118661

rozliczanie transakcji

prowadzenie i obsługa rachunków budżetowych,

zwiększanie płynności rynku wtórnego przez operacje otwartego rynku.

3.    Pośrednicy (dealerzy) - zwykle banki komercyjne

4.    Inwestorzy:

dominacja inwestorów instytucjonalnych, wzrost liczby inwestorów zagranicznych.

Sytuacja na rynku

1.    Po wprowadzeniu euro papiery skarbowe są denominowane w EUR.

2.    Dominacja obligacji długookresowych, hurtowych, rynkowych o stałej stopie procentowej i zrost emisji obligacji indeksowanych.

3.    Wzrost znaczenia bonów skarbowych

4.    Szybki wzrost emisji papierów niestandardowych (noty skarbowe, obligacje oszczędnościowe, obligacje zerokuponowe, obligacje indeksowane, noty rządowe, certyfikaty skarbowe).

OBLIGACJE MUNICYPALNE 1. Fmitenci - rządy lokalne, regionalne, władze samorządowe.

Z Cel emisji:

krótkoterminowe (finansowanie krótkotrwałych różnic między wpływami i wydatkami),

długoterminowe (finansowanie strukturalnych deficytów budżetowych oraz długoterminowych projektów inwestycyjnych).

1 Uczestnicy rynku wtórnego:

animatorzy rynku,

brokerzy agencyjni lub detaliczni,

- dealerzy,

doradcy klienta

analitycy finansowi i ekonomiści.

4. Inwestorzy:

instytucje zbiorowego lokowania, instytucje finansowe, inwestorzy indywidualni.

BANKOWE PAPIERY WARTOŚCIOWE

2