660358777

Wycena i zarządzanie wartością firmy

5.4.2. Etapy wyceny 154

5.4.3. Nieporozumienia i ograniczenia metody DCF 155

5.4.4. Punkt wyjścia - analiza finansowa 158

5.4.5. Stopa wolna od ryzyka i premia za ryzyko 161

5.4.6. Koszt kapitału własnego 163

5.4.7. Koszt kapitału obcego oprocentowanego 166

5.4.8. Średni ważony koszt kapitału 166

5.4.9. Zastosowanie modelu CAPM: zdelewarowany i re-lewarowany współczynnik beta 168

5.4.10. Korekty rachunkowe na potrzeby wyceny przedsiębiorstwa 169

5.4.11. Podatek dochodowy 171

5.4.12. Inwestycje 171

5.4.13. Wzrost 172

5.4.14. Wartość rezydualna 173

5.4.15. Modele wzrostu 174

5.5. Wycena przedsiębiorstwa przy zerowym i stałym wzroście 180

5.5.1. Wycena przedsiębiorstwa przy zerowym wzroście 180

5.5.2. Wycena przedsiębiorstwa przy stałym wzroście 182

5.6. Optymalna struktura zadłużenia a wartość firmy. Teoria substytucji 184

5.6.1. Ustalenie optymalnej struktury kapitału wg metodologii A. Damodarana. Przykład PKN Orlen SA 187

5.7. Optymalna struktura kapitału w nawiązaniu do noty technicznej z Harvard Business School 195

5.8. Wycena przedsiębiorstwa wg metodologii A. Damodarana 197

5.9. Podstawy wyceny porównawczej 199

5.9.1. Mnożniki Enterprise Value 200

5.9.2. Mnożniki Eąuity Value 201

5.9.3. Przykład wyceny metodą porównawczą 202

5.9.4. Najczęstsze błędy popełniane w wycenach 204

5.10. Zintegrowany model biznesu (na przykładzie PKN Orlen SA) 205

5.10.1. Pozycja PKN Orlen SA 206

5.10.2. Poprawa wyników. Korekta prognoz 225

5.11. Perspektywy wycen 225

e rzeczowe - nowe spojrzenie na wycenę (Marcin Skwara) 227

6.1. Wprowadzenie 227

6.2. Istota opcji 228

6.2.1. Rodzaje opcji. Strony zawierające kontrakt opcyjny 228

6.2.2. Profile zysków 229

6.2.3. Premia opcyjna 231

6.3. Zastosowanie opcji do wyceny wartości 232

6.3.1. Opcja opóźnienia 233

6.3.2. Opcja rezygnacji 234

6.3.3. Firma jako opcja kupna 235

6.4. Modele wyceny opcji finansowych 236

6.4.1. Dwumianowy model wyceny opcji kupna 236

6.4.2. Model wyceny opcji rzeczowych - model Blacka-Scholesa 239

6.5. Przykłady wyceny metodą opcji rzeczowych 241