18169

- inwestycje fizyczne:

•rzeczowe finansowanie w konkretne aktywa, zakup maszyn, urządzeń, gruntów potrzebne na cele gospodarcze, •finansowe

Inwestycje finansowe to nabywanie:

•    Praw własności (zakup akcji i udziałów' w inny cli spółkach), nabywTinie prawa do gruntów

•    Papierów wartościowych potwierdzających wierzytelność (obligacje, weksle, listy zastawne)

•    Udzielanie pożyczek itp.

Odtworzenie

Rozwój

Modernizacja

Inwestycje

Rzeczowe Finansowe Niematerialne

Nieruchomości

Akcje i udziały Obligacje, pożyczki

Badania i rozwój Szkolenie kadr

Licencje

Modernizacja- odtworzenie w pewnym sensie, albo z wprowadzeniem nowych rozwiązań maszyn, postęp techniczny. Odtworzenie stanu pierwotnego np. zużyła się maszyna, więc kupujemy nową identyczną Badania i rozwój- aby stosować nowe rozwiązania tecluticzne. to wcześniej trzeba odkryć możliwość zastosowania. Szkolenie kadr- inwestowanie w rozwój kadr, jedna z najbardziej opłacalnych inwestycji.

Licencje- nabycie praw do korzystania z pewnych rozwiązali, nic trzeba prowadzić badań tylko kupić gotowe już technologie.

Inwestycje finansowe umożliwiają lepsze wykorzystanie inwestycji rzeczowych.

Często inwestycje określa się jako bieżące angażowanie zasobów w celu osiągnięcia w przyszłości zysków (aspekt pieniężny inwestycji).

Z inwestycjami finansowymi silnie łączą się 2 kategorie: ryzyko finansowe i inżynieria finansowa.

Inżynieria finansowa- obejmuje rozwój i twórcze zastosowanie teorii finansów i instrumentów finansowych w celu rozwiązania złożonych problemów finansowych oraz wykorzystania możliwości finansowych.

Nowoczesne teorie inwestowania

Teorie inwestowania pozwalą/ą rozwiązywać problemy występujących na rynku kapitalnym tj. np.:

—sposób postępowania z ryzykiem na rynku kapitałowym

---wykrywanie niewłaściwie wycenionych przez rynek papierów wartościowych (opłaca się kupić nicdoszacowanc papiay wartościowe, a sprzedać szybko przeszacowane.

—minimalizowanie płaconych podatków' (co zrobić, by zapłacić jak najniższy podatek)

—ocenianie działalności podmiotów zarządzających portfelami inwestycyjnymi- umożliwia ocenę czy fundusze inwestycyjne racjonalnie zarządzają naszym kapitałem, który mu powierzyliśmy, można tu wykorzystać różne wskaźniki.

Nowoczesna teoria inwestowania należy do najbardziej dynamicznie rozwijających się dziedzin wiedzy, a jednocześnie jest powszechnie wykorzystywana przez analityków i doradców inwestycyjnych. Tecluiiki i modele tej teorii są często złożone i skomplikowane, jednak okazują się efektywne, gdyż pozwalają osiągnąć dodatkowe zyski, czy nawet umożliwiają skomplikowanie nowych instrumentów finansowych.

Nowoczesna teoria inwestowania sięga 1952r. Kiedy Harry Markowitz opublikował artykuł: ..Portfolio Selection ".Autor pokazał sposób konstruowania krzywej portfeli inwestycyjnych, z których każdy char akteryzuje się najwyższą oczekiwaną stopą zwrotu dla związanego z nim poziomem ryzyka. W ówczesnych czasach technika ta była skomplikowana ze względów obliczeniowych.

W 1963r. uczeń Markowitza- William Sharpe zaproponował uproszczoną w^rersję tej tecluiiki nazwaną później modelem jednowskaźnikowym. To uproszczenie umożliwiło wykorzystanie teorii portfelowej w praktyce.

Pojawienie się zbudowania modelu wyceny dóbr kapitałowych (CAP)- pozwalał ocenić poitfele, określić czy są efektywne czy nie, odkryte przez Sharpa, Kichnąa i Mossina, jednocześnie i niezależnie.

Inwestorzy wykorzystują teorie portfela i inwestują w' te najbardziej efektywne. Jak więc wyglądałaby na takim rynku wycena papierów wartościowych i w tai sposób odkryli model CAP. Model CAP wzbudza kontrowersje, wymaga pewnych załoźai. ale mimo to model jest stosowany.

Wykład 2- 21.10.201 Ir.

2