7008824153

NBP

dochodzi do istotnego spadku stawki POLONIA w trakcie okresu utrzymywania rezerwy obowiązkowej; banki zakładają bowiem możliwość zbilansowania warunków płynnościowych przez NBP za pomocą kolejnych operacji podstawowych. Znaczące spadki POLONII występują jedynie w końcach okresów utrzymywania rezerwy obowiązkowej, co wynika z ostrożności banków co do skali uczestnictwa w ostatniej w okresie operacji podstawowej.

Tabela: Średni w okresie utrzymywania rezerwy obowiązkowej poziom depozytu na koniec dnia, emisji bonów pieniężnych NBP na tle odchylenia stawki POLONIA od stopy referencyjnej oraz zmienności stawki POLONIA w okresie sierpień 2008 r. - sierpień 2010 r.

Okres utrzymywania rezerwy obowiązkowej	Średni poziom bonów pieniężny ch NBP (w min zł)	Średni poziom depozytu na koniec dnia (w min zl)	Odchylenie stawki POLONIA od stopy referencyjnej NBP" (w pb)	Zmienność stawki POLONIA^1 2(w pb)
sie-08	10 940	698	10	23
wrz-08	11 232	1996	47	65
paź-08	8 922	3 565	54	70
lis-08	11 207	3 592	79	60
gra-08	13 074	4 610	77	41
sty-09	16 269	1 471	50	54
lut-09	15 283	4 378	61	56
mar-09	14 759	4 448	132	12
kwi-09	16 330	915	109	24
maj-09	17 677	2 076	52	60
cze-09	28 610	2 121	87	49
lip-09	37 413	1605	94	54
sie-09	38 729	1 797	94	41
wrz-09	41412	1 547	92	44
paź-09	50 274	862	91	34
lis-09	52 803	3 832	73	53
gru-09	52 108	4 998	135	23
sty-10	60 003	1 504	88	38
lut-10	66 637	454	81	19
mar-10	69 066	1 179	85	39
kwi-10	74 424	362	71	29
maj-10	74 212	573	52	34
cze-10	75 714	891	53	26
lip-10	74 851	1 142	69	47
sie-10	80 279	438	54	43

20

1

   Obliczeń dokonano uśredniając w danym roku wartości bezwzględne dziennego poziomu odchylenia stawki rynkowej POLONIA od stopy referencyjnej NBP, przeliczonej według bazy 365 dni.

2

   Obliczeń dokonano wyliczając odchylenie standardowe dziennej różnicy pomiędzy stawka POLONIA a stopą referencyjną NBP, przeliczonej według bazy 365 dni.