2588001634

Analiza przepływów pieniężnych na przykładzie KRUK SA

W roku 2012 wydatki na działalność inwestycyjną zostały w pełni pokryte z przepływów pieniężnych z działalności podstawowej oraz z zaciągniętych kredytów i wyemitowanych obligacji. W tym roku Spółka ponownie wydała znaczną kwotę na zakup nowych pakietów wierzytelności, ponieważ wydatki z tytułu nabycia aktywów finansowych wyniosły 142 min zł.

W tabeli 6. zostały zaprezentowane wartości wskaźników wystarczalności gotówkowej. Obliczone wskaźniki wystarczalności gotówkowej wykazują, że przedsiębiorstwo nie jest w stanie pokryć wygenerowanymi środkami z działalności operacyjnej wydatków na spłatę zadłużenia i odsetek oraz inwestycje. Prawdopodobnie jest to sytuacja przejściowa, związana z intensywnym rozwojem przedsiębiorstwa i dużymi potrzebami inwestycyjnymi.

Tabela 6. Wskaźnikowa ocena wystarczalności gotówkowej KRUK SA

	2010	2011	2012
Wskaźnik ogólnej wystarczalności gotówki operacyjnej	0,167	-0,091	0,017
Wskaźnik wystarczalności gotówki operacyjnej na spłatę zobowiązań ogółem	0,194	-0,114	0,019
Wskaźnik wystarczalności gotówki operacyjnej na wydatki inwestycyjne	0,157	-0,036	0,053

Źródło: opracowanie własne na podstawie jednostkowych sprawozdań finansowych KRUK SA.

Wskaźnikową analizę wydajności gotówkowej Spółki KRUK prezentuje tabela 7.

Tabela 1. Wskaźnikowa analiza wydajności gotówkowej KRUK SA

	2010	2011	2012
Wskaźnik wydajności gotówkowej sprzedaży	0,212	-0,185	0,090
Wskaźnik wydajności gotówkowej majątku	0,075	-0,035	0,012
Wskaźnik wydajności gotówkowej zysku	3,575	-6,040	0,804

Źródło: opracowanie własne na podstawie jednostkowych sprawozdań finansowych KRUK SA.

Wydajność gotówkowa sprzedaży zmniejszyła się w badanym okresie. W roku 2010 z każdej złotówki przychodów ze sprzedaży Spółka uzyskiwała niecałe 0,22 zł gotówki, natomiast w roku 2012 0,09 zł. Oznacza to sytuację mniej korzystną dla przedsiębiorstwa.

Każda złotówka zainwestowana w majątek spółki wygenerowała w roku 2010 niespełna 8 groszy gotówki z działalności operacyjnej, a w roku 2012 nieco ponad 1 grosz. Jest to spowodowane bardzo

52