5833211238

j)Ali* INVEST HELP

E-book "Psychologia Inwestowania" www.investhelp.pl

Teoria Perspektywy

Teoria ta uznawana za jedną z ważniejszych w dziejach ekonomii, opiera się na ocenie sposobu, w jaki ludzie podejmują decyzję obarczone czynnikiem niepewności i ryzyka. Każdy inwestor rozpatruje swoje inwestycje przez pryzmat potencjalnych zysków bądź strat i konkretnego punktu odniesienia.

Najprościej przedstawić to na przykładzie - wartość jest definiowana przez autorów w kategoriach zysków i strat, czyli odchyleń w obie strony od jakiegoś punktu odniesienia. Funkcja wartości jest wklęsła w części dotyczącej zysków, co oznacza że inwestor czuje poziom satysfakcji (wartości) kiedy zarabia 1000 zł. Następnie, gdy inwestor zarabia 1000 zł czuje jeszcze wyższy poziom satysfakcji (wartości) - co jest oczywiste, ale ów poziom nie jest już dwukrotnie wyższy, niż wtedy gdy zarabia 1000 zł, lecz jest zdecydowanie mniej niż dwukrotnie wyższy.

Funkcja wartości jest wypukła w części dotyczącej strat, zatem inwestor czuje się źle kiedy poniesie stratę 1000 zł, ale nie czuje się dwa razy gorzej, w sytuacji gdy poniesie stratę dwukrotnie wyższą, czyli 1000 zł. Funkcja wartości jest bardziej stroma dla strat niż dla zysków co oznacza, że inwestor odczuwa stratę 1000 zł znacznie mocniej niż zysk 1000 zł.

Dodatkowym aspektem teorii perspektywy jest fakt, że inwestorzy rozpatrują swoje transakcje segregując i analizując je pojedynczo, a nie w kategorii portfela. Co nazwane jest potocznie „mentalnym księgowaniem" - przez to inwestorzy sami ograniczają swoje możliwości minimalizowania ryzyka i maksymalizowania zysku.