Grupa A

1. Zaznacz prawidłową odpowiedź

1. Stopień dźwigni operacyjnej mówi nam o:

1. Podwyższeniu wartości sprzedaży przy zwiększaniu zysku netto firmy

2. Zwiększenie zysku operacyjnego przez wzrost wartości sprzedaży

3. Zwiększenie zysku przypadającego na jedną akację przez podwyższenie zysku operacyjnego firmy

2. Wzrost stopnia dźwigni finansowej informuje:

1. Wzroście ryzyka finansowego

2. Spadku ryzyka finansowego

3. Spadku rentowności kapitałów własnych

3. Wskaźnik marży bezpieczeństwa mówi nam o:

1. równaniach dźwigni połączonej

2. o ile może zmniejszyć się osiągany obecnie poziom wielkości sprzedaży, zanim zysk operacyjny osiągnie wielkość dodatnią

3. o ile może zmniejszyć się osiągany obecnie poziom wielkości sprzedaży, zanim zysk operacyjny osiągnie poziom zero

2. Uzupełnij poniższe zdania

1. Zerowy kapitał obrotowy oznacza:

- aktywa trwałe w całości są finansowane przez kapitał stały,

- aktywa obrotowe są finansowane przez zobowiązania bieżące,

- jest spełniona złota reguła finansowa,

- złota reguła bilansowa nie może być spełniona, jeżeli kapitały własne to w całości kapitały stałe,

- kapitał pracujący równy jest 0.

2. Wyznaczenie optymalnej partii dostawy towarów oznacza dla firmy:

wyznaczenie kosztów utrzymania zapasów z kosztami zamówienia

3. Zaznacz zdanie prawdziwe

1. Kapitał akcyjny może być tylko i wyłącznie podwyższany przez emisję kolejnych akcji.

2. Im większa zmienność strumieni dochodów, tym większe jest wymagana stopa zwrotu z kapitału . F

3. Koszt kapitału dla przedsiębiorstwa jest stopa dostosowaną do zdyskontowania strumieni przeciętnych przychodów pieniężnych firmy i w ten sposób określa jej wartość. F

4. Przeciętny wagowy koszt kapitałów stanowi sumę iloczynów kosztów kapitałów poszczególnych źródeł finansowania oraz ich udziałów w globalnej wielkości wykorzystywanego kapitału. (dla mnie F bo to średni ważony WACC)

5. Finansowanie własne odbywa się za pomocą spieniężonych środków trwałych.

6. Decyzje konstytutywne w przedsiębiorstwie odnoszą się do całości przedsiębiorstwa.

7. Jeżeli popyt rośnie przy stabilizowanej podaży, to wywoła to zniżkowy ruch cen.

8. Zjawisko pozytywnego efektu dźwigni finansowej ma związek z tzw. Osłoną podatkową przedsiębiorstwa.

9. Wewnętrzną stopę zwrotu to także stopa procentowa , która czyni firmę obojętną między wyborem inwestowania lub oddawania pieniędzy na procent.

10. Im dłuższy jest cykl skonta kasowego tym korzystniej jest dla przedsiębiorstwa udzielającego kredytu handlowego.

11. Jeżeli w przedsiębiorstwie spełniona jest złota zasada finansowa to kapitał obrotowy jest dodatni.

12. Harmonijna strategia finansowa aktywów obrotowych przedsiębiorstwa zakłada pokrycie całych aktywów obrotowych kapitałem stałym.

4. Rozwiąż poniższe zadania:

1. Wyznacz WACC przedsiębiorstwa wykorzystując poniższe dane (stopa podatkowa 19%)

Źródła kapitału	Wysokość kapitału	Koszt kapitału
Kapitał własny zwykły	80 000zł	14%
Kapitał własny uprzywilejowany	20 000zł	18%
Kredyt bankowy	60 000zł	15%
Razem:	160 000 zł	---

80 000 / 160 000 = 50 %

20 000 / 160 000 = 12,5 %

60 000 / 160 000 = 37,5 %

i= 0,15 * (1 - 0,19) = 0,125

WACC = 0,5 * 0,14 + 0,125 * 0,18 + 0,375 * 0,125 = 13,61 %

2. Oblicz stopień dźwigni finansowej przedsiębiorstwa Aw 2002r., wiedząc, że sprzedaż wyniosła 18 000zł , koszty stałe 3 000zł., koszty zmienne, 8 000zł., odsetki od kapitału obcego 2 600zł.

EBIT = sprzedaż - KS - KZ

EBT = EBIT - odsetki

DFL = EBIT / EBT

EBIT = 18 000 - 3 000 - 8 000 = 7 000

EBT = 7 000 - 2 600 = 4 400

DFL = 7 000 / 4 400 = 1,59

3. Oblicz próg rentowności wiedząc, że koszty stałe spółki wynoszą 10 000zł., jednostkowe koszty zmienne 11zł., a cena wyroby 15zł.

BEP = koszty / (cena - jedn. KZ)

BEP = 10 000 / (15 - 11) = 2 500 szt.

BEP wart. = 2 500 * 15 zł = 37 500 zł

4. Oblicz koszt kapitału własnego metodą wzrostu dywidendy przy założeniu, że cena rynkowa akcji wynosi 250zł., ostatnia dywidenda wynosi 27zł., a średnia stopa wzrostu dywidendy wynosi 5%.

Kkw = D1 / P + q

Kkw = 27/250 + 0,05 = 0,158 15,8 %

1

---