pod koniec XIX zostały wydzielone z nauk ekonomicznych i oddzielone od rachunkowości).

>    Po kryzysie lat 30’ przez rozwój przemysłu, potrzebne było uzyskiwanie kapitału poprzez emitowanie akcji.

>    W czasie II wojny światowej rozwinęło się planowanie (metody ekonometryczne).

>    Lata 50' XXw. rozwinęło się zarządzanie finansami przedsiębiorstw (firmę zaczęto opisywać matematycznie w ilościowy sposób).

>    1952r.- H. Markowitz publikuje teorię portfela inwestycyjnego (TPI)- pierwsza publikacja, która do finansów' wprowadza matematykę i statystykę.

>    I958r.- J. Tobin wprowadza do modelu Markowitza instrumenty wolne od ryzyka

>    1963r.- W. Sharpe wprowadził model jednowskaźnikowy, opiera się ona na spostrzeżeniu, że większość instrumentów finansowych zależy od indeksów giełdowych

>    1964- 1966r.- seria artykułów W. Sharpe'a, J. Lintner, J. Mossina- wspólnie wygenerowali model CAPM (capital asset pricing model)- model wyceny aktywów kapitałowych

>    Lata 70’ okres deregulacji rynków finansowych, wzrost znaczenia instrumentów pochodnych

>    1976r.- S. Ross skonstruował model APT (arbitraże pricing theory)-teoria cen arbitrażowych

>    Nagrody Nobla za matematyczne podejście do finansów:

1.    198lr.J. Tobin

2.    1985r. F. Modigliani

3.    1990r. H. Markowitz. M. Miller. W. Sharpe

4.    1997r. R. Mcrton. M. Scholcs

5.    2003r. R. Engle, C. Granger

Instrument finansowy- kontrakt, który powoduje powstanie aktywów' finansowych u jednej ze stron i zobowiązania lub instrumentu kapitałowego u drugiej ze stron tego kontraktu, (jest to tylko kontrakt, państwo stoi na straży dotrzymywania warunków kontraktu, działa tak długo dopóki obie strony wypełniają ten kontrakt)

Segmenty rynku finansowego:

1.    Rynek pieniężny- tworzą go instrumenty finansowe o dużej płynności i o cliarakterze wieizycielskim. Wymagalność zobowiązania w ramach tego rynku wynosi najwyżej rok.

Cel funkcjonowania=> zapewnienie płynności podmiotom gospodarczym (krótkoterminowe pożyczanie i zapewnienie bieżącej płynności)

2.    Rynek kapitałowy- tworzą go instrumenty wierzycielskie (obligacje) i własnościowe (akcje). Wymagalność instrumentów wynosi co najmniej 1 rok.

Cel funkcjonowania=> efektywna alokacja kapitału (ma tak funkcjonować, aby poprzez wycenę instrumentów i decyzję inwestorów kapitał płynął do tych, którzy dobrze go wykorzystają)

3.    Rynek instrumentów pochodnych- tworzą go instrumenty bazujące na instrumentach pierwotnych. Do instrumentów pochodnych zaliczamy: opcje, kontrakty futures i forward.

Cel funkcjonowania=> stworzenie możliwości zabezpieczenia się przed ryzykiem, lub przeniesienia ryzyka na inny podmiot za wynagrodzeniem, (w rzeczywistości transakcje spekulacyjne są po obu stronach kontraktu)

2



Wyszukiwarka

Podobne podstrony:
Prawo Gospodarcze Unii Europejskiej Wykład z 13.12.2009 Jednolity rynek wewnętrzny. W 2 teoriach eko
2013 04 13 12 35 Rysunek 7. Schematy zarządzania międzynarodowych systemów hotelowych zarżqdzanię H
SOCJOLOGIA KULTURY WYKŁAD 3 (13.03.2012) WYKŁAD 4Kultura masowa Kultura masowa powiązana jest z
DSCN6713 mit Walidacja dokumentu XML z W3C XML Schema -MW Wykład 13 Copyright® 2012 Jan PROKOP
DSCN6728 Podstawy JAVA Wykład 13 Copyright g> 2012 tan PROKOP
DSCN6826 (3) POLITECHNIKA RZESZOWSKA - Wydział Elektrotechniki > Informatyki Wykład 13 Copyright
Wyszczególnienie Zmiana r/r 31.12.2013 31.12.2012 Przychody z inwestycji w wierzytelności 46
12 02 h Rodzaje inwestycji /Portfel inwestycyjny Wykład 1 Dr Patrycja
Sprawozdanie Zarządu z działalności Quantum software S.A. za okres od 01.01.2012 - 31.12.2012 Oprócz
Sprawozdanie Zarządu z działalności Quantum software S.A. za okres od 01.01.2012 - 31.12.2012 Progra
Sprawozdam Zarządu £ działalności Quantum software S.A. s?a okres od 01.01.2012 — 31.12.2012 7)
13.12.2010, UEP Organizacja wykładu otwartego dla wszystkich studentów UEP pt. „Giełda czy Forex?&qu
12 Załącznik nr 6 do Zarządzenia Rektora ATH Nr 524/2011/2012 z dnia 25 stycznia 2012 r. Druk DNiSS
Wykład 3(12, I    INŻYMEMA OPROGRAMOWANIA _
zarządzanie wykłady (13) f loJjl hVvOS>C ( L/l^l ) pyq OlAs-    ~ Vcv-t dLcc Śvic

więcej podobnych podstron