Przeprowadzane nowe emisje akcji wiążą się z pewną niepewnością co do powodzenia oferty. Emisja może zakończyć się następującymi rezultatami :
• może nie dojść do skutku np. gdy sprzedano mniej akcji niż przewidywał minimalny pułap ustalony przez emitenta,
• może dojść do skutku gdy spełnione zostały warunki przewidziane w Prospekcie Emisyjnym. Jednak mimo tego trzeba ocenić powodzenie emisji. Najlepiej uczynić to określając jaki procent oferty został zrealizowany :
- sprzedano dokładnie tyle akcji ile oferowano. Sytuacja raczej teoretyczna,
- inwestorzy zapisali się na więcej akcji niż zaoferowano (dzieje się tak dosyć często) - wtedy emitent przydziela akcje częściowo, a za resztę zwraca pieniądze,
- inwestorzy zapisali się na mniej akcji niż zaoferował emitent - w tej sytuacji spółka emitująca akcje otrzymuje mniej środków finansowych niż planowała i może jej nie starczyć środków np. na planowane inwestycje.
Umowa z gwarantem
Na wypadek nie sprzedania całej oferty, emitent może się zabezpieczyć poprzez umowę gwarancyjną. Emitent podpisuje taką umowę z bankiem lub biurem maklerskim (najczęściej z tym, które prowadzi emisje), który zobowiązuje się nabyć część akcji w razie niepowodzenia emisji. Taka instytucja powszechnie zwana jest Gwarantem i świadczy swe usługi w zamian za :
• w przypadku konieczności objęcia emisji lub jej części - pewne dyskonto do ceny emisyjnej, w praktyce Gwarant płaci kilka procent mniej za akcje w porównaniu z ceną emisyjną akcji,
• opłatę za gotowość do zakupu określonej liczby akcji - pobiera w obu przypadkach (powodzenie lub niepowodzenie emisji).
Po emisji Gwarant zazwyczaj indywidualnie szuka chętnych na objęte przez siebie akcje i ewentualnie może zarobić sprzedając je powyżej ceny po której jej obejmował.
Umowa z Gwarantem jest dla emitenta korzystna, gdyż relatywnie niewielkim kosztem może zabezpieczyć się przed skutkami ewentualnego niepowodzenia emisji.