7008823303

416 Jacek Pera

wości inwestycyjnych. Wynika to z konstrukcji tych produktów, które z jednej strony dają inwestorowi większe spektrum inwestycyjne oraz stabilność, z drugiej natomiast nie są tak łatwo dostępne (częstotliwość wycen, progi wejścia) jak fundusze otwarte. W przypadku funduszy zamkniętych nabycie bądź sprzedaż certyfikatów możliwe są jedynie w określonych terminach, co stwarza znaczne ograniczenie możliwości wejścia do i wyjścia z inwestycji. Mając powyższe na uwadze, inwestor może wybierać, która konstrukcja prawna funduszu bardziej mu odpowiada. W większości przypadków ma do wyboru, zarówno w konstrukcji otwartej jak i zamkniętej, fundusze o takiej samej polityce inwestycyjnej (akcyjne, dłużne, mieszane);

-    efekt końca miesiąca - ceny akcji wzrastają najbardziej w ostatnim dniu miesiąca i trzech pierwszych dniach następnego miesiąca;

-    stopy zwrotu z pierwszych emisji publicznych - akcje kupione w ramach pierwszej emisji publicznej i sprzedane w dniu ich giełdowego debiutu dają ponadprzeciętne stopy zwrotu;

-    efekt małych spółek - akcje firm o niskim poziomie kapitalizacji zachowują się odmiennie od tych z grupy blue chipów. Zwykle ich obrót cechuje niska płynność, są podatne na manipulacje, duży popyt lub podaż mocno akceleruje ruchy ich kursów (duża zmienność, rzadziej wypłacają dywidendy, ich kondycja finansowa częściej odbiega od stabilności ale perspektywy szybkiego rozwoju są oceniane dużo wyżej;

-    efekt "cena do zysku" - wskaźnik C/Z jest odzwierciedleniem liczbowej relacji pomiędzy zyskami firmy na jedną akcję a ostatnim kursem akcji. Wartość C/Z mówi ile lat zabierze spółce zarobienie wystarczającej ilości pieniędzy równej początkowej inwestycji w akcje spółki. Oczywiście jest to wartość prawdziwa tylko i wyłącznie w przypadku gdy zyski firmy pozostaną przez najbliższe lata niezmienne;

-    efekt "cena do wartości księgowej" - cena do wartości księgowej to jeden z bardzo popularnych wskaźników analizy fundamentalnej, służący do oceny wartości firmy. Wskaźnik C/WK określa ile zostanie zapłacone za 1 złotówkę aktywów netto spółki. Jeżeli kupowane są akcje spółki poniżej wartości księgowej - wskaźnik mniejszy niż 1, to akcje spółki w teorii powinny być niedowartościowane fundamentalnie. Więc w dłuższym terminie transakcja powinna być zyskowna;