Dynamika majÄ…tku
Wyszczególnienie 2009 2010
Aktywa razem (w tys.) 394 306
402 879
Wskaz
nik dynamiki 94,6
102,2
majątku całkowitego
Aktywa trwałe (w tys.) 230 814
192 437
Wskaz
nik dynamiki 92,1
83,4
majątku trwałego
Aktywa obrotowe (w tys.) 158 297
189 717
Wskaz
nik dynamiki 95,1
119,8
majÄ…tku obrotowego
Wskaz
niki struktury i wskaz
niki relacji majÄ…tku w latach
2009-2010
Wyszczególnienie Wzór 2009 2010
53
Wskaz
nik udziału majątku 59,9
trwałego w %
47
Wskaz
nik udziału majątku 40,1
obrotowego w %
1,1
Wskaz
nik relacji majÄ…tku 1,5
trwałego do obrotowego
(wskaz
nik
unieruchomienia
Większość składników MT
+ zapasy
majÄ…tku)
1,32
Wskaz
nik relacji majÄ…tku 1,76
rzeczowego do
finansowego (wskaz
nik
produkcyjności majątku)
Długoterminowe lokaty kapitałowe +
należności + środki pieniężne
Wskaz
niki struktury rodzajowej
majątku trwałego
Nazwa wskaz
nika Wzór 2009 2010
Wskaz
nik udziału wartości 2,3
1,9
niematerialnych i prawnych
Wskaz
nik udziału 35,3
30,1
rzeczowego majÄ…tku
trwałego
Wskaz
nik udziału środków 34,6
28,8
trwałych
Wskaz
nik udziału należności 0,002
0,002
długoterminowych
Wskaz
niki struktury rodzajowej
majÄ…tku obrotowego
Wyszczególnienie Wzór 2009 2010
Wskaz
nik udziału 5,9
6,1
zapasów
Wskaz
nik udziału 18,8
22,1
należności
Wskaz
nik udziału 13
16,4
środków
pieniężnych
ZobowiÄ…zania i rezerwy na zobowiÄ…zania 106 783 88 723
Dynamika kapitałów
Wyszczególnienie Wzór 2009 2010
Pasywa razem (w tys.) - 394 306
402 879
Wskaz
nik dynamiki 94,6
102,2
kapitałów całkowitych
Kapitał własny (w tys.) - 305 583
296 096
Wskaz
nik dynamiki 93,8
96,9
kapitałów własnych
Kapitał obcy (w tys.) - 88 723
106 783
Wskaz
nik dynamiki 97,2
120,4
kapitałów obcych
Wskaz
niki struktury i wskaz
niki relacji kapitałów w
latach 2009-2010
Wyszczególnienie Wzór 2009 2010
Wskaz
nik udziału kapitałów 77,5
73,5
własnych
Wskaz
nik udziału kapitałów 22,5
26,5
obcych
Wskaz
nik relacji kapitałów 0,3
0,4
obcych do kapitałów własnych
 wsk. Przekładni kapitałowej
Wskaz
nik relacji kapitałów 3,4
2,8
własnych do kapitałów obcych
Wskaz
niki struktury kapitałów własnych
Nazwa Udział w kapitałach
wskaz
nika
własnych całkowitych
wzór 2009 2010 wzór 2009 2010
Wskaz
nik udziału
10,9 8,4
11,2 8,2
kapitału
podstawowego
Wskaz
nik udziału
33,6 26
34 25
kapitału
zapasowego
Wskaz
nik udziału
-0,01 -0,01
0,6 0,5
wyniku z lat
ubiegłych
Wskaz
nik udziału
0,6 0,5
-0,2 -0,2
wyniku roku
bieżącego
Wskaz
niki struktury kapitałów obcych
Nazwa wskaz
nika Udział w kapitałach
obcych całkowitych
wzór 2009 2010 wzór 2009 2010
Kapitał własny +
Wskaz
nik udziału
16,2 3,6
kapitały obce
14,1 3,8
zobowiązań
długotermin.
długoterminowych
Wskaz
nik udziału
360,6 81,1
291, 77,2
kapitału stałego
4
Wskaz
nik udziału
83,9 18,9
85,9 22,8
zobowiązań
bieżących
Wskaz
nik udziału
0 0
0 0
kredytów
krótkoterminowych
Wskaz
nik udziału
71,4 16,1
71,3 18,9
zobowiązań z tytułu
dostaw i usług
Ocena struktury kapitałów obcych pod
względem terminowości
Wyszczególnienie Wzór 2009 2010
Wskaz
nik udziału 3,6
3,7
kapitałów
długoterminowych
Wskaz
nik udziału 18,9
22,8
kapitałów
krótkoterminowych
Wskaz
nik relacji 0,19
0,16
kapitałów
długoterminowych
do
krótkoterminowych
Relacje pomiędzy strukturą majątku i kapitałów
Wyszczególnienie 2009 2010
0,74
0,68
2,13
2,07
Pierwszy stopień pokrycia-
1,3
1,4
wskaz
nik zastosowania
kapitałów własnych
Wskaz
nik zaangażowania
0,56
0,56
kapitałów obcych
Drugi stopień pokrycia-
1,4
1,5
wskaz
nik zastosowania
kapitałów stałych
Trzeci stopień pokrycia
Brak danych
ZÅ‚ota zasada finansowa
ZÅ‚ota zasada bilansowa
została spełniona
została spełniona
Analiza obrotowości
Wyszczególnienie Formuła 2009 2010
Wskaz
nik obrotowości
1,21
1,45
majątku (aktywów)
Wskaz
nik obrotowości
2,02
2,57
majątku trwałego
Wskaz
nik obrotowości
3,02
3,32
majÄ…tku obrotowego
Wskaz
nik 7,81
7,44
obrotowości
środków płynnych
Wskaz
niki płynności finansowej
Wskaz
nik Formuła 2009 2010
Wskaz
nik płynności
MajÄ…tek obrotowy/ zobowiÄ…zania
2,13
2,07
bieżącej (ogólnej) CR
krótkoterminowe
Current Ratio
Wskaz
nik płynności
Majątek obrotowy (zapasy+ należności
1,32
1,27
szybkiej QR Quick Ratio
przeterminowane i sporne) /
zobowiązania krótkoterminowe
Wskaz
nik płynności
Inwestycje krótkoterminowe/
0,82
0,83
pieniężnej TR Treasury
zobowiązania krótkoterminowe
Ratio
Kapitał pracujący
MajÄ…tek obrotowy-zobowiÄ…zania
83 919
98 028
Working Capital
krótkoterminowe
Wskaz
nik poziomu
Kapitał pracujący/ aktywa ogółem
0,21
0,24
kapitału pracującego
Wskaz
niki wsparcia finansowego
Wskaz
nik Formuła 2009 2010
(106 783 /
wskaz
nik (88 723/
KAPITAA
OBCY .
402 879 =
zadłużenia 394 306 =
AKTYWA OGÓA
EM
ogólnego 0,225)
0,265)
(296 096 /
(305 583 /
KAPITAA
WA
ASNY
wskaz
nik
402 879 =
394 306 =
AKTYWA OGÓA
EM
samofinansowania
0,775)
0,735)
wskaz
nik
(15 094/
(14 345 /
długoterminowego KAPITAA
OBCY DA
UGOTERMINOWY
296 096 =
305 583 =
zadłużenia kapitału KAPITAA
WA
ASNY
0,047)
0,051)
własnego
wskaz
nik pokrycia
Strata=1 881
ZYSK OPERACYJNY . Strata=1 044
zobowiązań
0 / 120 = 0
ODSETKI PA
ATNE W DANYM ROKU 0/117 =0
odsetkowych
(0+11 544+10
wskaz
nik pokrycia (1 816+19 417
ZYSK NETTO +AMORTYZACJA +ODSETKI
8) / (5+120) =
rat kapitałowych z +106)
RATY KAPITAA
OWE + ODSETKI
nadwyżki /(0+117)=182
93
Wskaz
niki poziomu kosztów
Wyszczególnienie Wzór 2009 2010
Wskaz
nik poziomu kosztów Koszty z całokształtu działalności/przychody z 0,8898
0,8948
całokształtu działalności
Wskaz
nik poziomu kosztów Koszty ogólnego zarządu/ przychody ze 0,0812
0,0779
zarządu sprzedaży
Wskaz
nik poziomu kosztów Koszty sprzedaży/ przychody ze sprzedaży 0,0282
0,0249
sprzedaży
Analiza rentowności
Wskaz
nik Formuła 2009 2010
Wskaz
nik rentowności
sprzedaży ROS (Return
-0,0012=
0,0038=
on Sales) mierzonej
= - 0,12%
= 0,38%
wynikiem finansowym
netto
Wskaz
nik rentowności
0,0853=
sprzedaży ROS (Return 0,0794=
on Sales) mierzonej
=0,09%
=7,94%
wynikiem ze sprzedaży
0,0006=
Wskaz
nik rentowności 0,003=
obrotu brutto
=0,06%
=0,3%
-0,0012=
Wskaz
nik rentowności 0,0037=
obrotu netto
= - 0,12%
=0,37%
Wskaz
nik rentowności
-0,0018=
0,0045=
majÄ…tku ROA (Return
= - 0,18%
=0,45%
on Assets)
Wskaz
nik Formuła 2009 2010
Wskaz
nik rentowności
0,0071=
0,0016=
kapitałów ogółem
=0,71%
=0,16%
ROCE (Return on
Capital Employed)
Wskaz
nik rentowności
0,0087=
0,002=
kapitału stałego RONA
0,87%
=0,2%
(Return on net Assets)
Wskaz
nik rentowności
0,0058=
-0,0023=
kapitału własnego ROE
=0,58%
= - 0,23%
(Return on Equity)
Wskaz
nik rentowności
kapitału własnego -
formuła
dwuczynnikowa
Wskaz
nik rentowności
kapitału własnego -
formuła
trzyczynnikowa
Wskaz
nik rentowności
1348,68
- 607,34
zatrudnienia
Wskaz
nik rentowności kapitału
własnego  formuła dwuczynnikowa
Rentowność kapitału własnego = ROA (rentowność
majątku) * mnożnik kapitału własnego
2010 - 0,23% = - 0,18 % * 1,36%
MajÄ…tek
ogółem/kapitał własny
2009 0,58% = 0,45% * 1,29%
Na zmianÄ™ wskaz
nika rentowności kapitału własnego w
większym stopniu wpłynął wzrost mnożnika kapitału
własnego.
Wskaz
nik rentowności kapitału
własnego  formuła trzyczynnikowa
Mnożnik
Wskaz
nik
Rentowność Obrotowość
kapitału
* *
=
rentowności kapitału
sprzedaży majątku
własnego
własnego
2010 - 0,24% = - 0,12% * 1,4% * 1,36%
Zysk ze Przychody ze
Majątek/kapitał
sprzedaży/przyc sprzedaży/mająt
własny
hody ze ek
2009 0,58% = 0,38% * 1,2% * 1,29%
sprzedaży
Wskaz
niki sprawności działania
przedsiębiorstwa
Wyszczególnienie Wzór 2009 2010
Wskaz
nik rotacji zapasów przychody ze sprzedaży/ 20,62
23,49
(liczba cykli obrotowych) średni stan zapasów
Cykl konwersji zapasów (czas średni stan zapasów*360/ 17,46
15,32
trwania jednego cyklu przychody ze sprzedaży
obrotowego)
Wskaz
nik rotacji należności przychody ze sprzedaży/ 5,57
6,9
średni stan należności
Okres ściągania należności średni stan należności*360/ 64,6
52,14
przychody ze sprzedaży
Wyszczególnienie Wzór 2009 2010
Okres spłaty zobowiązań średni stan zobowiązań*360/ 63,06
62,42
przychody ze sprzedaży
Cykl operacyjny cykl konwersji zapasów + okres 82,06
67,46
ściągania należności
Cykl konwersji gotówki cykl operacyjny  okres spłaty 19
5,04
zobowiązań
Model dyskryminacji (2009)
Wskaz
nik Wartość Waga Wskaz
nik ważony
Wynik brutto+ amortyzacja/zob. krótko- i długoterminowe 0,64 1,5 0,96
Suma bilansowa/ zob. krótko- i długoterminowe 4,44 0,08 0,36
Wynik brutto/ aktywa ogółem 0,1 10 1
Wynik brutto/ obroty 0,08 5 0,4
Zapasy/ obroty 0,05 0,3 0,015
Obroty/ aktywa ogółem 1,2 0,1 0,12
Suma wskaz
ników ważonych (W) 2,855
W < 0 przedsiębiorstwo zagrożone upadłością
W = 0 przedsiębiorstwo bardzo słabe
0 < W < 1 przedsiębiorstwo średnie (o słabym wyniku)
1 < W < 2 przedsiębiorstwo o dobrej kondycji finansowej
W e" 2 przedsiębiorstwo o bardzo dobrej kondycji
Model dyskryminacji (2010)
Wskaz
nik Wartość Waga Wskaz
nik ważony
Wynik brutto+ amortyzacja/zob. krótko- i długoterminowe 0,56 1,5 0,84
Suma bilansowa/ zob. krótko- i długoterminowe 3,77 0,08 0,3
Wynik brutto/ aktywa ogółem 0,12 10 1,2
Wynik brutto/ obroty 0,09 5 0,45
Zapasy/ obroty 0,04 0,3 0,012
Obroty/ aktywa ogółem 1,4 0,1 0,14
Suma wskaz
ników ważonych (W) 2,942
W < 0 przedsiębiorstwo zagrożone upadłością
W = 0 przedsiębiorstwo bardzo słabe
0 < W < 1 przedsiębiorstwo średnie (o słabym wyniku)
1 < W < 2 przedsiębiorstwo o dobrej kondycji finansowej
W e" 2 przedsiębiorstwo o bardzo dobrej kondycji
Model Du Ponta
Wyszczególnienie 2010 2009 Odchylenie Dynamika
Wynik finansowy netto -703 000 1 816 000 -1113 38,71
Kapitał własny 296 096 305 583 -9487 96,9
Aktywa ogółem 402 879 394 306 8573 102,17
Przychody ze sprzedaży 563 774 471 881 91893 119,47
Rentowność kapitału własnego
(Zysk netto/kapitał wł.) 0,0024 0,0059 -0,0035 40,68
Rentowność majątku
(Zysk netto/aktywa og.) 0,0017 0,0046 -0,0029 36,96
Udział kapitału własnego
(Aktywa og./ kapitał wł.) 1,36 1,29 0,07 105,43
Rentowność sprzedaży
(Zysk netto/przychody ze sp.) 0,0012 0,0038 -0,0026 31,59
Obrotowość majątku
(Przychody ze sp./aktywa og.) 1,4 1,2 0,2 116,67
Dziękujemy za uwagę
Jð