9574065240

Pismo Zarządu do uczestników

Szanowni Państwo,

Za nami rok 2015 r., który obfitował w wydarzenia istotne z punktu widzenia modeli ilościowych, wykorzystywanych przez subfundusz UniSystem 1.

W załączeniu przekazujemy Państwu roczne sprawozdanie finansowe subfunduszu UniSystem 1, zarządzanego przez Union lnvestment TFI S.A., według stanu na 31 grudnia 2015 r.

Wydarzenia, które w 2015 r. wywarły największy wpływ na strategie ilościowe

W 2015 r. wydarzenia na światowych rynkach miały relatywnie duży wpływ na wyniki funduszy zarządzanych ilościowo. Jedną z najważniejszych tendencji była zmiana kierunków polityki władz monetarnych w głównych gospodarkach światowych. Z jednej strony Europejski Bank Centralny rozpoczął luzowanie ilościowe, a z drugiej - Fed zapowiadał zacieśnianie monetarne i w grudniu zaczął realizować te zapowiedzi, podnosząc stopy procentowe. Mimo, że decyzja w sprawie stóp procentowych była oczekiwana, rynki amerykańskie sprawiały wrażenie braku consensusu, jeśli chodzi o efekt tej decyzji na gospodarkę. Wahania na tym rynku - ze względu na wagę gospodarki amerykańskiej w gospodarce światowej - wpłynęły również na indeksy innych krajów. Większość giełd znalazła się na sporym minusie.

Inne główne czynniki, obserwowane przez rynki ze szczególną uwagą to pogarszająca się sytuacja gospodarcza w Chinach oraz napięcia w Unii Europejskiej (m.in. sprawa zadłużenia Grecji oraz obawy o wyjście Wielkiej Brytanii z Unii Europejskiem - kwestie „Grexit" i „Brexit"). Pojawiły się również inne czynniki ryzyka, związane m.in. z konfliktem na Bliskim Wschodzie.

Istotnym wydarzeniem w ciągu roku były gwałtowne spadki w sierpniu 2015 r., związane z obawami o stan chińskiej gospodarki. Długie pozycje na zmienności, jakie wówczas posiadał subfundusz UniSystem 1 pozwoliły uchronić portfel przed stratami. Pozycje te nie przyniosły niestety takiego efektu w kolejnym miesiącu ze względu na już wysoki poziom cen opcji i ich spadek, nawet przy stosunkowo dużych ruchach indeksów.

Wynik subfunduszu UniSystem 1 w 2015 r.

Wynik subfunduszu UniSystem 1 według stanu na 31 grudnia 2015 r. przedstawiał się następująco:

Subfundusz    | 12-miesięczna stopa zwrotu w:

UniSystem FIZ

UniSystem 1    -2,90%

Źródło: Opracowanie własne Union lnvestment TFI S.A.

2015 r. był już kolejnym rokiem stosowania przez UniSystem 1 ilościowego modelu inwestycyjnego, w którym dostosowaliśmy logikę modelu do zmieniającej się sytuacji rynkowej oraz cały czas udoskonalamy wykorzystywane strategie inwestycyjne.

Aktywa netto subfunduszu UniSystem 1 na koniec 2015 r. wynosiły ok. 15,7 min zł.

Z wyrazami szacunku,

Małgorzata Góra-Dubiela    Zbigniew Jakubowski    Małgorzata Popielewska

Prezes Zarządu    Wiceprezes Zarządu    Członek Zarządu