96685

Spraw o/da nic Cash - flow.

W zależności od sposobu zdefiniowania zasobów fin. rozróżnia się dwa rodzaje przepływów fin.:

A.    Przepływy gotów kowe - zasobem są środki pieniężne (stan początkowy + przepływy = stan końcowy)

B.    Przepływ funduszy - zasobem jest kapitał obrotowy (j.w.)

Zestaw ienie przepływ ów finansowych:

A.    Met. Pośrednia - punktem wyjścia dla określenia przepływów fin. jest wynik fin. netto, który podlega korektom mającym doprowadzić go do kat. pieniężnej (lub funduszowej)

B.    Met. Bezpośrednia.

Metoda pośrednia:

1.    zysk netto

+ koszty nie pochłaniające gotówki (np. amortyzacja)

-    zyski nie przynoszące gotówki (wykup przez firmę własnych obligacji)

2.    Operacyjne przepływ y gotów ki

+ zmiany w kapitale obrotowym (wzrost bieżących aktywów)

-    zaangaż. w bieżące aktywa (przypływ gotówki)

3.    Przepływy gotów ki netto (NCF)

+ inne źródła gotówki

-    inne zużycie gotówki

Kapitał obrotowy (pracujący) - część kapitału własnego firmy finansującego bieżące aktywa.

Kapitał obrotowy = bież.aktywa - bież.zobowiązania

Jeśli: majątek obrotowy (bieżące aktywa) = zobowiązania bieżące

To: kapitał obrotowy nie występuje

Jeśli: majątek obrotowy < zobowiązania bieżące

To: powstaje tzw. ujemny kapitał obrotowy. Oznacza to, że zobowiązania bieżące finansują nie tylko majątek obrotowy ale także część majątku trwałego.