2588001633

Analiza przepływów pieniężnych na przykładzie KRUK SA

O jakości strumienia środków pieniężnych netto z działalności operacyjnej decyduje wyższa wartość wskaźnika udziału zysku netto od wskaźnika udziału amortyzacji w przepływach pieniężnych netto z działalności operacyjnej.

3. Analiza przepływów pieniężnych KRUK SA

W tabeli 4. zostały zaprezentowane kierunki i kwoty przepływów pieniężnych spółki KRUK w badanym okresie.

W 2010 roku działalność inwestycyjna Spółki była finansowana z przepływów z działalności operacyjnej i zaciągniętych zobowiązań, spośród których były to głównie wpływy z wyemitowanych obligacji. Dodatkowo przedsiębiorstwo musiało się wspomóc środkami pieniężnymi zgromadzonymi w poprzednich okresach.

Tabela 4. Analiza wstępna rachunku przepływów pieniężnych KRUK SA (dane w tys. zł.)

Przepływy netto	2010	2011	2012
z działalności operacyjnej	+ 13 827	-15 178	+ 8 546
z działalności inwestycyjnej	- 65 134	- 346 798	- 75 190
z działalności finansowej	+ 49 987	+ 363 490	+ 67 177
Razem	-1320	+ 1514	+ 533

Źródło: opracowanie własne na podstawie jednostkowych sprawozdań finansowych KRUK SA.

Kierunki przepływów w 2011 wskazują, że firma jest w fazie rozwoju. Świadczą o tym duże wydatki środków pieniężnych na działalność inwestycyjną i wpływy z działalności finansowej. W tym roku Spółka wydała 375,8 min zł na nabycie pakietów wierzytelności i pozyskała 291 min zł z emisji obligacji oraz 192,6 min zł z kredytów. Kwota wydana na nabycie nowych wierzytelności świadczy o ogromnych nakładach inwestycyjnych, które stanowią nieco ponad połowę sumy bilansowej Spółki w roku 2011 (zob. tabela 5).

Tabela 5. Wybrane dane finansowe KRUK SA (dane w tys. zł.)

	2010	2011	2012
Inwestycje długoterminowe	133.008	483.235	618.954
Aktywa ogółem	215.581	649.719	748.102

Źródło: opracowanie własne na podstawie jednostkowych sprawozdań finansowych KRUK SA.

51