CO TO SĄ INWESTYCJE, SPOSÓB ICH PRZEJAWIANIA SIĘ W PRAKTYCE

Inwestycje - nakłady rzeczowe, których celem jest tworzenie nowych lub powiększanie istniejących składników majątku trwałego; każde zużycie kapitału w celu jego powiększenia.

W praktyce działalność inwest może się objawiać w budowie nowych, bądź rozbudowie lub modernizacji istniejących budynków lub zakup dóbr trwałych.

STADIA DOKUMENTACJI PROJEKTOWEJ I OKREŚLENIE KIEDY SĄ ONE WYMAGANE

Dokumentacja projektowa należy do części projektowej inwestycji.

Stadia dok projektowej

1. koncepcja programowa

• faza 1 - studium programo-przestrzenne - dostarcza dane, aby sformułować wniosek o decyzji zabudowy

• faza 2 - koncepcja programo-przestrzenna (1. część ogólna, 2.  część opisowa 3. część graficzna

2. projekt podstawowy (wstępny) - zawiera 1. projekt budowlany 2. część ogólną 3. projekt technologiczny itp

3. projekt techniczny (projekty techniczne) - obejmuje zatwierdzony projekt zagosp terenu, projekty: sieci zew, architektoniczne, konstrukcyjne, sieci drogowej, inst wew, inne specjalistyczne

PODSTAWOWE RODZAJE KOSZTORYSÓW BUDOWLANYCH

1. Koszt INWESTORSKI - wykonywany przez zamawiającego, stanowi podstawę do szacunkowego ustalenia kosztu wykonania robót

2. Koszt OFERTOWY - sporządza go ewentualny wykonawca dla zamawiającego w celu ustalenia ceny obiektu i określa przewidywane koszty wykonawcy

3. Koszt DODATKOWY (uzupełniający) sporządza go wykonawca w czasie lub po realizacji obiektu lub robót w sytuacji zwiększenia robót przewidzianych w koszt ofertowym

4. Koszt POWYKONAWCZY - sporządza go wykonawca po zakończeniu fazy realizacji inwestycji jako podstawa do ustalenia wynagrodzenia za robotę

• Podział wg. kryterium poziomu szczegółowości:

5. Koszt WSTĘPNY - sporządzany w oparciu o koszty podobnych inwestycji

6. Koszt GENERALNY - opracowany metodą wskaźnikową obejmuje koszt wszystkich robot i nakładów inwestycyjnych

7. Koszt SZCZEGÓŁOWY - podaje dokładne koszty robót, nakładów, obiektów czy przedsięwzięcia inwestycyjnego

• Podział wg. kryterium rzeczowego

8. Koszt INWESTYCJI - obejmuje wszystkie roboty, obiekty i nakłady przedsięwzięcia inwestycyjnego

9. Koszt OBIEKTU - uwzględnia całość kosztów i nakładów dla danego obiektu

10. Koszt ROBÓT - określa koszt wykonania jednego typu robót

• Podział wg. kryterium przeznaczenia

11. Koszt ŚLEPY - stanowi integralną część projektu technicznego wykonywanego przez jednostkę w fazie projektowania

12. Koszt NAKŁADCZY - sporządza się go pod koniec fazy projektowania i jest rozwinięciem kosztorysu ślepego

CO TO JEST RACH. DYSKONTOWY I DO CZEGO ON SŁUŻY

Jest to technika rachunkowa, która uwzględnia wpływ czynnika czasu na wartość pieniądza. Można w ten sposób porównać płatności z różnych okresów czasu np. Płatności przyszłe na czas teraźniejszy (dyskontowanie) lub płatności teraźniejsze na czas przyszły (oprocentowanie)

CO TO JEST ANALIZA I RACHUNEK EKONOMICZNY

Rachunek ekonomiczny - konfrontacja sprowadzonych do porówny-walności pod względem zakresu rzeczowego, wielkości i czasów nakła-dów inwestycyjnych, kosztów eksploatacji z jednej strony z efektami z drugiej strony

Analiza ekonomiczna - ogół czynników koncepcyjnych i rachunkowych ułatwiających podjęcie decyzji

DO CZEGO SŁUŻY WZÓR [ NPV=_t(P_t-K_t)-I_o]

Jest to wzór służący do wstępnych, orientacyjnych analiz aktualnej wartości netto. Metoda aktualnej wartości netto polega na zdyskontowaniu na moment początkowy wszystkich planowanych nadwyżek finansowych i odjęciu nakładu początkowego. Inwestycja jest opłacalna gdy NPv > 0

gdzie:

• I_o - nakład inwestycyjny ponoszony w momencie początkowym

• _t - współczynnik dyskontowy

• P_{t -} przewidywana w kolejnym roku wielkość przychodu

• K_{t -} koszty własne w roku t z wyłączeniem amortyzacji i oprocentowania kredytu

CO SIĘ SKŁADA NA KOSZT BANKOWYCH KREDYTÓW DŁUGO I ŚREDNIOTERMINOWYCH

Nominalna stopa procentowa, koszty towaszyszące, sposób spłaty kredytu - spł. w równych ratach z odsetkami od jeszcze nie spłaconego kredytu oraz w równych wielkościach stanowiących sumę rat kredytu i odsetek. T_śr=(1+n)/2 n-częstotliwość spłaty.

JAKA JEST RÓŻNICA POMIĘDZY MARŻĄ OPERACYJNĄ A ZYSKIEM OPERACYJNYM

Zo - Zysk operacyjny - miernik efektywności działania firmy

MRo - Marża operacyjna - giełdowy strumień dopływający (MRo = przychody ze sprzedaży netto - pieniężne koszty sprzedaży)

CZYM INFORMUJE WSKAŹNIK PŁYNNOŚCI

Wskaźnik płynności informuje o zdolnościach do regulowania zobowiązań przedsiębiorstwa

-wskaźnik ogólnej płynności

-wskaźnik bieżącej płynności

SCHARAKTERYZOWAĆ PODSTAWOWE WSKAŹNIKI RENTOWNOŚCI

Służą do oceny rentowności działalności firmy, włożonego kapitału.

• Wskaźnik rentowności majątku ROI=(Zo / M.)

gdzie Zo - zysk operacyjny

M- posiadany majątek

Mierzy efektywność działania firmy niezależnie od struktury finansowej majątku i czynników nadzwyczajnych

• Wskaźnik rentowności produkcji sprzedanej Wrs = (Zo/S.)

gdzie S. - wpływy ze sprzedaży

• Czas rotacji majątku firmy Wrm = (S/M.)

Rentowność majątku firmy zależy od:

1. jednostkowego zysku ze sprzedaży

2. wielkości sprzedaży na jednostkę majątku

• Wskaźnik rentowności kapitału netto ROE=(Zn/c)

gdzie Zn - zysk natto

c - kapitał netto

JAKIE CZYNNIKI MAJĄ WPŁYW NA WIELKOŚĆ STRUMIENIA PIENIĘŻNEGO NETTO WYPRACOWANEGO W DZIAŁALNOŚCI OPERACYJNEJ

1. wzrost stawek amortyzacji

2. wzrost majątku trwałego

3. wzrost sprzedaży

4. obniżka pieniężnych kosztów sprzedaży

W JAKICH WARUNKACH JEST OPŁACALNE KORZYSTANIE Z KAPITAŁU OBCEGO

Korzystanie z kapitału obcego jest korzystne wówczas gdy ROI > i

gdzie ROI - wskaźnik rentowności majątku

i - stopa oprocentowania kredytu

gdyż ROI ma wpływ na wskaźnik rentowności kapitału netto ROE

REO = (1-Pd)*ROI+(D/C)*(ROI-i)*(1-Pd)

gdzie D - kapitał obcy

D/C - przeliczenie kapitałowe

Pd - stopa podatku dochodowego

i - stopa oprocentowania kredytu

NA CZYM POLEGA I KIEDY SIĘ STOSUJE PRÓWNANIE MATODĄ STOSUNKU ZYSK / KOSZT

Metodę tą SZK stosuje się w przypadku przedsięwzięć finansowych ze środków publicznych. Tutaj ludzie podnoszący koszty nie zawsze są tymi, którzy osiągają korzyści

SZK = ( roczna wart korzyści użytkownika / całkowity koszt roczny) Inwestycja jest uzasadniona gdy SZK ≥ 

ISTOTA AMORTYZACJI I PODSTAWOWE METODY JEJ OKREŚLENIA

Amortyzacja pełni 3 funkcje:

1. miernik zużycia fizycznego oraz wartości ?????????? przez środki trwałe na produkt

2. składnik kosztów produkcji

3. narzędzie do gromadzenia środków pieniężnych produkcji

Metody jej określenia:

• czasowe - określa się w oparciu o normatywny czas użytkowania środków trwałych

• met opierająca się na wielkości miernika naturalnego określające ograniczoną ilość jednostek produkcji jaką można wytworzyć w okresie użytkowania środka trwałego

• met liniowa (amortyzacja liniowa)

• met degresywna - polega na każdorazowym odpisywaniu stałej części ostatniej wartości środka trwałego

• met mieszana - stosuje się początkowo met degresywną, a następnie amortyzację liniową

• met progresywna - wraz ze wzrostem wieku środka rośnie wielkość odpisu amortyzacyjnego

ISTOTA POSTĘPU TECHNICZNEGO, JEGO RODZAJE, WSKAŹNIKI

Postęp techniczny jest to proces ciągłego doskonalenia jakości produktów, metod ich wytwarzania oraz warunków pracy

Postęp może być: pracooszczędny, materiałooszczędny, energooszczeny.

Wskaźniki:

• techniczne uzbrojenie pracy żywej U=(M/Z)

gdzie M. - majątek Z- zatrudnienie

• kapitałowy e=(P/M.)

gdzie P. - produkt M. - majątek

k - rośnie postęp techniczny kapitałochłonny

k - maleje ------ || ------------ kapitałooszczędny

k - stałe --------- || ----------- neutralny

ZADANIE Z LASEM

Wytwórnia stolarki budowlanej może zakupić jeden z obszarów leśnych. Obszar A KOSZTUJE 300.000 jp, może być eksplatowany przez 12 lat a WARTOŚĆ POZOSTAŁEJ ZIEMI po 12 latach wyniosłaby 60.000 jp. KOSZTY WYRĘBU I TRANSPORTU szacuje się na 25.000 jp. ROCZNIE

300000+60000*W_bwpp+25000*W_ossrp = NPV

Trzeba wybrać NAJNIŻSZĄ otrzymaną liczbę.

ZADANIE Z RURAMI

Dla zaopatrzenia w wodę wielkiej budowy jest potrzebny wodociąg tymczasowy. Żądany zysk wynosi 8% jeżeli rury MOŻNA SPRZEDAĆ po latach za 30% wartości początkowej. KOSZT POCZĄTKOWY wynosi 5000, ROCZNY KOSZT EKSPLOATACJI wynosi 2500.

5000*W_rr-30%*5000*W_fa+2500

Trzeba wybrać NAJNIŻSZĄ otrzymaną liczbę

ZADANIE A'LA LAS - Z WYKŁADU

Miasto planuje rozbudowę. Rozbudowa będzie KOSZTOWAĆ 480000 jp i umożliwia okrycie zapotrzebowania na najbliższe 12 lat. Przewidywany ROCZNY KOSZT EKSPLOATACJI wynosi 30000. Po 12 latach zbudowana będzie NASTĘPNA zapora za sumę 55000 jp z dodatkowym KOSZTEM EKSPLOATACJI ROCZNEJ 25000 jp Stopa procentowa 8%

480000+55000*W_bwpp(8% i 12 lat ) +30000*W_ossrp( 8% i 12 lat) +55000*W_dssrp(8% i nieskończo-ność)*W_bwpp(8% i 12 lat)

Trzeba wybrać NAJNIŻSZĄ otrzymaną liczbę

INWESTYCJE ICH PODZIAŁ I FORMY PRZEJAWIANIA SIĘ

• Inwestycje podstawowe - obiekty związane z podstawowym celem inwestowania

• Inwestycje współzależne - wywołane przez podstawowe

1. towarzyszące - zapewniają dobre działanie

2. pośrednie - są następstwem realizacji inwestycji podstawowej

• Podział ze względu na efekty:

3. produkcyjne

4. nieprodukcyjne

• Ze względu na reprodukcję społeczną:

5. odtworzeniowe

6. modernizacyjne - unowocześnienie technologii produkcji wyrobów i organizacji pracy

7. rozwojowe - rozbudowa lub budowa nowych zakładów, cel - powiększenie produkcji, zasobów środków trwałych

• Ze względu na zwiększenia produkcji zależny od postępu tech

8. ekstensywne - zwiększenie produkcji bez zmiany technologii

9. intensywne - zwiększenie produkcji przez zastosowanie postępu technicznego (nowa technologia)

CO TO JEST RACHUNEK DYSKONTOWY I DO CZEGO ON SŁUŻY

Jest to technika rachunkowa, która uwzględnia wpływ czynnika czasu na wartość pieniądza. Można w ten sposób porównać płatności z różnych okresów czasu np. Płatności przyszłe na czas teraźniejszy (dyskontowanie) lub płatności teraźniejsze na czas przyszły (oprocentowanie)

JAKIE SKŁADNIKI TWORZĄ STOPE PROCENTOWĄ

Stopa procentowa jest t cena jaką pożyczkobiorca musi płacić pożyczkodawcy za przywilej korzystania z udostępnionych mu pieniędzy

1. realna stopa procentowa

2. oczekiwania inflacyjne

3. preferencje płynności

4. ryzyko związane z konkretną pożyczką

CO TO JEST BILANS FIRMY I JAK SIĘ GO ANALIZUJE

Bilans firmy przedstawia w zbiorczej formie sytuację finansową firmy na koniec okresu odpowiadającego okresowi rachunku wyników. Wszystkie wielkości w bilansie podawane są na początek i koniec okresu obrotowego. Składniki bilansu:

1. aktywa (majątek) - to co firma posiada

• majątek trwały

• majątek obrotowy

2. pasywa (zobowiązania) - to co firma jest dłużna wierzycielom oraz kapitał własny

• kapitały własne

• kapitały obce

JAK OKREŚLA SIĘ EFEKTYWNY KOSZT KREDYTOW BANKOWYCH

Wg. wzoru: K = Kp*(1-Pd)

gdzie Kp - wartość kredytu bankowego (określa nominalną stopę procentową + koszty towarzyszące) i jest równe (O/Kn - O odsetki Kn kredyt netto)

Pd - podatek

CO TO JEST MAJĄTEK OBROTOWY I JAK JEGO ZMIANY WPŁYWAJĄ ZA SYTUACJĘ FINANSOWĄ FIRMY

Majątek obrotowy składa się z: zapasów, należności i roszczeń, środków pieniężnych, krótkoterminowych papierów wartościowych, rozliczeń międzyokresowych. Relacje pomiędzy odpowiednimi składnikami majątku obrotowego z zobowiązaniami bieżącymi charakteryzują płynność finansową firmy. Majątek obrotowy powinien przekraczać ponad dwukrotnie wartość kapitału obcego

SCHARAKTERYZOWAĆ PODSTAWOWE WSKAŹNIKI RENTOWNOŚCI

Służą do oceny rentowności działalności firmy, włożonego kapitału.

• Wskaźnik rentowności majątku ROI=(Zo / M.)

gdzie Zo - zysk operacyjny

M- posiadany majątek

Mierzy efektywność działania firmy niezależnie od struktury finansowej majątku i czynników nadzwyczajnych

• Wskaźnik rentowności produkcji sprzedanej Wrs = (Zo/S.)

gdzie S. - wpływy ze sprzedaży

• Czas rotacji majątku firmy Wrm = (S/M.)

Rentowność majątku firmy zależy od:

1. jednostkowego zysku ze sprzedaży

2. wielkości sprzedaży na jednostkę majątku

• Wskaźnik rentowności kapitału netto ROE=(Zn/c)

gdzie Zn - zysk natto

c - kapitał netto

DO CZEGO SŁUŻY TEORIA DŹWIGNI EKONOMICZNEJ

Teoria ta służy do wyjaśnienia współzależności pomiędzy wskaźnikiem rentowności kapitału netto ROE, wskaźnika rentowności majątku ROI oraz zadłużenia.

KIEDY STOSUJE SIĘ METODE STOSUNKU ZYSK / KOSZT DO OCENY OPŁACALNOŚCI INWESTYCJI I NA CZYM ONA POLEGA

Metodę tą SZK stosuje się w przypadku przedsięwzięć finansowych ze środków publicznych. Tutaj ludzie podnoszący koszty nie zawsze są tymi, którzy osiągają korzyści

SZK = ( roczna wart korzyści użytkownika / całkowity koszt roczny) Inwestycja jest uzasadniona gdy SZK ≥ 

DO CZEGO SŁUŻY WZÓR [ NPV=_t(P_t-K_t)-I_o]

Jest to wzór służący do wstępnych, orientacyjnych analiz aktualnej wartości netto. Metoda aktualnej wartości netto polega na zdyskontowaniu na moment początkowy wszystkich planowanych nadwyżek finansowych i odjęciu nakładu początkowego. Inwestycja jest opłacalna gdy NPv > 0

gdzie:

• I_o - nakład inwestycyjny ponoszony w momencie początkowym

• _t - współczynnik dyskontowy

• P_{t -} przewidywana w kolejnym roku wielkość przychodu

• K_{t -} koszty własne w roku t z wyłączeniem amortyzacji i oprocentowania kredytu

CO TO JEST MARŻA OPERACYJNA

Jest to główny strumień dopływający

MRo = przychody ze sprzedaży netto - pieniężne koszty sprzedaży, (zużycie mat., energii, usł. transp). Do MRo nie zalicza się: amortyzacji,

PODSTAWOWE METODY JEJ OKREŚLENIA WILKOŚCI AMORTYZACJI

• czasowe - określa się w oparciu o normatywny czas użytkowania środków trwałych

• met opierająca się na wielkości miernika naturalnego określające ograniczoną ilość jednostek produkcji jaką można wytworzyć w okresie użytkowania środka trwałego

• met liniowa (amortyzacja liniowa)

• met degresywna - polega na każdorazowym odpisywaniu stałej części ostatniej wartości środka trwałego

• met mieszana - stosuje się początkowo met degresywną, a następnie amortyzację liniową

• met progresywna - wraz ze wzrostem wieku środka rośnie wielkość odpisu amortyzacyjnego

SCHARAKTERYZOWAĆ NAJWAŻNIEJSZE RODZAJE PAPIERÓW WARTOŚCIOWYCH

1. Obligacje - emitowane przez państwo, przedsiębiorstwo, instytucję; stanowiące zobowiązania dłużne zapewniające posiadaczowi zyski w postaci odsetek i premii oraz zwrot pożyczonej sumy w określonym terminie

2. Bony skarbowe - obligacje o krótkim terminie płatności

3. Akcje - papiery wartościowe o określonej wartości nominalnej stanowiące dowod udziału w kapitale spółki akcyjnej. Są:

• imienne

• na okaziciela

• zwykłe

• uprzywilejowane

• bez praw głosu

• akcje subskrybowne

• akcje w posiadaniu własnym

4. weksel - dokument prawny, w którym wystawca zobowiązuje się do bezwzględnego uregulowania należności w ściśle określonym terminie

CZY SYSTEM PODATKOWY WPŁYWA NA KOSZT KAPITAŁU OBCEGO W FIRMIE, A JEŚLI TAK TO W JAKICH PRZYPADKACH I W JAKI SPOSÓB.

Tak wpływa.

1. koszt użycia kredytu bankowego K=Kp*(1-Pd) - w sposob ujemny; zmniejsza wartość kredytu bankowego

2. rentowności kapitałowej netto

ROE = (1-Pd)*ROI+(D/C)*(ROI-i)*(1-Pd) - w sposób ujemny, zmniejsza rentowność kapitałową netto

ISTOTA POSTĘPU TECHNICZNEGO, JEGO RODZAJE, WSKAŹNIKI

Postęp techniczny jest to proces ciągłego doskonalenia jakości produktów, metod ich wytwarzania oraz warunków pracy

Postęp może być: pracooszczędny, materiałooszczędny, energooszczeny.

Wskaźniki:

• techniczne uzbrojenie pracy żywej U=(M/Z)

gdzie M. - majątek Z- zatrudnienie

• kapitałowy e=(P/M.)

gdzie P. - produkt M. - majątek

k - rośnie postęp techniczny kapitałochłonny

k - maleje ------ || ------------ kapitałooszczędny

k - stałe --------- || ----------- neutralny

SKŁADNIKI NAKŁADÓW INWESTYCYJNYCH, ICH STRUKTURA W RÓŻNYCH FORMACH INWESTOWANIA ORAZ ZNACZENIE DLA EFEKTYWNOŚCI INWESTOWANIA.

1. nakłady na środki trwałe - zakłada się że roboty bud - montażowe (60 %), maszyny i urządzenia (30-25 %) i inne nakłady (10-15 %) stanowią 100 % wszystkich nakładów inwestycyjnych

2. nakłady pozostałe - są to koszty dokumentacji, pozyskania terenu, utrzymania służb inwestycyjnych, szkolenia, itp.

W zależności od rodzaju przeznaczenia naszej inwestycji dzielimy na:

• nowe budowy

• modernizacje

• rozbudowa

Z danych światowych wynika że modernizacja i rozbudowa to 85 % zaś budowa to 15 %.

KLASYCZNE METODY OCENY OPŁACALNOŚCI INWESTYCJI I ZASADY OKREŚLANIA WYMAGANEJ STOPY ZYSKU

1. Metoda aktualnej wartości netto - zasada działania: zdyskontowanie na moment początkowy wszystkich przewidywanych nadwyżek finansowych i odjęcie nakładu pierwotnego, także zdyskontowanego na ten sam moment czasowy. NPV = .(Pt-Kt)*-Io. Zamierzenie jest opłacalne gdy NPV >= 0

2. met równych rat - (P. - K)` - Io*Un >=0 gdzie P.-K jest to średnia roczna wielkość nadwyżki finansowej taka, że ich ciąg zdyskontowany za n lat jest równy sumie corocznych zdyskontowanych nadwyżek

3. metoda wewnętrznej stopy procentowej - metoda polega na ustaleniu takiej wew stopy procentowej przy której suma zdyskontowanych na n lat nadwyżek finansowych zrównuje się z aktualną wartością nakładu inwestycyjnego. Przyjmuje się że NPV = 0 szukamy rx.

4. metoda obliczeniowego okresu zwrotu nakładu - określa liczbę lat w ciągu których początkowy nakład inwestycyjny zredukuje się do sum corocznych uzyskiwanych z nadwyżek finansowych

5. metoda wymaganej minimalnej ceny - określa taką minimalną cenę produktu przy której można osiągnąć zerowy lub założony poziom nadwyżki finansowej netto

6. met maksymalnie dopuszczalnego nakładu inwestycyjnego - określa górną granicę nakładów inwestycyjnych przy których przedsięwzięcie jest jeszcze opłacalne

PODSTAWOWE SPRAWOZDANIA FINANSOWE I ICH ANALIZA

1. Okresowe

• źródło informacji o działalności firmy i jej wynikach

• dane do podejmowania decyzji dotyczących rozwoju, podziału zysku lub sposobu pokrywania strat

• źródło informacji dla banków, instytucji państwowych, inwestorów, pracowników i konkurencji

1. roczne

• rachunek wyników - wykazuje przychody i koszty oraz zyski lub straty osiągnięte w określonym czasie. W skład wchodzą

• przychód ze sprzedaży (sprzedaż towarów)

• koszty wytworzenia (materiał, płace, energia)

• koszty operacyjne (sprzedaż, amortyzacja, koszty ogólne i administracyjne)

• zysk operacyjny (miernik efektywności firmy)

• straty i zyski nadzwyczajne (okoliczności losowe)

• zysk netto (ostateczny wynik finansowy za określony okres)

• bilans - przedstawia w zbiorczej formie sytuację finansową

• aktywa - majątek firmy (trwały i obrotowy)

• pasywa - to co firma jest dłużna oraz kapitał własny (kapitał własny i kapitał obcy)

Spółki notowane na giełdzie muszą przedstawić jeszcze:

• sprawozdanie z dochodu zatrzymanego

• zysk zatrzymany na początku roku

• zysk netto roku bieżącego

• sprawozdanie ze zmian w sytuacji finansowej - pokazuje źródła gotówki i sposoby jej modyfikowania

KOSZT KAPITAŁU, ZASADY OKREŚLANIA KOSZTU DŁUGOTERMINOWYCH KREDYTÓW BANKOWYCH

1. koszt kredytu bankowego - określa nominalną stopę procentową określoną w umowie kredytowej oraz koszty towarzyszące (koszt ubezpieczenia kredytu, prowizje bankowe, opłaty administracyjne, koszty reprezentacyjne)

2. koszty kapitału obligacyjnego - jest to stopa dyskontowa wg. której aktualna wartość odpływu jest równa początkowemu wpływowi netto

3. koszt kredytu kupieckiego - polega na odroczeniu płatności w stosunku do daty sprzedaży. Jeżeli nabywca płaci przy zakupie to korzysta z upustu. Natomiast w odroczonym terminie płaci pełną odpłatność. Zalety: bez żadnych formalności, zwiększa się ilość pieniędzy w obrocie

4. koszt kapitału własnego - określa tzw normatywną stopę zwrotu. Jest to min stopa zysku jaką są skłonni zaakceptować właściciele kapitału. Następuje porównanie z inwestycją alternatywną

5. koszt długoterminowy - Nominalna stopa procentowa, koszty towaszyszące, sposób spłaty kredytu - spł. w równych ratach z odsetkami od jeszcze nie spłaconego kredytu oraz w równych wielkościach stanowiących sumę rat kredytu i odsetek. T_śr=(1+n)/2 n-częstotliwość spłaty.

ZALETY I WADY FIRMY STANOWIĄCEJ WYŁĄCZNĘ WŁASNOŚĆ JEDNEJ OSOBY

Zalety:

1. łatwość założenia (wpis do ewidencji działalności gosp)

2. niskie koszty założenia (opłata wpisowa i organizacyjna)

3. cały zysk bierze jedna osoba

4. dochód opodatkowany jednokrotnie

5. mobilność firmy

6. łatwość w rozwiązaniu firmy

7. dane dotyczące działania firmy pozostają tylko w rękach właś

Wady

1. nieograniczona odpowiedzialność majątkowa właściciela

2. ze śmiercią właściciela znika także firma

3. ograniczona możliwość pozyskiwania kapitału

4. ograniczone możliwości kariery zatrudnionych pracowników

SCHAR NAJWAŻNIEJSZE SKŁADNIKI SŁUŻĄCE DO OCENY SYTUACJI EKONOMICZNEJ FIRMY

1. bilans - firmy przedstawia w zbiorczej formie sytuację finansową firmy na koniec okresu odpowiadającego okresowi rachunku wyników. Wszystkie wielkości w bilansie podawane są na początek i koniec okresu obrotowego. Składniki bilansu:

aktywa (majątek) - to co firma posiada

• majątek trwały

• majątek obrotowy

pasywa (zobowiązania) - to co firma jest dłużna wierzycielom oraz kapitał własny

• kapitały własne

• kapitały obce

2. rachunek wyników - wykazuje przychody i koszty oraz zyski lub straty osiągnięte w określonym czasie. W skład wchodzą

• przychód ze sprzedaży (sprzedaż towarów)

• koszty wytworzenia (materiał, płace, energia)

• koszty operacyjne (sprzedaż, amortyzacja, koszty ogólne i administracyjne)

• zysk operacyjny (miernik efektywności firmy)

• straty i zyski nadzwyczajne (okoliczności losowe)

• zysk netto (ostateczny wynik finansowy za określony okres)

2. wskaźniki finansowe:

• wskaźnik płynności - zdolność do terminowego regulowania obowiązków wskaźnik ogólnej płynności, wskaźnik bieżącej płynności

• wskaźnik aktywności - informuje o 1-efektywności wykorzystania posiadanego majątku wskaźnik obrotowości aktywów oraz aktywów trwałych, 2-rotacji zapasów wskaź obrotowości zapasów 3- szybkości regulowania i egzekwowania należności wskaź przeciętnego spływu należności i okresu spłaty zobowiązań

• wskaźniki rentowności - służą do oceny rentowności działalności firmy oraz włożonego kapitału wskaź rent majątku wskaź rent produkcji sprzedanej wskaź rotacji majątku firmy wskaź rent kapitału netto

• wskaźnik zadłużenia wskaź zadłużenia ogólnego (określa udział kapitału obcego) wskaź zadłużenia wskaź relacji zobowiązań do kapitału własnego (określa zdolność do pokrycia długów kapitałem własnym) wskaź zadłużenia długoterminowego wskaź pokrycia odsetek zyskiem (zdolność do obsługi długów)

PROCES INWESTYCYJNY, CHARAKTERYSTYKA JEGO CZĘŚCI SKŁADOWYCH

Jest to ogół czynności związanych z przygotowaniem i realizacją inwestycji składniki:

1. analiza i ocena potrzeb

2. opracowanie programu inwestycji - zbiór odstawowych ustaleń, które mają dać odpowiedź na pyt.: co jest przedmiotem inwestycji, jak duża ma być inwestycja, gdzie zlokalizowana itp.

3. opracowanie dokumentacji technicznej - 3 stadia:

• koncepcja programowa 1) studium programowo-przestrzen 2) koncepcja programowo-przestrzenna

• projekt podstawowy - zawiera proj bud celem uzyskania pozwolenia na budowę, inne projekty pokrewne, ZZK,

• projekt techniczny - obejmuje uzgodniony i zatwierdzony projekt zagospod terenu, projekty architektoniczne, budowl, konstrukcyjne, sieci drogowych, kosztorysy

1. Wybór wykonawcy i zawarcie umowy o realizację

2. realizacja robót budowlanych oraz montaż maszyn i urządzeń

3. próbny rozruch i odbiór

ISTOTA METODY PRZEPŁYWÓW PIENIĘŻNYCH I JEJ ZASTOSOWANIE W PRZEDSIĘBIORSTWIE

Metodę przepływów pieniężnych wykorzystuje się do:

1. oceny sytuacji płatniczej firmy

2. wyboru wariantu postępowania

3. oceny opłacalności i porównania wariantów przedsięwzięć inwestycyjnych

ŹRODŁA POZYSKIWANIA KAPITAŁU

1. Własne środki finansowe

• zatrzymana część zysku

• amortyzacja

• zakumulowane rezerwy

2) kredyty bankowe

• inwestycyjne obrotowe

• krótko średnio i długoterminowe

3) Emisja akcji i obligacji - jest możliwe przy spełnieniu przez emitenta odpowiednich warunków

4) Joint-venture - wejście w spółkę z inwestorem zagranicznym

5) Udziały obce - wpólna realizacja określonego przedsięwzię-cia z innym właścicielem na uzgodnionych warunkach

6) Sprzedaż części przedsiębiorstwa - występuje przy restrukturyzacji, zawężeniu działalności

7) Leasing - otrzymanie określonego dobra do czasowego użytkowania w zamian za dogodniejsze warunki spłaty

SPÓŁKI AKCYJNE, ICH ZALETY I WADY

Zasady działania określa statut w formie aktu notarialnego. Rejestracja sądowa, osobowość prawna.

Zalety:

1. odpowiedzialność właścicieli jest ograniczona do posiadanych akcji

2. duże możliwości dostępu kapitału

3. możliwości osiągania dużych rozmiarów

4. łatwość zmiany właścicieli firmy

5. nieograniczony czas działania firmy

6. dostęp do profesjonalnego zarządzania

Wady

1. opodatkowanie zysku spółki oraz ponowne opodatkowanie dywidendy wypłacanej akcjonariuszom

2. duże koszty rozpoczęcia działalności

3. skomplikowane procedury rejestracji

4. duże koszty administracyjne

5. większy nadzór ze strony zarządu

6. jawność prowadzonej działalności

PRYWATYZACJA, SPOSOBY I TECHNIKI PRYWATYZACJI ZALETY I WADY

W szerszym znaczeniu są to wszelkie zmiany gospodarcze, których celem jest zwiększenie roli rynku i konkurencji. W potocznym znaczeniu - sprzedaż firm państwowych właścicielom prywatnym.

Sposoby prywatyzacji to:

• administracyjny - sztuczny proces polegający na interwencji administracji państwowej

• samoczynna - powstawanie nowych firm prywat i ich rozwój

Techniki prywatyzacji:

• publiczna oferta akcji prywatyzownaych firm

• zamknięta sprzedaż akcji

• prywatne instytucje w firmie państwowej

• reorganizacja firmy - podział, sprzedaż

• wykup firmy przez pracowników

• udzielenie koncesji na prowadzoną działalność

• dzierżawa firmy

Zalety

1. mikroekonomiczne - nakłady na sprywatyzowanie firmy

2. makroekonomiczne - koszty obciążają całą gospodarkę

Wady

1. odsunięcie pracowników od na zarządzanie firmą

2. groźba zahamowania prywatyzacji

3. upolitycznienie zarządzania gospodarką

4. groźba tendencji monopolistycznych

5. nie wpływa mobilizująco na kierownictwo firmy

SPIS TREŚCI

POMOC NR 1

1. CO TO SĄ INWESTYCJE, SPOSÓB ICH PRZEJAWIANIA SIĘ W PRAKTYCE

2. STADIA DOKUMENTACJI PROJEKTOWEJ I OKREŚLENIE KIEDY SĄ ONE WYMAGANE

3. PODSTAWOWE RODZAJE KOSZTORYSÓW BUDOWLANYCH

4. CO TO JEST RACH. DYSKONTOWY I DO CZEGO ON SŁUŻY

5. CO TO JEST ANALIZA I RACHUNEK EKONOMICZNY

6. DO CZEGO SŁUŻY WZÓR [ NPV=_t(P_t-K_t)-I_o]

7. CO SIĘ SKŁADA NA KOSZT BANKOWYCH KREDYTÓW DŁUGO I ŚREDNIOTERMINO.

8. JAKA JEST RÓŻNICA POMIĘDZY MARŻĄ OPERACYJNĄ A ZYSKIEM OPERACYJNYM

9. CZYM INFORMUJE WSKAŹNIK PŁYNNOŚCI

10. SCHARAKTERYZOWAĆ PODSTAWOWE WSKAŹNIKI RENTOWNOŚCI

11. JAKIE CZYNNIKI MAJĄ WPŁYW NA WIELKOŚĆ STRUMIENIA PIENIĘŻNEGO NETTO WYPRACOWANEGO W DZIAŁALNOŚCI OPERACYJNEJ

12. W JAKICH WARUNKACH JEST OPŁACALNE KORZYSTANIE Z KAPITAŁU OBCEGO

13. NA CZYM POLEGA I KIEDY SIĘ STOSUJE PRÓWNANIE MATODĄ STOSUNKU ZYSK / KOSZT

13. ISTOTA AMORTYZACJI I PODSTAWOWE METODY JEJ OKREŚLENIA

15 ISTOTA POSTĘPU TECHNICZNEGO, JEGO

RODZAJE, WSKAŹNIK

POMOC NR 2

1. INWESTYCJE ICH PODZIAŁ I FORMY PRZEJAWIANIA SIĘ

2. CO TO JEST RACHUNEK DYSKONTOWY I DO CZEGO ON SŁUŻY

3. JAKIE SKŁADNIKI TWORZĄ STOPE PROCENTOWĄ

4. CO TO JEST BILANS FIRMY I JAK SIĘ GO ANALIZUJE

5. JAK OKREŚLA SIĘ EFEKTYWNY KOSZT KREDYTOW BANKOWYCH

6. CO TO JEST MAJĄTEK OBROTOWY I JAK JEGO ZMIANY WPŁYWAJĄ ZA SYTUACJĘ FINANSOWĄ FIRMY

7. SCHARAKTERYZOWAĆ PODSTAWOWE WSKAŹNIKI RENTOWNOŚCI

8. DO CZEGO SŁUŻY TEORIA DŹWIGNI EKONOMICZNEJ

9. KIEDY STOSUJE SIĘ METODE STOSUNKU ZYSK / KOSZT DO OCENY OPŁACALNOŚCI INWESTYCJI I NA CZYM ONA POLEGA

10. DO CZEGO SŁUŻY WZÓR [ NPV=_t(P_t-K_t)-I_o]

11. CO TO JEST MARŻA OPERACYJNA

12. PODSTAWOWE METODY JEJ OKREŚLENIA WILKOŚCI AMORTYZACJI

13. SCHARAKTERYZOWAĆ NAJWAŻNIEJSZE RODZAJE PAPIERÓW WARTOŚCIOWYCH

14. CZY SYSTEM PODATKOWY WPŁYWA NA KOSZT KAPITAŁU OBCEGO W FIRMIE, A JEŚLI TAK TO W JAKICH PRZYPADKACH I W JAKI SPOSÓB.

ISTOTA POSTĘPU TECHNICZNEGO, JEGO RODZAJE, WSKAŹNIKI

---