ÿþP r z e d r u k z P r o f e s j o n a l n e g o I n w e s t o r a - N r 6 ( D )
( )
W s k a zn i k i S p e r a n d e o
2
/
K u m u l o w a n y O s c y l a t o r A D
J e d n y m z e w s k a zn i k ó w t e c h n i c z n y c h j a k i e s t o s u j e V i c t o r N i e c o i n a c z e j j e s t w p r z y p a d k u , g d y A / D L i n e o d n o t o -
S p e r a n d e o , l e g e n d a r n y a m e r y k a Ds k i t r a d e r i a u t o r b e s t - w u j e n o w e w a r t o [c i m i n i m a l n e , a a n a l i z o w a n y i n d e k s
s e l l e r ó w T r a d e r V I C i T r a d e r V I C I I , j e s t K u m u l o w a n y n i e . S u g e r u j e t o , |e t r e n d r o z p o c z t y p r z e z i n d e k s
O s c y l a t o r A / D z 1 0 i 3 0 d n i ( a n g . V I C 1 0 / 3 0 D a y s n i e b d z i e n a t y l e s i l n y ( w s k a b a z a d o w z r o s t ó w ) ,
C u m u l a t i v e A / D O s c i l l a t o r ) . T e w s k a zn i k i m o |n a z p o w - b y b y k o n t y n u o w a n y m p r z e z d Bu |s z y c z a s . I n n y m i
s Bo w y n a l e |y l i c z y s i z t y m , |e m a m y d o c z y n i e n i a
o d z e n i e m s t o s o w a t a k |e n a p o l s k i m r y n k u .
z r u c h e m k o r e k c y j n y m ( 1 , 2 i 3 z w y k r e s u 4 ) l u b
p r z y n a j m n i e j , |e c e n y p o w r ó c w o k o l i c e z k t ó r y c h
P i o t r K a l e t a , B e s k i d z k i D M
z a c z y n a By r o s n ( p u n k t 4 z w y k r e s u 4 ) .
N a j l e p s z y d o t a k i e g o p o r ó w n a n i a b y Bb y i n d e k s o b l i c -
m ó w i e n i e t e g o w s k a zn i k a z a c z n o d
z a n y d l a w s z y s t k i c h s p ó Be k n o t o w a n y c h n a p a r k i e c i e
p r z y p o m n i e n i a c z y m j e s t l i n i a A / D .
G i e Bd y W a r s z a w s k i e j ( m ó g Bb y s i o n n a z y w a W I G
J e j k o n s t r u k c j a p o l e g a n a d o d a n i u d o
w a r t o [c i z p o p r z e d n i e j s e s j i d z i s i e - C o m p o s i t e t o j u | j e d n a k z a d a n i e d l a n a s z e j g i e Bd y ,
O
|a l t y l k o , |e j e j k i e r o w n i c t w o n i e o d c z u w a p o t r z e b y
j s z e j r ó |n i c y m i d z y s p ó Bk a m i k t ó r e
p o w o Ba n i a t a k i e g o i n d e k s u d o |y c i a ) . Z p o w o d u j e g o
w z r o s By i s p a d By . W n o r m a l n y c h
b r a k u d o p o r ó w n a D z o s t a B u |y t y W I G - j e s t o b e c n i e
w a r u n k a c h l i n i a A / D p r z e b i e g a z a
n a j s z e r s z y m i n d e k s e m .
n a j w a |n i e j s z y m i i n d e k s a m i . J e |e l i r o [n i e i n d e k s , t o
P o n i e w a | w s k a zn i k A / D z z a Bo |e n i a n i e s i e z a s o b
o z n a c z a , |e w [r ó d s p ó Be k , k t ó r e w c h o d z w j e g o s k Ba d
i n f o r m a c j e z c a Be g o r y n k u , t o w d a n y c h , j a k i e z o s t a By
p r z e w a |y By s p ó Bk i k t ó r y c h c e n a w z r o s Ba , j e |e l i s p a d a
j e s t o d w r o t n i e . P o d o b n i e b d z i e z l i n i A / D . P r z e w - u |y t e d o s p o r z d z e n i a w y k r e s u z a w a r t e s n o t o w a n i a
z r y n k u p o d s t a w o w e g o , N F I , r ó w n o l e g Be g o i w o l -
a g a s p ó Be k w z r o s t o w y c h s p o w o d u j e , |e r ó |n i c a m i d z y
s p ó Bk a m i w z r o s t o w y m i a s p a d k o w y m i b d z i e d o d a t - n e g o . N o t o w a n i a s p ó Be k N F I n i e z a c i e m n i a j o b r a z u
r y n k u , c h o m o g Bo b y s i w y d a w a , |e t r e n d s p a d k o w y
n i a i t a d o d a t n i a w a r t o [ z o s t a n i e d o d a n a d o w a r t o [c i
z p o p r z e d n i e j s e s j i - o d w r o t n i e j e s t w p r z y p a d k u s p a d - t r w a j c y n a t y m r y n k u o d p o c z t k u j e g o i s t n i e n i a
o d c i [n i e s i s i l n i e j n a A / D L i n e . Z p u n k t u w i d z e n i a
k ó w .
i n t e r p r e t a c j i n i e s t a n o w i t o |a d n e g o p r o b l e m u , m i m o
t a k s z e r o k i e j p r ó b k i o t r z y m y w a n e s y g n a By s c z y t e l n e
I n t e r p r e t a c j a A / D L i n e
D o n a j c i e k a w s z y c h s y t u a c j i p r z y o b s e r w o w a n i u p r z e - i w i a r y g o d n e .
P r o b l e m j e s t i n n y - j e s t n i m s y s t e m n o t o w a D n a
b i e g u A / D L i n e n a l e | t e w k t ó r y c h n o w y s z c z y t l u b
W G P W , a w z a s a d z i e d w a s y s t e m y . N i e m a j c w c h w i l i
d n o i n d e k s u n i e j e s t p o t w i e r d z a n e p r z e z w s k a zn i k . W
o b e c n e j m o |l i w o [c i o k r e [l e n i a A / D L i n e z a p o m o c
t a k i c h p r z y p a d k a c h n a l e |y s p o d z i e w a s i b l i s k i e g o
k u r s ó w z f i x i n g u d l a s p ó Be k , d l a k t ó r y c h o d b y w a s i
o d w r ó c e n i a t r e n d u . T a k b y Bo w s y t u a c j a c h A , B , C i
t y l k o f i x i n g o r a z n a z a k o Dc z e n i e n o t o w a D c i g By c h d l a
D n a w y k r e s i e 4 . W y t Bu m a c z e n i e t e g o z j a w i s k a j e s t
s p ó Be k , k t ó r e b i o r u d z i a B w s e s j i p o r a n n e j i n o t o w -
s t o s u n k o w o p r o s t e . W z r o s t y i n d e k s u n a s t p u j d z i k i
a n i a c h c i g By c h o g r a n i c z y Be m s i t y l k o d o u |y c i a w
p o p y t o w i n a w a l o r y o n a j w i k s z y m u d z i a l e w d a n y m
o b l i c z e n i a c h d a n y c h z f i x i n g u . N i e s t o p e Bn e d a n e ,
i n d e k s i e , t e f i r m y m a j t e | n a j w i k s z d y n a m i k
m o |e k i e d y [ G i e Bd a W a r s z a w s k a u d o s t p n i n a m a r c h i -
w z r o s t u c e n , a t o p r z y c i g a n o w y k a p i t a B. P o d Bu |s z y m
w a l n e d a n e u m o |l i w i a j c s p o j r z e n i e n a r y n e k w s p o s ó b
w z r o [c i e n a a k c j e m n i e j s z y c h f i r m z a c z y n a b r a k o w a
p e Bn y .
g o t ó w k i - s z e r o k o [ r y n k u s p a d a . W p r z y p a d k u t r e n d u
s p a d k o w e g o - j a k o o s t a t n i e s s p r z e d a w a n e a k c j e ,
k t ó r y c h b y Bo n a j w i c e j w p o r t f e l u , c z y l i w Ba [n i e g r u -
b a s y - w y c h o d z e n i e z n i c h z a j m u j e w i c e j c z a s u .
1
P r z e d r u k z P r o f e s j o n a l n e g o I n w e s t o r a - N r 6 ( D )
J a k V i c t o r S p e r a n d e o s t o s u j e A / D L i n e N i e p o g o r s z y Bo t o j e d n a k n a s t r o j ó w k u p u j c y m a k c j e
A / D L i n e j e s t z e s w e j n a t u r y w s k a zn i k i e m s p ó Be k o m n i e j s z e j k a p i t a l i z a c j i .
[r e d n i o t e r m i n o w y m , b a r d z o m i a r o d a j n y m l e c z K o l e j n y m i n t e r e s u j c y m z a c h o w a n i e m s i o s c y l a t o r a
w o l n y m . V i c t o r S p e r a n d e o s k o n s t r u o w a B o s c y l a t o r j e s t p u n k t 5 n a r y s . 4 . N a k i l k a s e s j i p r z e d s z c z y t e m
A / D ( V I C 1 0 D a y s C u m u l a t i v e A / D O s c i l l a t o r ) w W I G u j e g o w a r t o [, c z y l i d y n a m i k a s z e r o k o [c i r y n k u
c e l u p o z y s k i w a n i a s z y b s z y c h s y g n a Bó w p By n c y c h z z a c z Ba s p a d a . N a w y k r e s i e i n d e k s u w i d a c z y m
a n a l i z y d y n a m i k i s z e r o k o [c i r y n k u . J e s t t o r u c h o m a s k o Dc z y Ba s i t a k a s y t u a c j a . U p r z e d z w t y m m i e j s c u
s u m a p a p i e r ó w r o s n c y c h p o m n i e j s z o n a o p a p i e r y s t w i e r d z e n i e , |e s p a d k i w y w o Ba B k r y z y s w B r a z y l i i .
s p a d a j c e w c i g u o s t a t n i c h 1 0 l u b 3 0 d n i . t a k i e K r y z y s t e n i o w s z e m p r z y c z y n i B s i d o s p a d k ó w -
p o d e j [c i e u m o |l i w i a n o w e s p o j r z e n i e n a s z e r o k o [ w y z w a l a j c j e . T y l k o , |e o n e i t a k b y n a s t p i By , b a z a d o
r y n k u i o b s e r w a c j j a k z m i a n y d y n a m i k i w p By w a j n a w z r o s t ó w k u r c z y Ba s i . K o r e k t a b e z k r y z y s u m i a Ba b y p o
p o r ó w n y w a n y i n d e k s . p r o s t u m n i e j s z y z a s i g . W t y m c z a s i e w y s t p i By r ó w n i e |
i n n e s y g n a By t e c h n i c z n e s u g e r u j c e w y s o k i e
p r a w d o p o d o b i e Ds t w o o d w r ó c e n i a t r e n d u .
N i e c o i n a c z e j j e s t w p r z y p a d k u 3 0 D n i o w e g o
O s c y l a t o r a A / D . W t e j p o s t a c i z a c h o w u j e s i
o n d u |o s p o k o j n i e j . W o k r e s i e w i d o c z n y c h
n a r y s u n k u 3 0 m i e s i c y w y s t p i Bo r a p t e m 6
z n a c z c y c h d y w e r g e n c j i , z c z e g o p o c z t e r e c h
z n i c h n a s t p o w a Ba k i l k u m i e s i c z n a z m i a n a
t r e n d u .
P o d o b n a s y t u a c j a d o w s p o m n i a n e j w p u n k c i e
5 d l a o s c y l a t o r a 1 0 - d n i o w e g o w y s t p i Ba n a
o s c y l a t o r z e 3 0 - d n i o w y m w p u n k c i e 6 . I n d e k s
b a z o w y r ó s B, a d y n a m i k a s z e r o k o [c i r y n k u
s u k c e s y w n i e s i z m n i e j s z a Ba . S y g n a By t e g o
o s c y l a t o r a s w i c d o b r y m i w s k a z ó w k a m i d l a
o s ó b i n w e s t u j c y c h w d Bu |s z e j p e r s p e k t y w i e
w s z e r o k i p o r t f e l a k c j i .
A u t o r n i e w s p o m i n a n i c o g e n e r o w a n i u p r z e z
t e n o s c y l a t o r s y g n a Bó w k u p n a i s p r z e d a |y .
N a r y s u n k u 4 j e s t p o k a z a n y p r z e b i e g 1 0 i 3 0 d n i o w e g o
J e d n a k o b s e r w a c j a z a c h o w a n i a s i 3 0 d n i o w e g o o s c y l a -
o s c y l a t o r a A / D . 1 0 i 3 0 d n i t o z a k r e s y p r o p o n o w a n e i
t o r a p o d p o w i a d a , |e o t w i e r a n i e k r ó t k i c h p o z y c j i , g d y
s t o s o w a n e p r z e z V i c t o r a S p e r a n d e o w j e g o a n a l i z a c h .
r y n e k w s z e d B w o b s z a r w a r t o [c i d o d a t n i c h i d Bu g i c h ,
W p r a k t y c e o s c y l a t o r d a j e w i e l e
c i e k a w y c h d y w e r g e n c j i . O i l e n a
p r z y k Ba d l i n i a A / D w z a p r e z e n t o w -
a n y m n a r y s u n k u o k r e s i e d a Ba t r z y
c z y t e l n e s y g n a By o d w r ó c e n i a t r e n d u
w z r o s t o w e g o t o w p r z y p a d k u 1 0 D n i o -
w e g o O s c y l a t o r a A / D j e s t i c h w i c e j
i s o n e w c z e [n i e j s z e . N i e k t ó r e z
w i d o c z n y c h n a r y s . 4 d y w e r g e n c j i
p o k r y w a j s i z p r z e b i e g i e m l i n i i A / D ,
j e d n a k w i k s z o [ j e s t z u p e Bn i e n o w y m i
s y g n a Ba m i .
1 0 D n i o w y O s c y l a t o r A / D b a r d z o
c i e k a w i e z a c h o w a B s i w p u n k c i e X -
s z e r o k o [ r y n k u w c z a s i e k i l k u d n i o -
w e j k o r e k t y b y Ba t a k d u |a , |e p o k i l -
k u n a s t u d n i a c h t r e n d w z r o s t o w y b y B
z n o w u k o n t y n u o w a n y . P o w o d e m t e g o ,
|e i n d e k s s p a d a B b y Ba s i l n a k o r e k t a n a
w a l o r a c h m a j c y c h n a j w i k s z y u d z i a B
2
w i n d e k s i e .
P r z e d r u k z P r o f e s j o n a l n e g o I n w e s t o r a - N r 6 ( D )
g d y s p a d a p o n i |e j z e r a - t o z By p o m y s B. J e s t t o g r a A p o s t p u j e m y z n i n a s t p u j c o :
p r z e c i w t r e n d o w i , a p r z e c i e | t r e n d j e s t n a j l e p s z y m O t w ó r z i n s t r u m e n t , w k t ó r y m j a k o C L O S E j e s t z a p i -
p r z y j a c i e l e m g r a c z a g i e Bd o w e g o . s y w a n a i l o [ f i r m r o s n c y c h d a n e g o d n i a a O P E N -
I p o n o w n i e s p r ó b u j m y p r z e k o n a s i j a k p r o p o n o w - I N T i l o [ f i r m m a l e j c y c h d a n e g o d n i a . P o j e g o
a n y o s c y l a t o r z a c h o w u j e s i n a r y n k u , d l a k t ó r e g o o t w a r c i u w s t a w t e n w s k a zn i k p o p r z e z p r z e c i g n i c i e
z o s t a B s t w o r z o n y . g o d o n o w e g o o k n a z e s t a n d a r t o w e g o p a s k a l u b
Z p o w o d u b r a k u d o s t p u d o b i e |c y c h d a n y c h o l i c z b i e p o p r z e z I n s e r t - I n d i c a t o r z m e n u p r o g r a m u .
s p ó Be k r o s n c y c h i s p a d a j c y c h n a N Y S E p o s Bu |y Be m N i c n i e s t o i n a p r z e s z k o d z i e b y d a n e b y By z a p i s y w a n e
s i d a n y m i a r c h i w a l n y m i z l a t 1 9 9 2 - 1 9 9 7 . w i n n y c h k o l u m n a c h i n s t r u m e n t u . M o |n a j e n a
P r z e b i e g l i n i i A / D t y l k o w j e d n y m p u n k c i e ( 1 n a p r z y k Ba d z a p i s y w a w k o l u m n a c h O i H d l a w a r t o [c i
r y s . 5 ) o d b i e g a o d l i n i i N Y S E C o m p o s i t e , d a j c t y m W I G u z f i x i n g u i o d p o w i e d n i o z m o d y f i k o w a p a r a m -
s a m y m s y g n a B o z b l i |a j c e j s i k o r e k c i e . K l a s y c z n a e t r y f o r m u By . J e d n a k t a k i e r o z w i z a n i e u n i e m o |l i w i
a n a l i z a d y w e r g e n c j i w t y m p r z y p a d k u n i e p o d p o w i - p r z e g l d a n i e i n d e k s u w k o m p r e s j i t y g o d n i o w e j l u b
a d a w i c c z s t o o m o |l i w y c h z m i a n a c h t r e n d u w i n n e j , a t e s t o w a n i e b a z y d a n y c h n a b Bd y z a k a |d y m
p r z y s z Bo [c i . r a z e m b d z i e s y g n a l i z o w a b Bd n e d a n e .
C z y m o g w c z y m [ p o m ó c w s p o m n i a n e w c z e [n i e j
o s c y l a t o r y ? P r z e b i e g o s c y l a t o r a k r ó t k o t e r m i n o w e g o
L i t e r a t u r a :
p o k a z u j e , |e g d y b y g r a t y l k o n a p o d s t a w i e j e g o
V i c t o r S p e r a n d e o , T r a d e r V i c , M e t o d y m i s t r z a W a l l S t r e e t , A B C .
w s k a z a D t o n a j c z [c i e j z o s t a Bo b y s i s t r z [n i t y m z
V i c t o r S p e r a n d e o , T r a d e r V i c I I , A B C .
M a r t i n P r i n g , P o d s t a w y a n a l i z y t e c h n i c z n e j , W I G - P r e s s .
r y n k u . P o w o d e m t a k i e j s y t u a c j i j e s t z b y t d u |a l i c z b a
g e n e r o w a n y c h s y g n a Bó w . D u |o l e p i e j j e s t w p r z y p a d k u
W y k r e s y w y k o n a n o w p r o g r a m i e M e t a S t o c k 6 . 5 2 ( E q u i s I n t e r n a t i o n a l )
o s c y l a t o r a [r e d n i o t e r m i n o w e g o , w y s t p u j c e d y w e r -
T e k s t w y r a |a p o g l d y a u t o r a i n i e p o w i n i e n b y i n a c z e j i n t e r p r e t o w a n y .
g e n c j e s w a r t e t e g o b y w e j [ l u b w y j [ z r y n k u .
k o n t a k t - p k a l e t a @ b d m . c o m . p l
Z t y c h p o w o d ó w a u t o r u |y w a i c h j a k o n a r z d z i
w s p o m a g a j c y c h .
J a k w i c p r a k t y c z n i e w y k o r z y s t a w t a k i e j s y t u a c j i
o p i s y w a n e w s k a zn i k i ? M a m d w i e p r o p o z y c j e w t y m
z a k r e s i e . B y m i e n a t y m r y n k u p o |y t e k z o b u
d Bu g o [c i o s c y l a t o r a n a l e |a Bo b y d y w e r g e n c j z o s c y l a -
t o r a 1 0 - d n i o w e g o t r a k t o w a j a k o s y g n a B o s t r z e g a w c z y ,
n a t o m i a s t d y w e r g e n c j n a o b u o s c y l a t o r a c h t r a k t o w a
j a k o s y g n a B d o z a j c i a p o z y c j i p r z e c i w n e j d o p a n u j c e g o
t r e n d u , l u b z n a c z c o z r e d u k o w a n i a t e j j u | p o s i a d -
a n e j . I s t n i e j e b o w i e m n i e w i e l k a s z a n s a n a t o b y p o s i a -
d a n e p r z e z n a s p a p i e r y z n a l a z By s i w 2 0 % t y c h k t ó r e
r o s n w c z a s i e b e s s y l u b 2 0 % s p a d a j c y c h w c z a s i e
h o s s y . M o |n a r ó w n i e | n a o s c y l a t o r 3 0 - d n i o w y n a Bo |y
[r e d n i , k t ó r a g e n e r o w a Ba b y s y g n a By d o z a j m o w a n i a
p o z y c j i .
P o r a d n i k i n w e s t o r a
F o r m u Ba w s k a zn i k a d o w M e t a S t o c k a 6 . 5 p r e z e n t u j e
s i t a k :
K u m u l o w a n y O s c y l a t o r A / D
O k r e s : = I n p u t ( O k r e s d a n y c h d o s u m o w a n i a . . , 2 , 1 0 0 , 1 0 ) ;
S u m ( C , O k r e s ) - S u m ( O I , O k r e s )
G d z i e :
O k r e s - j e s t l i c z b s e s j i z k t ó r y c h m a j b y s u m o w a n e d a n e d o o b l i c z e n i a w s k a zn i k a - d o m y [l n i e 1 0 ,
S u m ( C , O k r e s ) - s u m a f i r m r o s n c y c h d a n e g o d n i a ,
S u m ( O I , O k r e s ) - s u m a f i r m m a l e j c y c h d a n e g o d n i a .
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