439

Indeksy Giełdowe

W związku z potrzebą oceny sytuacji na wtórnym rynku papierów wartościowych tzn. na giełdzie i w obrocie poza giełdowym pojawiła się konieczność określania dla każdego rynku syntetycznego wskaźnika, który odzwierciedlałby zmiany cen akcji na danej sesji. Nazywa się go wskaźnikiem rynku, ■indaksem.fliełdy bądź wskaźnikiem .giełdy, (ang. market index).

|ndęks.yjŁięłd,pw_ę.pełnj.ą-nAS.tgp.uiące..funk.ci.e.:,

•    wskaźniki koniunktury na danej giełdzie,

•    ułatwiają monitorowanie zmian wartości kapitału na rynku,

•    są odbiciem tendencji charakteryzujących daną gospodarkę,

•    wykorzystywane są do prognozowania trendów,

•    indeks giełdy może być traktowany również jako instrument finansowy, co ma znaczenie przy opcjach i kontraktach financial futures (instrumentach pochodnych).

Debry, indeks .giełd owy. p.owinien spełniać.następuiąęe warunki;

•    wskazywać jakie zaszły zmiany w cenach akcji (papierów wartościowych) na giełdzie w danym dniu w porównaniu do pewnego okresu podstawowego tzn. rosnąć, gdy rosną ceny większości akcji, a spadać, gdy spadają ceny większości akcji,

•    opierać się na stosunkowo dużej liczbie akcji, reprezentujących przeważającą część akcji, którymi obraca się na danej giełdzie,

•    nie zależeć od samych wartości akcji, a jedynie od zmian wartości,

•    uwzględniać udziały akcji danej spółki w zbiorze wszystkich akcji, którymi się obraca na danej giełdzie.

Liczbą akcji w indeksie:

• indeks może uwzględniać wszystkie lub część akcjii notowanych na giełdzie, przykładowo:

o indeksy WIG i WIRR obejmują wszystkie akcje odpowiednio rynku podstawowego i równoległego, natomiast WIG 20 tylko pewną ilość wybranych spółek rynku podstawowego, o NYSĘ (New York Stock Exchange) obejmuje wszystkie akcje giełdy nowojorskiej, czyli około 2.300,

o DJIA (Dow Jones Industrial Average) z New York Stock Exchange obejmuje 30 spółek przemysłowych,

o S&P 500 z New York Stock Exchange obejmuje 500 akcji, o FTSE 100 z giełdy londyńskiej, używany jako podstawa do zawierania

transakcji opcyjnych i terminowych typu futures jest oparty na 100 akcjach, o Wilshire 5000 Equity lndex obejmuje w zasadzie wszystkie akcje znajdujące się w obrocie w USA.

• wyróżniamy następujące sposoby ważenia akcji w indeksie:

o ważenie wartością rynkową spółki (kapitalizacją - np. WIG). W tak

konstruowanym indeksie większy wpływ na wartość indeksu mają spółki większe, czyli te o większej wartości rynkowej, o ważenie ceną akcji spółki (np. S&P 500),