2588001627

Analiza przepływów pieniężnych na przykładzie KRUK SA to its bankruptcy, despite reporting profit. Therefore, cash flow statement proMides a lot of practical Information in order to conduct financial analysis. The purpose ofthis article is to define the financial situation ofdebt collection company, Kruk, with the use of cash flow statement. The paper presents the basics oftheoretical analysis ofthe cash flow statement, and the use ofits methods in order to evaluate KRUK company. In the audited company a relatively Mery large Capital expenditures have been reported, and cash receipts arising from its obligations. This demonstrates the implementation of an extremely expansive growth strategy by the enterprise. Further analysis showed Mery little ability to generate cash from operating actiMities in relation to repayable financial liabilities and Capital expenditures, but the author belieMes this is a temporary situation related to the dynamie deMelopment of the audited company. Company isfunding its Capital expenditures in a large extend by its liabilities. Significant Capital expenditure during the sun/ey period should be reflected in the inereased profitability of the company Kruk SA in the futurę.

Wstęp

Współcześnie w zarządzaniu przedsiębiorstwem istotne jest stworzenie warunków do osiągnięcia sukcesu w wysoce konkurencyjnym otoczeniu. Dlatego też należy wykorzystywać narzędzie, które informowałoby o tym, w jakim stopniu podejmowane decyzje wpływają na wyniki podmiotu gospodarczego. Rolę takiego narzędzia niewątpliwie pełni analiza finansowa, której częścią jest analiza przepływów pieniężnych¹.

W praktyce gospodarczej jednym z najistotniejszych czynników gwarantujących byt przedsiębiorstwa jest fakt dysponowania gotówką. W szczególnym przypadku rentowne przedsiębiorstwo może stać się niewypłacalne, co następnie może doprowadzić do jego upadłości, mimo wykazywania zysku. Rachunek przepływów pieniężnych dostarcza wielu praktycznych informacji do przeprowadzenia analizy finansowej, ponieważ odzwierciedla rzeczywistą, a nie księgową siłę dochodową przedsiębiorstwa². Poprzez obliczenie i ocenę wybranych wskaźników, jak i ich zmian w czasie, można wysunąć wnioski co do sytuacji finansowej przedsiębiorstwa. Głównym celem niniejszej pracy jest zaprezentowanie metod i narzędzi analizy przepływów pieniężnych oraz ich zastosowanie do oceny spółki KRUK SA, lidera rynku windykacyjnego w Polsce. Badania dokonano przez wstępną ocenę rachunku przepływów pieniężnych przedsiębiorstwa, analizę wskaźnikową wystarczalności, wydajności gotówkowej, struktury przepływów pieniężnych i analizę podstawowych wskaźników rentowności. Do analizy wykorzystano dane z jednostkowych sprawozdań finansowych KRUK SA za lata 2010-2012.

45

1

   Pomykalska B., Pomykalski P., Analiza finansowa przedsiębiorstwa, PWN, Warszawa 2007, s. 11.

2

   Siemińska E., Metody pomiaru i oceny kondycji finansowej przedsiębiorstwa, Dom Organizatora, Toruń 2002, s. 82-83; Wa-śniewski T., Skoczylas W., Teoria i praktyka analizy finansowej w przedsiębiorstwie, Fundacja Rozwoju Rachunkowości w Polsce, Warszawa 2004, s. 146 .