3205

Cena wykonania opcji nazywana również ceną bazową lub ceną rozliczenia (exercise price, strike price) jest to cena realizacji umowy na którą opiewa opcja. Jest ona ustalana w momencie wystawienia opcji i przez cały okres jej ważności nie zmienia się.

Cena rynkowa opcji (koszt) jest określa często jako premia opcyjna lub cena opcji i jest to cena, którą należy zapłacić za nabycie opcji. Cena opcji w okresie jej ważności może się zmieniać i jest zależna od popytu i podaży na rynku.

Cena instrumentu bazowego to wartość rynkowa instrumentu finansowego, na który została wystawiona opcja.

Wyróżnia się dwa rodzaje opcji:

1.    OPCIA KUPNA „cali" - nabywca opcji ma prawo do zakupu określonego instrumentu bazowego po określonej cenie do określonego terminu lub w określonym terminie.

2.    OPCIA SPRZEDAŻY ..put" - nabywca opcji ma prawo sprzedaży określonego instrumentu bazowego po określonej cenie do określonego terminu lub w określonym terminie.

Wystawca opcji w obu wyróżnionych opcjach ma obowiązek sprzedaży instrumentu bazowego (opcja cali) i kupna instrumentu bazowego (opcja put) jeżeli posiadacz opcji zdecyduje się zrealizować swoje prawo wynikające z posiadanych opcji.

	OPCJA CALL	OPCJA PUT
KUPUJĄCY	Prawo do kupna	Prawo do sprzedaży
SPRZEDAJĄCY	Obowiązek sprzedaży instrumentu bazowego, gdy kupujący opcję chce ją zrealizować	Obowiązek zakupu instrumentu bazowego, gdy kupujący opcję chce ją zrealizować

Kupujący opcję jest zobowiązany do zapłacenia ceny opcji, tzw. premii, tym samym zyskuje aktywne prawo do wyboru - prawo decyzji, prawo do zakupu instrumentu bazowego w przypadku opcji cali lub jego sprzedaży w przypadku opcji put.

Sprzedający natomiast otrzymuje premię opcyjną obejmując pasywne zobowiązanie do sprzedaży instrumentu bazowego (opcja cali), zakupu instrumentu bazowego (opcja cali).

W poniższej tabeli przedstawiono zestawienie podstawowych rodzajów opcji w aspekcie pozycji kontraktowej obu stron transakcji: