24946

24946



Przeprowadzane nowe emisje akcji wiążą się z pewną niepewnością co do powodzenia oferty. Emisja może zakończyć się następującymi rezultatami :

•    może nie dojść do skutku np. gdy sprzedano mniej akcji niż przewidywał minimalny pułap ustalony przez emitenta,

•    może dojść do skutku gdy spełnione zostały warunki przewidziane w Prospekcie Emisyjnym. Jednak mimo tego trzeba ocenić powodzenie emisji. Najlepiej uczynić to określając jaki procent oferty został zrealizowany :

-    sprzedano dokładnie tyle akcji ile oferowano. Sytuacja raczej teoretyczna,

-    inwestorzy zapisali się na więcej akcji niż zaoferowano (dzieje się tak dosyć często) - wtedy emitent przydziela akcje częściowo, a za resztę zwraca pieniądze,

-    inwestorzy zapisali się na mniej akcji niż zaoferował emitent - w tej sytuacji spółka emitująca akcje otrzymuje mniej środków finansowych niż planowała i może jej nie starczyć środków np. na planowane inwestycje.

Umowa z gwarantem

Na wypadek nie sprzedania całej oferty, emitent może się zabezpieczyć poprzez umowę gwarancyjną. Emitent podpisuje taką umowę z bankiem lub biurem maklerskim (najczęściej z tym, które prowadzi emisje), który zobowiązuje się nabyć część akcji w razie niepowodzenia emisji. Taka instytucja powszechnie zwana jest Gwarantem i świadczy swe usługi w zamian za :

•    w przypadku konieczności objęcia emisji lub jej części - pewne dyskonto do ceny emisyjnej, w praktyce Gwarant płaci kilka procent mniej za akcje w porównaniu z ceną emisyjną akcji,

•    opłatę za gotowość do zakupu określonej liczby akcji - pobiera w obu przypadkach (powodzenie lub niepowodzenie emisji).

Po emisji Gwarant zazwyczaj indywidualnie szuka chętnych na objęte przez siebie akcje i ewentualnie może zarobić sprzedając je powyżej ceny po której jej obejmował.

Umowa z Gwarantem jest dla emitenta korzystna, gdyż relatywnie niewielkim kosztem może zabezpieczyć się przed skutkami ewentualnego niepowodzenia emisji.



Wyszukiwarka

Podobne podstrony:
finansowe, z którym związane jest wypuszczenie akcji na giełdę. Z emisją akcji wiążą się również wys
że „częstokroć to co nowe bardzo szybko staje się przestarzałe, a to co stare jawi się jako nowe”, a
powtarzających się zachowań. Boją się nowości, a w warunkach niepewności co do przyszłości - popadaj
W.DeBondt i R.Thaler (1987) w pewnych warunkach ceny akcji zmieniają się zgodnie z zasadą regre
63674 skanuj0065 (12) 20 zmian w świecie pojawia się niepewność co do tego, czy w ogóle istnieją wła
330 HELENA. VI. 17 b. dzimierzem Wasilkowicem nie da się wytłomaczyć innymi co do czasu bliższymi
330 HELENA. VI. 17 b. dzimierzem Wasilkowicem nie da się wytłomaczyć innymi co do czasu bliższymi
kupisiewicz dydaktyka ogólna0 282 Dydaktyka ogólna 1.    Materiał nauczania dzieli s
IMG?67 (2) 1.4.2. Plan pomiaru Na plan pomiaru składa się wiele decyzji, co do wielkości i ich miar,
scan041 136 Metamorfozy ciała szcj stronie opowieści swą niepewność co do tego, czy jest dziewczyną
Zmienność ceny aktywów pierwotnych jest miarą niepewności co do przyszłych zmian tej ceny. Wartość
CCF20081221020 czy owak się dzieje — mamy co do tego naoczne prze-świadczenie, aliści nie zauważam
£zy pokolenia cyfrowe potrzebują edukacji informnnńnej? 59 tematem. Wyczuwało się brak pewności, co
Zarz Ryz Finans R15F5 15. Inżynieria „nowych" produktów służących do zarządzania ryzykiem 465 n
pozostające poza kontrolą przedsiębiorstwa - oraz specyficznej, do której należy niepewność co do wy
IMG284 (5) Metrologia PW1 przypadkowy jest to błąd zmieniający się w sposób zarówno co do wartości b

więcej podobnych podstron