1. Obliczyć dźwignię operacyjną jeżeli:

Przyrost kapitału = 20000

EBIT = 100000

Przyrost sprzedaży = 10%

2. Czy przeznaczenie zysku na dywidendy i inwestycje to kryzys? (wybór)

3. Znajdź wielkość rabatu korzystnego dla przedsiębiorstwa, którego koszty całkowite wzrastają miesięcznie o 50 PLN, a zysk wyniósł 10000 PLN.

4. Oblicz minimalny poziom DOL, gdy sprzedaż wzrasta o 10%, EBIT = 400000 PLN, a koszt finansowania należności będzie równy 20000.

5. Znajdź ZKON i SSP, gdy:

kapitał własny = 300, zobowiązania krótkoterminowe = 100 (20), kredyty krótkoterminowe = 100, środki pieniężne = 150, zobowiązania długoterminowe = 0, majątek trwały = 200, należności = 0, zapasy = 0.

6. O ile procent musi wzrosnąć sprzedaż, aby przy DOL = 2 i EBIT = 200000 sfinansować przyrost należności o 1000?

ΔEBIT = DOL * ΔS * EBIT - wyliczamy ΔS

7. Zapotrzebowanie na kapitał obrotowy netto i saldo netto środków pieniężnych

Kapitał własny + długoterminowe kapitały obce = kapitał stały

KW = 200, DKO = 100

Majątek obrotowy = zapasy + zależności

ZKON = KON + SSP (ZKON - zapotrzebowanie na kapitał obrotowy netto)

8. Czy opłaca się zastosować rabat za ilość, jeżeli koszty stałe wzrosną o 100 (przy rabacie). Zapotrzebowanie (Z) = 100 sztuk. Jaki musi być rabat w zł/szt.

Przychód z rabatu >= 100. P = R * Z 100 = R * 1000 R = 0,1 zł/szt.

9. Wzrost kosztów utrzymania kosztów miesięcznie = 50 zł. Jeżeli zostanie zamówiona większa ilość zapotrzebowanie roczne = 10000 zł. Ile musi wynosić rabat, aby się opłacało zamówić większą ilość?

Przyrost kapitału całkowitego (rocznie) = 50 * 12 = 600

Przyrost kapitału całkowitego < R * Z 600 < R * 10000 R > 0,06

Ad. 5

ZKON = KON - SŚPN

ZKON = (KS - MT) - (ŚP - KKR - CP)

ZKON = (300 - 200) - (150 - 100) = 50

KKR - krótkoterminowe kredyty bankowe

Pierwsza mapa skuteczności przedstawia zależność skuteczności wewnętrznej polityki kredytowej od klasy ryzyka kontrahenta.

1. Model Ston'a jest jak „automatyczny pilot”, ponieważ nie uwzględnia przyszłych wpływów.

P/F

2. Zakup papierów wartościowych u Millera - Orra na ilość:

1. KL - RP

3. Zakup papierów wartościowych, gdy przekroczy się limit:

1. górny

2. dolny

3. return point

4. żadne z tych

4. Motyw spekulacyjny zależy od:

1. stopy procentowej

4. żadna z tych odpowiedzi nie jest właściwa

5. Kapitał obrotowy netto w ujęciu kapitałowym to:

1. kapitał stały

2. majątek trwały

6. Motyw transakcyjny zależy od:

1. aktywności gospodarczej

2. stopy procentowej

4. żadna z powyższych

7. Zmniejszenie kapitału obrotowego powoduje:

1. zwiększenie majątku trwałego przy stałym kapitale stałym

8. Na pokrycie zobowiązań wynikających z cyklu eksploatacyjnego, gdy wyczerpią się zobowiązania bieżące, przedsiębiorstwa wykorzystują:

1. kapitał obrotowy netto

2. kapitał obrotowy brutto

3. zobowiązania długoterminowe

4. żadna z odpowiedzi nie jest prawidłowa

9. Gdy zapotrzebowanie na kapitał obrotowy jest mniejsze niż kapitał obrotowy, to:

1. środki pieniężne muszą być ujemne

2. środki pieniężne mogą być ujemne

3. aktywa bieżące < zobowiązań bieżących

4. aktywa bieżące > zobowiązań bieżących

10. Strategia konserwatywna polityki kredytowej prowadzi do:

1. max sprzedaż

2. niewypłacalności

4. żadna z powyższych

11. Model Harrisona przyjmuje koszty zakupu jako stałe, niezależnie od ilości zakupu.

P/F

12. Wskaźnik polityki kredytowej dla strategii agresywnej jest > 1.

P/F

13. Pozycja dostawcy kredytu - skracanie cyklu konwersji gotówki.

P/F

14. Przekroczenie granicy górnej w modelu Millera - Orra powoduje zakup papierów wartościowych.

P/F

ZESTAW D

1. Wskaźnik zyskowności netto = 15%. Zinterpretuj wynik.

2. Rynkowa stopa procentowa = 18%, wewnętrzna stopa zwrotu przedsięwzięcia = 15%. Czy przedsięwzięcie jest efektywne?

1. tak

2. nie

3. to zależy od innych uwarunkowań

3. Zapłacone odsetki od kredytów:

1. podlegają kapitalizacji

2. są elementem kosztów uzyskania przychodów

3. podlegają opodatkowaniu podatkiem dochodowym

4. żadna z odpowiedzi nie jest prawdziwa

4. Wskaźnik pokrycia długu majątkiem trwałym w przedsiębiorstwie a = 4, w przedsiębiorstwie B = 6. Podkreśl, który ze wskaźników jest korzystniejszy.

(im wyższa wartość tym lepiej)

5. Ustal efektywność przedsięwzięcia rozwojowego mając dane: nakłady inwestycyjne t₀ = 1000, wpływy netto: w t₁ = 200; w t₂ = 200; w t₃ = 400; w t₄ = 500. Czynniki dyskontujące przy założonej stopie 20% wynoszą: dla t₁ = 0,833; dla t₂ = 0,694; dla t₃ = 0,579; dla t₄ = 0,482. ( t₄ = 0,432 ? )

NPV = -222

wsk. zysk. netto = zysk netto / sprzedaż netto * 100%

Ad. 1

Wskaźnik zyskowności netto informuje o udziale zysku po opodatkowaniu (zysku netto) wartości sprzedaży, czyli jaką marżę zysku przynosi dana wartość sprzedaży. Im wyższy (niższy ?) jest ten wskaźnik, tym większa wartość sprzedaży musi być zrealizowana dla osiągnięcia określonej kwoty zysku. Wyższa wartość wskaźnika oznacza zatem korzystniejszą kondycję finansową firmy. Podniesie rentowności netto oznacza także wzrost efektywności sprzedaży, gdyż każda złotówka sprzedaży generuje dodatkowy zysk. Ile czystego zysku przypada na jednostkę zrealizowanego obrotu.

ZESTAW C - E

1. Rynkowa stopa procentowa = 20%, wewnętrzna stopa zwrotu przedsięwzięcia rozwojowego = 22%. Czy przedsięwzięcie jest efektywne?

1. Tak

2. Nie

3. To zależy od innych uwarunkowań

2. Wskaźnik pokrycia kosztów obsługi długu w przedsiębiorstwie A = 8%, w przedsiębiorstwie B = 5%. Podkreśl, który wskaźnik jest korzystniejszy.

3. Wskaźnik zyskowności brutto = 20%. Zinterpretuj wynik.

4. Ustal efektywność przedsięwzięcia rozwojowego mając dane: nakłady inwestycyjne t₀ = 1000, wpływy netto: w t₁ = 300; w t₂ = 300; w t₃ = 400; w t₄ = 500. Czynniki dyskontujące przy założonej stopie 20% wynoszą: dla t₁ = 0,833; dla t₂ = 0,694; dla t₃ = 0,579; dla t₄ = 0,482.

5. Zapłacone odsetki od kredytów:

1. są ...

2. podlegają opodatkowaniu

3. są elementem kosztów uzyskania przychodów

4. żadna z odpowiedzi nie jest prawidłowa

Ad. 3

Im niższy ten wskaźnik, tym większa wartość sprzedaży musi być zrealizowana dla...

---