2500335716

2. ZABEZPIECZENIE KONTRAKTEM TERMINOWYM FORWARD KURSU WALUTOWEGO

ZABEZPIECZENIE KURSU WALUTOWEGO PRZY ZAKUPIE CIĘŻARÓWEK W 2011 ROKU.

W wyżej wymienionych założeniach firmy kupują ciężarówki za 750 tysięcy EURO, termin płatności zapada za równy miesiąc. By zabezpieczyć się przed wzrostem kursu walutowego, obydwie firmy kupują kontrakt na EURO po kursie 4zł.

	PESYMISTYCZNY	NEUTRALNY	OPTYMISTYCZNY
KURS	4,05 zł	4,00 zł	3,95 zł
WYNIK	- 37 500,00 zł	- zł	37 500,00 zł
ZOBOWIĄZANIE EURO	750000	750000	750000
ZOBOWIĄZANIE ZL	3 037 500,00 zł	3 000 000,00 zł	2 962 500,00 zł
Zobowiązanie dziś	€ 3 000 000,00

Tabela 1,6 przedstawiająca, jak kształtuje się wynik z kontraktu terminowego na walutę, którym zabezpieczono kupno ciężarówek. Opracowano na podstawie Jajuga K., „ Instrumenty pochodne ", Komisja Nadzoru Finansowego, Warszawa 2009

Jak widać, w scenariuszu optymistycznym, gdy kurs spada, firma zyskuje dodatkowo 37,5 tysiąca złotych na transakcji kupna ciężarówek. Wariant optymistyczny- firmy wychodzą na „zero”, natomiast w scenariuszu pesymistycznym, gdy kurs rośnie ponad 4 złote, firmy stracą 37,5 tysiąca złotych, jest to cena, jaką firmy ponoszą za zminimalizowanie ryzyka.

PODSUMOWANIE

Ryzyko związanie z kursem walutowym dotyka każde przedsiębiorstwo, które ma do czynienia z transakcjami w walucie obcej. Możliwości zarządzania tym ryzykiem jest wiele, jednymi z nich są opcje lub kontrakty terminowe. Oba zabezpieczenia mają swoją cenę, lecz skutecznie można przerzucić część ryzyka na drugie strony kontraktów. Są one opłacalne, ponieważ można nimi zarówno generować zyski, jak i minimalizować straty. Oczywiście, może pojawić się również problem ze znalezieniem odpowiednich kontraktów terminowych lub opcji, czy też ze zwiększeniem obciążeń podatkowych, jednakże odpowiednio zarządzane są to transakcje opłacalne, a często dodatkowo zyskowne.