BANKOWOή

WYK£AD 1

Pieni¹dz.

Obecnie jest du¿o kryzysów finansowych. Wszystko co siê dzieje to wina polityki Banku Centralnego. Z³oto funkcjonowa³o przez wiele lat. Mia³o wartoœæ u¿ytkow¹ i wymierza³a zdolnoœæ zaspokajania okreœlonej potrzeby ludzkiej o to jest w³aœnie wartoœæ u¿ytkowa. W procesie wymiany producent okreœlone dobra dostaje za to okreœlon¹ iloœæ drugiego dobra, przy czym relacje wymienn¹ miêdzy poszczególnymi dobrami ustalaj¹ siê na rynku.

Cechy z³ota:

1. trudno dostêpne - rzadko wystêpuje w przyrodzie i wi¹¿e siê z tym du¿¹ wartoœæ2.

3. niezniszczalnoϾ4.

5. doskona³a podzielnoœæ6. bez straty wartoœci u¿ytkowej.

Pieni¹dz - wyraz abstrakcyjnej spo³ecznej pracy ludzkiej i dziêki temu s³u¿y za ekwiwalent.

Teorie pieni¹dza: powszechnie traktowany jako œrodek wymiany, p³atnoœci, miernik wartoœci, instrument oszczêdzania. Narodzi³a siê nowa forma pieni¹dza - banknot. Jego narodziny wi¹¿¹ siê z przechowywaniem z³ota przez z³otnika. Przyjmowali oni z³oto na przechowanie i dawali kwit depozytowy - imienny, póŸniej na okaziciela. W tym kwicie z³otnicy zobowi¹zali siê do ka¿dorazowego zwrotu z³ota za okazaniem kwitu depozytowego. Kwit zacz¹³ pe³niæ funkcjê suragata z³ota. Z³otnicy mieli coraz wiêcej pracy - wykonywali nie tylko biernie, ale te¿ udzielali kredytu. Przedtem iloœæ pieni¹dza na rynku = iloœæ z³ota + kwity depozytowe. Potem iloœæ pieni¹dza zwiêkszy³a siê o lewe kwity depozytowe.

Wybuch³y wojny i epidemie. Posiadacze kwitów poszli po zwrot z³ota, nie wszyscy dostali. Na niewdziêcznoœci bankierów nie mogli traciæ, wtedy w ka¿dym kraju (oprócz W.Bryt.) utworzono jeden bank emisyjny, póŸniej centralny, kontrolowany przez pañstwa. Od przyjêtych weksli bank z góry pobiera³ odsetki.

Banknot - bezterminowe, nieoprocentowane zobowi¹zanie na okaziciela i emitowane przez bank, opiewaj¹cy na okr¹g³e sumy, p³atne z okazaniem pieni¹dzem kruszcowym. Najwa¿niejsza cecha banknotu - wymienialnoœæ na pieni¹dz kruszcowy, opartyna swoistym kredycie bankiera u spo³eczeñstwa. Ka¿dy posiadacz banknotu jeœli nie wymienia³ go na z³oto to po¿ycza³ bankowi okreœlon¹ sumê bezprocentow¹. Pierwotnie wymiana ta by³a 1:1 ale pañstwo mia³o potrzeby i póŸniej 0,55. Koszty przygotowania do I Wojny Œwiatowej by³y tak du¿e ¿e banknot przej¹³ funkcjê pieni¹dza papierowego.

W 1935 w Polsce zrezygnowano z banknotu. Po wojnie USA i W.Bryt. przywróci³y wymienialnoœæ, USA zerwa³y z wymienialnoœci¹ (1971-1973) przez De-Goul'a Od 1973 funkcjonuje tylko pieni¹dz papierowy - niewymienialny na z³oto.

Pieni¹dz gotówkowy - ma nieograniczon¹ moc zwalniania z zobowi¹zañ tzn. mo¿na nim regulowaæ p³atnoœci na ka¿d¹ sumê ale pe³nienie tej funkcji wymaga autoryzacji pieni¹dza - za pieni¹dzem papierowym musi staæ silnie pañstwo. Pieni¹dz papierowy nie doprowadzi³ do detronizacji pieni¹dza kruszcowgo - w ograniczonym zasiêgu kruszce pe³ni¹ funkcje œrodka p³atniczego.

Pieni¹dz elektroniczny - jest to wartoœæ pieni¹dza stanowi¹ca elektroniczny odpowiednik znaków pieniê¿nych która spe³nia ³¹cznie nastêpuj¹ce warunki: jest przechowywana na elektronicznym noœniku informacji, jest wydawana do dyspozycji na podstawie umowy w zamian za œrodki pieniê¿ne o nominalnej wartoœci nie mniejszej ni¿ ta wartoœæ jest przyjmowana jako œrodek p³atniczy, na ¿¹danie jest wymieniana przez wydawcê na œrodki pieniê¿ne.

Pieni¹dz bankowy - bezgotówkowy, depozytowy - 1944: I akt bankowy - nakazywa³ bankom wymianê 1:1. Pieni¹dzem bankowym s¹ wk³ady i depozyty.

Depozyt - specyficzna postaæ pieni¹dza, przechowywana w banku na proœbê klienta.

Ile wynosi obecna cena z³ota a ile kilka m-cy temu???

WYK£AD II

Poda¿ pieni¹dza - nale¿noœæ podmiotów niebankowych od banków (centralnego i komercyjnych); jest ona wyrazem reakcji d³u¿nik - wierzyciel, zachodzi miêdzy podmiotami niebankowymi, którzy wystêpuj¹ w roli wierzyciela a bankami, które s¹ d³u¿nikami. Tylko te nale¿noœci podmiotów niebankowych zalicza siê do poda¿y pieni¹dza, które pe³ni¹ funkcjê œrodka p³atniczego.

Poda¿:

- gotówka - zobowi¹zania BC wobec podmiotów niebankowoych

- wk³ady a vista - depozyty o natychmiastowj wymagalnoœci, którymi mo¿emy dysponowaæ- za pomoc¹ karty, czeku, przekazu, zobowi¹zanie banku wobec podmiotów niebankowych,

- wk³ady terminowe - zasoby podmiotów niebankowych przechowywane na rachunkach bankowych o okreœlonym czasie lub z okreœlonym czasem wypowiedzenia; œrodki zgromadzone w banku jeœli zosta³ zadeklarowany termin.

W UE wk³¹dy oszczêdnoœciowe - zasoby pieni¹dza s³u¿¹ce lokowaniu maj¹tku, trwa³a nadwy¿ka (nie do obs³ugi p³atniczej). Prawny termin wypowiedzenia 3 miesi¹ce.

Ró¿nice miêdzy wk³adami terminowymi a oszczêdnoœciowymi: terminowe - termin wypowiedzenia mo¿e byæ przedmiotem negocjacji; oszczêdnoœciowe - prawny termin wypowiedzenia.

Wk³ady terminowe s¹ wyp³acane gdy pozwala na to p³ynnoœæ banku. Mo¿na je zaliczyæ do poda¿y pieni¹dza gdy mo¿na je wycofaæ przed terminem.

STAN NA:Poda¿depozytKoniec grudnia 2002422mld270,6mldKoniec stycznia 2003416mld273,9mldSpadek o 1,3%Spadek o 1,3%

Spadek poda¿y i depozytów to sytuacja negatywna - spo³eczeñstwo coraz biedniejsze.

Aby kreacja pieni¹dza bankowego:

1. oszczêdnoœci na rachunkach bankowych

2. musimy mieæ3. ochotê zaci¹gn¹æ4. kredyty w bankach

5. banki musz¹ mieæ6. ochotê udzieliæ7. kredytów

8. banki musz¹ utrzymywaæ9. rezerwy gotówkowe na zabezpieczenia bie¿¹cych wyp³at.

Mo¿liwoœæ kreacji zale¿y od wielkoœci rezerw jakie banki musz¹ utrzymaæ. W Polsce rezerwa obowi¹zuje na poziomie 4,5%.

Wzrost rezerwy obowi¹zkowej gdy wzrost inflacji.

Im wiêksza stopa rezerw tym wiêksza p³ynnoœæ banku, tym mniejsza mo¿liwoœæ kreacji.

Wielkoœæ kreacji zale¿y do:

1. wielkoœci rezerw gotówkowych, utrzymywanych poza bankiem

2. struktury pasywów

3. udzia³y (papiery skarbowe zamienia siê na gotówkê)

4. polityka podatkowa

5. stopa podatku dochodowego osób prawnych i fizycznych

WYK£AD III

System bankowy - ogó³ zjawisk, ogó³ jednostek organizacyjnych zajmuj¹cych siê dzia³alnoœci¹ bankow¹ w kraju. Ich zadania ustawowe, przepisy wg których dzia³aj¹, wzajemne relacje miêdzy nimi, oraz wzajemne powi¹zania i stosunki z otoczeniem.

Funkcje:

1. stworzenie mechanizmów gromadzenia œrodków oraz ich inwestowania w ró¿ne przedsiêwziêcia

2. zapewnienie mo¿liwoœci dokonywania p³atnoœci miêdzy podmiotami, transferami w czasie i ponad granicami

3. zapewnienie informacji cenowej umo¿liwiaj¹cej podejmowanie decyzji inwestycyjnych

4. zapewnienie rozwi¹zañ w zakresie zarz¹dzania ryzykiem bankowym

5. stworzenie warunków do transformacji œrodków inwestowania.

Na rozwój systemów bankowych wp³ywaj¹ nastêpuj¹ce czynniki:

1. porz¹dek spo³eczny i gospodarczy, który okreœla wartoœci i cele gospodarcze

2. struktura i wielkoœæ3. popytu na us³ugi bankowe

4. sk³onnoœæ5. banków do innowacji

6. regulacje prawne dzia³añ bankowych

7. zmiany w œwiatowej gospodarce finansowej (zjawiska globalizacji, integracji, uzale¿nienie dzia³añ banków od rynku fin.)

Zmiany, którym podlega system bankowy:

1. w³asnoœciowe - chodzi o stronê w³asnoœciow¹ sektora bankowego, udzia³ kapita³u zagranicznego

2. iloœciowe - udzia³ banków w sektorze finansowym, relacji aktywów bankowych do PKB

3. jakoœciowe - innowacyjnoœæ4. , informatyzacja, infrastruktura

Obecny system bankowy jest rezultatem 3 czynników, które zasz³y w przesz³oœci:

1. ustrojowe - zmiany ustawodawstwa bankowego w 1989, które stworzy³y podwaliny wspó³czesnego dwuszczeblowego systemu bankowego

2. transformacja polskiej gospodarki w 1990, która spowodowa³a powstanie banków prywatnych i przejœcie wszystkich czynnoœci bankowych przez banki komercyjne i spó³dzielcze. Stworzy³a mo¿liwoœæ3. przeprowadzenia wachlarza transakcji finansowych miêdzy bankiem a klientem

4. dostosowanie siê do nowych warunków funkcjonowania europejskiego sektora finansowego oraz norm wypracowanych w integracji z UE.

System jednoszczeblowy do 1989 do 1-go lutego.

System dwuszczeblowy:

1. Bank Centralny

2. Pozosta³e banki:

- uniwersalne

- parabanki

- spó³dzielcze

Integralna czêœæ systemu bankowego to Nadzór Bankowy s¹ tu nastêpuj¹ce instytucje:

1. Krajowa Izba Rozliczeniowa

2. Bankowy Fundusz Gwarantowany

3. Zwi¹zek Banków Polskich

4. Biuro Informacji Kredytowej

5. Telebank

6. Polcard

Cele BC - utrzymanie stabilnego poziomu cen przy jednoczesnym wspieraniu polityka gospodarczej rz¹du o ile nie ogranicza to podstawa celu NBP.

Zadania Narodowego Banku Polskiego:

1. organizowanie rozliczeñ pieniê¿nych

2. prowadzenie gospodarki rezerwami dewizowymi

3. prowadzenie dzia³alnoœci dewizowej

4. prowadzenie bankowej obs³ugi bud¿etu pañstwa

5. regulowanie p³ynnoœci banków oraz ich refinansowanie

6. kszta³towanie warunków niezbêdnych dla rozwoju systemu bankowego

7. opracowanie sprawozdawczego bilansu p³atniczego oraz bilansu i nale¿noœci i zobowi¹zañ zagranicznych pañstwa

Podzia³ banków:

1. banki uniwersalne - szeroki zakres dzia³añ, œwiadcz¹ us³ugi typowe dla tradycyjnej bankowoœci komercyjnej (depozyty, którymi maj¹ prawo operowaæ2. na wszystkich segmentach rynku i pieniê¿nym i kapita³owym)

3. banki depozytowo-kredytowe - przyjmuj¹ depozyty, kreuj¹ pieni¹dz w postaci udzielania kredytów, dokonuj¹ rozliczeñ bezgotówkowych np. bank spó³dzielczy

4. banki inwestycyjne - gromadz¹ œrodki o charakterze d³ugoterminowym, emituj¹ papiery wartoœciowe, udzielaj¹ kredytów d³ugoterminowych, doradztwo finansowe, przejêcia, fuzje

5. banki i kasy oszczêdnoœciowe - podmioty które gromadz¹ rozproszone oszczêdnoœci osób fizycznych i udzielaj¹ kredytów krótkoterminowych

6. banki specjalistyczne - ograniczony zakres œwiadczenia us³ug bankowych i specjalizacji mo¿e przebiegaæ7. na ró¿nych p³aszczyznach np. banki hipoteczne (B. Œl¹skiego, BRE, BPH)

8. banki emisyjne - najwa¿niejsze, stanowi¹ podstawy systemu bankowego, mniej lub bardziej zale¿ne od pañstwa, s¹ bankiem banków, refinansuj¹ inne banki i prowadz¹ rachunki banków komercyjnych.

Dziewiêæ banków komercyjnych:

1. Warszawa - Pañstwowy Bank Kredytowy

2. £ódŸ - Powszechny Bank Gospodarczy - przejêty przez PKO

3. Kraków - Bank Przemys³owo - Handlowy

4. Wroc³aw - Bank Zachodni

5. Poznañ - Wielkopolski Bank Kredytowy

6. Szczecin - Pomorski Bank Kredytowy - przejêty przez PKO

7. Katowice - Bank Œl¹ski

8. Gdañsk - Bank Gdañski

9. Lublin - Depozytowo-Kredytowy Bank - przejêty przez PKO

Zmiany wprowadzone po reformie systemu bankowego w 1989r:

1. okreœlono niezbêdne wymogi do powo³ania banku i otrzymania licencji na prowadzenie dzia³alnoœci bankowych

2. utworzenie Nadzoru Bankowego w ramach NBP

3. okreœlono ogólne ramy prawne umów - rachunku bankowego i zasad udzielania kredytu ustalaj¹c uprawnienia i zakres odpowiedzialnych partnerów

4. okreœlono uprawnienia prezesa NBP wobec banków zagro¿onych

5. Prezes NBP uzyska³ uprawnienia:

· wydania polecenia opracowania programu naprawczego

· powo³ywania Zarz¹du Komisarycznego

· wydania zakazu prowadzenia dzia³alnoœci bankowych

· odebrania licencji na prowadzenie dzia³alnoœci bankowych

· postawienia wniosku o zawieszeniu dzia³alnoœci bankowych

· podjêcie decyzji o likwidacji

6. Ustalenie norm ostro¿noœciowych w dzia³alnoœci bankowej (wyp³acalnoœæ7. , p³ynnoœæ8. )

9. wprowadzenie instrumentów polityki pieniê¿nej (rezerwy obowi¹zkowe, kredytów refinansowych, stopa procentowa BC i operacji otwartego rynku)

Historia BC:

1. pierwszy BC w 1694 w Anglii

2. w 1844 wydano Akt Bankowy Karola Pell'a - ustali³ emisjê banknotów na poziomie 19.75 funtów czteriagów, emisja pieni¹dza uzale¿niona od iloœci z³ota w banku Francji

3. w 1936 zerwano z zasad¹ wymienialnoœci

4. w 1913 w USA ró¿ne banknoty, obowi¹zywa³a zasada ¿e ka¿dy banknot ma 40% pokrycie w z³ocie, utworzono sieæ5. Banków Centralnych. Powsta³o 12 centralnych instytucji bankowych, zwanych Rezerw¹ Federaln¹, wprowadzono 1 banknot, który móg³ byæ6. emitowany przez 12 banków. Ustalono, ¿e bilety banków centralnych oraz lokaty musz¹ mieæ7. 25% pokrycie w amerykañskich zapasach z³ota.

Podzia³ banków we wzglêdu na forme w³asnoœci:

1. banki pañstwowe

2. banki prywatne (w formie sp. Akcyjnej)

3. banki spó³dzielcze

Historia systemu bankowego w Polsce od roku 1981:

1. wszyscy dostawali kredyt

2. pierwsze za³o¿enia dotycz¹ce zmian systemu to lata 81-82

3. stopy procentowe by³y ustalone odgórnie przez BC by sterowaæ4. dzia³alnoœci¹ podmiotów gospodarczych

5. w 1982 powsta³o prawo bankowe, umo¿liwi³o to powo³anie innych banków

System bankowy lat 80-tych:

1. ograniczona liczba: œcis³a specjalizacja banków i wynikaj¹cy st¹d brak konkurencji

2. ³¹czenie przez NBP funkcji banku komercyjnego i niektórych funkcji BC

3. administracyjne ustalanie przez rz¹d stóp procentowych, kierunków i wielkoœci akcji kredytowych

4. brak przepisów dotycz¹cych norm ostro¿noœciowych brak instrukcji polityki pieniê¿nej BC

5. brak miêdzynarodowego systemu rozliczeniowego

Reforma systemu bankowego w latach 88-89, której celem by³o:

1. utworzenie konkurencyjnego systemu bankowego poprzez umo¿liwienie zak³adania nowych banków

2. zaniechanie œcis³ej specjalizacji

3. otwarcie dostêpu do krajowego rynku us³ug bankowych, tak¿e dla banków z udzia³em kapita³u zagranicznego

4. likwidacja ograniczeñ w zakresie korzystania przez podmiot z banków

5. obni¿enie kosztów poœrednictwa bankowego przez nie nak³adanie mar¿ odsetkowych nominalnych

6. zachêcenie do oszczêdzania w krajowym systemie bankowym i w walucie krajowej

7. podwy¿szenie jakoœci us³ug bankowych

8. podwy¿szenie kwalifikacji i presti¿u pracowników bankowych

Ostatecznym celem reformy systemu bankowego by³o:

1. w skali mikro - stworzenie warunków pe³nienia przez banki funkcji podmiotów narzucaj¹cych twarde ograniczenia bud¿etowe czy zmuszaj¹cych je do racjonalnego wykorzystania œrodków oraz podwy¿szania efektywnoœci dzia³ania

2. w skali makro - stworzenie warunków do alokacji zasobów w gospodarce na zasadzie racjonalnoœci i najbardziej efektywnego ich wykorzystania.

WYK£AD IV

Bank centralny - prowadzi rozliczenia bud¿etowe i rz¹dowe. Niedawno ustalono ¿e rozliczenia te bêdzie prowadzi³ bank pañstwowy - Bank Gospodarstwa Krajowego (jeden taki w Polsce)

Bilans NBP:

* 1998 - 131478650900z³ zysk 667180300z³; aktywa: z³oto, dewizy, kredyty refin., lokaty w walutach obcych, kredyty redyskontowe, lombardowe, rz¹dowe papiery wartoœciowe; pasywa: pieni¹dz gotówkowy w obiegu, papiery wartoœciowe, NBP w obiegu i depozyty,

* 1999 - 14709270800 zysk 2297538800z³, zysk w ponad 90% idzie do bud¿etu

* 2000 - 143079930700z³ zysk 5012023700z³; je¿eli zmniejsza siê obrót gotówkowy to jest to sytuacja korzystna

* 2001 - 135992180000z³ zysk 2696106000z³; mimo tego ¿e rozwija siê elektronika bankowa to roœnie obieg pieni¹dza gotówkowego

Rezerwa walutowa - im wiêksza tym lepsza ocena Polski na rynku miêdzynarodowym (wiêksza szansa na kredyt)

19934281mld$19946029199514963199618220199721403199828275199927314200027466200126564200229794

Mo¿na rozw. Rezerwê walutow¹, ale tylko wtedy gdy zmniejszy siê przy tym stan walut obcych. Rezerwa rewaluacyjna - potrzeba na pokrycie ró¿nic w kursach walutowych (spad³ z 4 do 3, to trzeba pokryæ).

Unia Gospodarczo-Walutowa - 12 pañstw (bez Danii, Szwecji) wystêpuje system trójszczeblowy:

· bankiem centralnym jest Europejski System Banków Centralnych

· Europejski BC + Narodowe Banki krajów UE

- Zadania:

1. operacje dewizowe

2. utrzymywanie rezerw dewizowych

3. wspieranie sprawnego dzia³ania systemów p³atniczych

4. prowadzenie nadzoru nad instytucjami kredytowymi

5. nie ma osobowoœci prawnej (ESBC)

6. posiadaj¹ osobowoœæ7. prawn¹ (EBC + BC krajów UE)

EBC - ma w³adzê wykonawcz¹, podejmuje decyzje, wydaje zalecenia. Jest zarz¹dzany przez Radê Naczeln¹ i Zarz¹d. Sk³ad rady nadzorczej: cz³onkowie zarz¹du EBC + prezes NBC krajów UE. Sk³ad zarz¹du: prezes, wiceprezes, 4 cz³onków zarz¹du - kadencja na 8 lat (bez przed³u¿ania)

Aby byæ w Unii Gospodarczo-Walutowej:

1. trzeba byæ2. w UE

3. inflacja nie mo¿e byæ4. wy¿sza ni¿ (5% od krajów w których jest ona najni¿sza; w Polsce 0,5%)

5. deficyt nie mo¿e przekroczyæ6. 3% PKB

7. wiêkszoœæ8. d³ugu publicznego (suma deficytu i porêczenia, gwarancje rz¹dowe) poni¿ej 50% PKB

9. stopy %-owe referencyjne nie mog¹ byæ10. wy¿sze o wiêcej ni¿ 2pkt % od stóp UE

11. Europejski Mechanizm Wymiany - trzeba do tego nale¿eæ12. przez 2 lata, powinien byæ13. sta³y kurs PLN do Euro i nie mo¿e siê odchylaæ14. o wiêcej ni¿ 15%

WYK£AD V

Bankowoœæ uniwersalna - w swojej dzia³alnoœci nie ma ograniczeñ o charakterze jakoœciowym, geograficznym, iloœciowym, przedsiêbiorstwo, które dokonuje operacje depozytowo-kredytowe, bierze czynny udzia³ w obrocie papierami wartoœciowymi, mo¿e wystêpowaæ na rynkach dewizowych, terminowych, konsultant, doradca.

Banki dzia³aj¹ w oparciu o depozyty, banki inwestuj¹. W czasach wielkiego kryzysu banki inwestowa³y na gie³dzie i dlatego tyle banków upad³o.

Roosvelt przeprowadzi³ reformê bankowoœci, nast¹pi³a specjalizacja banków, banki uniwersalne musia³y podzieliæ siê na:

· depozytowo-kredytowe:

- komercyjne

- lokalne (operacje depozytowo-kredytowe, nie mog³y ich ³¹czyæ- z obrotem papierami wartoœciowymi)

· inwestycyjne - nie mia³y prawa przyjmowania depozytów, dokonywa³y operacji zwi¹zanych z obrotem, emisj¹ papierów wartoœciowych, uzyska³y status prawny.

Banki japoñskie i europejskie powstawa³y w USA. W 1999 nowy akt bankowy pozwalaj¹cy bankom depozytowo-kredytowym na ³¹czenie czynnoœci z obrotu papierami wartoœciowymi. Zgoda Kongresu na ³¹czenie City Banku z firm¹ Ubezpieczeniow¹ Travel tworz¹c City Group.

BankowoϾ specjalistyczna:

1. Banki hipoteczne

2. Banki rolne

3. Banki importowo-eksportowe

4. Banki kredytu ratalnego

5. Kasy oszczêdnoœciowo-budowlane

6. Banki pañstwowe

7. Bani spó³dzielcze

8. Banki w formie S.A.

Bank - osoba prawna utworzona na podstawie ustaw, dzia³aj¹ca na podstawie zezwoleñ. Dzia³alnoœæ polega g³ównie na operowaniu powierzonymi œrodkami

Art.5 prawa bankowego ~ 1

Czynnoœci bankowe sensu stricte

1. przyjmowanie wk³adów pieniê¿nych - a vista

2. inne rozrachunki bankowe

3. udzielanie kredytów

4. udzielania i potwierdzanie gwarancji bankowych oraz otwieranie akredytywy

5. emitowanie bankowych papierów

6. przeprowadzanie bankowych rozliczeñ pieniê¿nych

7. wydawanie, umarzanie pieni¹dza elektronicznego

8. wykonywanie innych czynnoœci przewidzianych w ustawie np. ustawa o obligacjach

Art5 prawa bankowego ~ 2

Czynnoœci bankowe które mog¹ wykonywaæ na zasadzie swobody gdy wykonuje je bank s¹ operacjami bankowymi:

1. udzielanie po¿yczek pieniê¿nych, kredytów konsumenckich

2. operacje czekowe i wekslowe

3. wydawanie kart p³atniczych

4. terminowe operacje finansowe

5. nabywanie i zbywanie wierzytelnoœci pieniê¿nych

6. przechowywanie

7. udostêpnianie skrytek sejfowych

8. udzielanie i potwierdzanie porêczeñ

9. czynnoœci zlecone zwi¹zane z emisj¹ papierów wartoœciowych

Model bankowoœci inwestycyjnej:

Banki mog¹ wykonywaæ czynnoœci które wykonuj¹ inne podmioty gospodarcze, nie s¹ to czynnoœci bankowe s¹ to czynnoœci na rynku kapita³owym, nieruchomoœci, wierzytelnoœci. Banki mog¹:

1. obejmowaæ2. , nabywaæ3. akcje i prawa z akcji

4. under - writlera - jest to zobowi¹zanie banku do zakupu nie sprzeda¿y, czêœci emisji na rynek w³asny. Zobowi¹zania zwi¹zane z udzieleniem autonomicznego kredytu dla emitenta, gdzie w dniu emisji nie ... do jej wykupu. Je¿eli jest to bank uniwersalny to anga¿uje w te operacje nie w³asne a powierzone œrodki.

5. obrót papierami wartoœciowymi, nie mo¿e byæ6. dealerem lub brokerem

7. zbywaæ8. i nabywaæ9. nieruchomoœci

10. us³ugi konsultacyjno-doradcze

11. dzia³alnoœæ12. badawcza

Obecnie banki skupiaj¹ siê na:

1. po¿yczaniu pieniêdzy

2. kreacji pieni¹dza

Obecnie nastêpuje rozwój dzia³alnoœci inwestycyjnej np. BRE Bank, Bank Handlowy, przyjmuj¹ dzia³alnoœæ zwi¹zan¹ z emisj¹ papierów wartoœciowych. Banki uniwersalne, depozytowo-kredytowe w swojej dzia³alnoœci powinni przestrzegaæ zasad:

1. zasada legalnoœci - wykonywanie pewnych operacji na których nie ma zezwolenia, mo¿e spowodowaæ2. cofniêcie zezwolenia na prowadzenie dzia³alnoœci bankowej w ogóle

3. zasada solidnoœci - nie dopuszczenie mo¿liwoœci do....

Co przemawia za bankowoœci¹ uniwersaln¹:

1. stworzenie mo¿liwoœci klientowi do ró¿nych us³ug

2. wiêksza elastycznoœæ3. do potrzeb klienta

4. wiêksza elastycznoœæ5. w polityce cenowej klienta

6. doradca bankowy jest uniwersalny

7. skuteczne sk³onnoœci do oszczêdzania

8. bank uniwersalny mo¿e skutecznie gromadziæ9. zasoby pieni¹dza - wiêksze mo¿liwoœci do ich lokowania

Wady bankowoœci uniwersalnej:

1. efekt specjalizacji

2. opóŸnia innowacje

3. mniejsza odpornoœæ4. na konkurencjê ze strony instytucji parabankowych

5. wykonywanie operacje w jednym banku prowadzi do rozwi¹zania, ¿e zyski bogatych obywateli s¹ kosztem biedniejszych

Bank krajowy - ma siedzibê na terenie Polski bez wzglêdu na to jaki jest sk³ad kapita³owy np. ING, CityBank - 80% kapita³u zagranicznego, ale siedziba w Polsce

Bank zagraniczny - bank maj¹cy siedzibê zagranic¹ (poza granicami Polski) na terytorium pañstwa nie bêd¹cego cz³onkiem UE (jeœli wejdziemy do UE)

Instytucje finansowe - podmiot nie bêd¹cy bankiem, który ³¹czy 75% przychodów uzyskuje z wykonywania przez siebie dzia³alnoœci gospodarczych w zakresie:

· nabywania i zbywania udzia³ów i akcji

· udzielania po¿yczek i œrodków w³asnych

· œwiadcz¹cy us³ugi w zakresie zbywania i nabywania wierzytelnoœci

· us³ugi zwi¹zane ze zbywaniem œrodków pieniê¿nych

· emitowanie instrumentów p³atniczych

· udzielanie gwarancji i porêczeñ

· prowadzenie na rachunek w³asny lub osoby 3-ciej obrotu instr.

· Zarz¹dzanie aktywami

· Doradztwo finansowe

Miêdzynarodowe instytucje finansowe - podmioty które wiêkszoœæ kapita³u w³asnego nale¿y do pañstwa bêd¹cego cz³onkiem OECD lub Banków Centralnych pañstw nale¿¹cych do OECD.

Holding finansowy - grupa co najmniej 2 podmiotów w których dominuj¹cym jest instytucja finansowa a w sk³ad grupy wchodz¹ wy³¹cznie lub co najwy¿ej banki lub instytucje finansowe ale przynajmniej jednym podmiotem jest bank

Holding o dzia³alnoœci mieszanej - grupa co najmniej 2 podmiotów, w których podmiotem dominuj¹cym jest podmiot nie bêd¹cy bankiem ani instytucj¹ finansow¹ a przynajmniej jednym z podmiotów zale¿nych jest bank.

Instytucja kredytowa - wg polskiego prawa - podmiot z siedzib¹ za granic¹ lub na terytorium pañstwa UE prowadzi we w³asnym imieniu i na w³asny rachunek na podstawie zezwoleñ dzia³alnoœæ polegaj¹c¹ na przyjmowaniu depozytów lub innych œrodków powierzonych pod jakimkolwiek tytu³em zwrotu i udzielaniu kredytu i wydawaniu pieni¹dza elektronicznego.

Dzia³alnoœæ transgraniczna - otwieranie rachunku z banku za granic¹; jest to wyk. Przez instytucjê kredytow¹ na terytorium Polski lub przez bank polski na terytorium pañstwa goszcz¹cego ; czynnoœci w zakresie wynikaj¹cym z udzielenia zezwolenia bez uczestnictwa oddzia³y tej instytucji czy te¿ banku.

Instytucje poœrednicz¹ce - bank lub inna instytucja uczestnicz¹ca e dokonywaniu przelewów transgranicznych nie bêd¹ca bankiem zleceniodawcy ani bankiem beneficjenta.

-

WYK£AD VI

Parametry okreœlaj¹ce jakoœæ banków:

1. wspó³czynnik wyp³acalnoœci - relacja funduszy w³. Banku od aktywów skorygowanych pewnymi wagami ryzyka. Ró¿ne pozycje aktywów s¹ zwi¹zane z mniejszym lub wiêkszym ryzykiem. Obecnie w mianowniku ca³kowity wymóg kapita³owy posiadanego ryzyka *12,5. Wspó³czynnik wyp³acalnoœci dla baków pocz¹tkuj¹cych 15%, w 2 roku dzia³alnoœci 12%, w 3 roku dzia³alnoœci 8% (np.100/8=12.5)

2. p³ynnoœæ3.

4. zysk netto

5. ROA

6. zwrot na kapitale w³asnym ROE

Bankowa Regionalna Izba Rozliczeniowa - podporz¹dkowane s¹ jej wszystkie oddzia³y banków

System SIBIR - powierzany przep³yw pieni¹dza

W 1994 Bank wdro¿y³ system elektroniczny przep³ywu pieniê¿nego:

IMBIR - nowy system, wdra¿a siê, dokonuje ZUS-owskie przygotowane do tego systemu, nastêpuje skanowanie danych.

Bilans banków - uk³ad banków ró¿ni siê od bilansu przedsiêbiorstwa. Aktywa (kryterium p³ynnoœci od najbardziej do najmniej):

1. gotówka

2. rezerwy

3. krótkoterminowe papiery wartoœciowe

4. papiery d³ugoterminowe

5. kredyty

6. akcje, udzia³y

7. œrodki trwa³e

8. wartoœci niematerialne i prawne

Uk³ad podmiotowy:

1. instytucje finansowe (banki, ubezpieczenia, firmy leasingowe, fundusze inwestycyjne)

2. bud¿et

3. klienci

Kryterium p³ynnoœci:

1. wk³ady na ¿¹danie

2. wk³ady terminowe

3. zobowi¹zania banku z tytu³u wyemitowanych papierów

4. rezerwy ogólne (tworzone z zysku netto), celowe (na nale¿noœci i zobowi¹zania pozabilansowe, ekspozycje bankowe, wchodz¹ w koszty obci¹¿aj¹ce zysk netto)

11 banków zanotowa³o w 2002 stratê, 3 banki (BRE Bank, Kredyt Bank, BG¯) zanotowa³o ogromne straty. Przyczyn¹ jest spowolnienie wzrostu gospodarczego, zwiêksza siê bezrobocie, spada inflacja (która spowodowa³a obni¿kê stóp %) spad³y mar¿e, spad³y przychody odsetkowe o 20%.

Kapita³y w³asne:

1. fundusze w³asne

2. podstawowe

3. uzupe³niaj¹ce

Art.127 Prawa Handlowego:

Fundusze podstawowe:

1. fundusze zasadnicze:

a) w b. Pañstwowym:

- f. Zak³adowy

- f. Zapasowy

- f. Rezerwowy

b) w b. S.A.:

- f. Zak³adowy

- f. Zapasowy

- f. Rezerwowy

c) w b. Spó³dzielczym

- f. Udzia³owy

- f. Zasobowy

- f. rezerwowy

2. fundusze uzupe³niaj¹ce:

a) f. Z aktualizacj¹ maj¹tku trwa³ego

b) depozyty œrodków d³ugoterminowych

c) zobowi¹zania podporz¹dkowane: po¿yczka udzielona przez akcjonariuszy klientom banku musi spe³niaæd) warunki:

· umowa po¿yczki podpisana na 5 lat

· co roku umarza siê 20% po¿yczki

· w przypadku upad³oœci banku œrodki (po¿yczka) wyp³acana w ostatniej kolejnoœci:

- zobowi¹zanie do Skarbu Pañstwa

- zobowi¹zanie wobec pracowników

- kredyty

- akcje zwyk³e

- papiery uprzywilejowane

- po¿yczki podporz¹dkowane

Po¿yczka (art.720 KC) - zobowi¹zanie siê do przeniesie na w³asnoœæ bior¹cego okreœlon¹ iloœæ pieniêdzy, a bior¹cy zobowi¹zuje siê do oddania tej samej iloœci

- mo¿e byæ- odp³atna

- mo¿e byæ- zwrotna

Cechy banków:

1. samodzielnoϾ2.

3. konkurencyjnoœæ4. - wynika z samodzielnoœci

5. samofinansowoœæ6. - sposób prowadzenia gospodarki finansowej, z w³asnych przychodów - koszty

7. komercjalizm - wybór tych us³ug i produktów, które przynosz¹ dochów, rezygnacja z tych które dochodu nie przynosz¹

ród³a finansowania dzia³alnoœci bankowej:

1. kapita³y za³o¿ycielskie (regulowane dyrektyw¹ unijn¹, co najmniej 5000000 Euro, wynikaj¹cej z emisji akcji: 1000000Euro - gdy s¹ pod specjaln¹ opiek¹)

2. fundusze rezerwowe

3. œrodki lokowane w baku

4. kredyty BC

5. lokaty miêdzybankowe

6. emisja papierów wartoœciowych

7. po¿yczki podporz¹dkowane

8. po¿yczki z Bankowego Funduszu Gwarantowanego

Banki spó³dzielcze - minimalny kapita³ za³o¿ycielski to 1000000Euro pod warunkiem, ¿e siê bêd¹ zrzeszaæ, a gdy bank spó³dzielczy nie bêdzie siê zrzesza³ to kapita³ za³o¿ycielski 5000000Euro. W 2010 maj¹ uzyskaæ 1000000 bo teraz nie maj¹ tyle. Aport nie mo¿e przewy¿szaæ 15% kapita³u za³o¿ycielskiego. Gdy bank ju¿ dzia³a to aport mo¿e wynosiæ 15% kapita³u w³asnego.

Nadzór bankowy - sprawuje Komisja Nadzoru Bankowego, nie jest organem NBP, to dzia³anie specjalne do 1997 sprawowa³ NBP. Na czele KNB - prezes NBP. F. Wykonawcza - Generalne Inspektorat Nadzoru Bankowego.

Cele nadzoru bankowego:

· zapewnienie bezpieczeñstwa œrodków pieniê¿nych na rachunkach bankowych oraz zgodnoœci dzia³ania banków z przepisami, statutem i decyzj¹, zezwoleniem

Ró¿nica miêdzy produktami a operacjami bankowymi:

1. operacje nie s¹ materialne

2. produkcja i konsumpcja wystêpuj¹ jednoczeœnie

3. w us³udze wystêpuje te¿ klient

4. w us³ugach bankowych dominuj¹ ludzie

Produkt bankowy - jednolity, wyraŸnie wyodrêbniony pod wzglêdem formalnym i cenowym sk³adnik oferty bankowej (nie bêdzie nim kredytowanie, ale kredyt na zakup samochodu_, w ofercie banki maj¹ 100-120 produktów

Czynnoœci bankowe tworz¹ operacje bankowe:

1. bierne - gromadzenie œrodków pieniê¿nych od klientów banku, ryzyko ponosi deponent

2. czynne - udzielanie kredytów, po¿yczek poprzez anga¿owanie wczeœniej zgromadzonych œrodków pieniê¿nych, ryzyko po stronie banku

3. poœrednicz¹ce - us³ugi na zlecenie i koszt klienta, banki nie anga¿uj¹ swoich œrodków pieniê¿nych, np. utworzenie rachunku banku

Kredyt - stosunek ekonomiczny miêdzy wierzycielem a d³u¿nikiem polegaj¹cym na odst¹pieniu przez jednej ze stron wierzyciela, drugiej stronie d³u¿nika, okreœlonej wartoœci w pieni¹dzach lub towarze na warunkach zwrotu równowartoœci w ustalonym terminie z wynagrodzeniem dla w³aœciciela.

Cechy:

· zwrotnoœæ·

· odp³atnoœæ·

Funkcje kredytu bankowego:

1. emisyjna - kredyt to narzêdzie emisji pieni¹dza

2. dochodowa - umo¿liwia dokonanie dodatkowych wydatków

Cechy kredytu bankowego:

1. zwrotnoϾ2.

3. odp³atnoœæ4.

5. oddanie do dyspozycji a nie na w³asnoœæ6.

7. celowy charakter

8. okreœlona kwota, której nie mo¿na powiêkszyæ9.

Zdolnoœæ kredytowa - zdolnoœæ do sp³aty zaci¹gniêtego kredytu wraz z odsetkami:

· bie¿¹ca

· perspektywiczna

Rodzaje kredytu:

1. w rachunku bie¿¹cym (limit odnawialny lub czasowym)

2. w rachunku kredytowym (zad³u¿enie)

WYK£AD VIII

Liberalizacja czynnoœci - coraz wiêcej podmiotów wykonuje czynnoœci, które kiedyœ by³y przeznaczone dla banków

Zasada 1 licencji - bank , który ma oddzia³ w jakimœ kraju cz³onkowskim mo¿e otwieraæ oddzia³y w innych krajach bez zgody KRNB.

Przeciêtnie tworzono w ka¿dym kraju 33 oddzia³y 33 banków. Wystêpuje tu zapotrzebowanie na operacje z³o¿one.

Zatrudnienie w bankach w Polsce

Liczba placówekZmianaZatrudnienieZmianaPKO BP1253-1397667-674Pekao S.A.8271546900-237PBH PBK487-38243-1910BZ WBK432-99133-630Kredyt Bank38506971-429BIG BG367-28b.d.b.d.BG¯339-227069-483ING BSK338-77505-162B.Handlowy170-54850-350Invest Bank121-101138-33431.12.200231.12.200131.12.200221.12.2001WV Bank1017530

Wzrost liczby placówek bankowych w UE w 1997-2000:

· Szwecja - 18.4%

· Holandia -14.1%

· W. Bryt. -13.0%

· Niemcy -10.4%

· Belgia -5.6%

· Austria - 4.5%

· Francja - 2.7%

· Hiszpania 3.3%

· Irlandia 6.8%

· Dania 10.2%

· W³ochy 11.6%

· Portugalia 13.7%

· Grecja 28.1%

· UE ogó³em -3.0%

Liczba placówek na milion mieszkañców w 2000:

· Hiszpania 997

· Niemcy 727

· Luxemburg 689

· Austria 665

· Belgia 564

· Portugalia 553

· W³ochy 489

· Dania 450

· Francja 427

· Holandia 388

· Grecja 268

· Irlandia 267

· W. Bryt. 239

· Szwecja 232

· UE œrednio 507

· Polska 203

Spó³dzielcze Kasy Oszczêdnoœciowo-Kredytowe (SKOK) - wielka konkurencja banków; tworzy siê je w zak³adach pracy, tu nie dzia³aj¹ prawa bankowe, nie tworzy siê rezerwy obowi¹zkowej.

DepozytyPo¿yczki19960.2%0.7%19970.3%0.8%19980.4%1.0%19990.5%1.2%20000.5%1.5%20010.8%1.5%20021.2%1.8%

Oferty urzêdów pocztowych:

1. pocztowe - tradycyjne:

- listy

- paczki

- przekazy

2. us³ugi na rzecz sektora bankowego i instytucji finansowych:

- czeki

- ksi¹¿eczki oszczêdnoœciowe

- wp³aty i wyp³aty z rachunków

3. bankowe z Bankiem Pocztowym:

- rachunki lokat bankowych

- bie¿¹ce rachunki

- kredyty konsumpcyjne

- po¿yczki, doradztwo finansowe

4. us³ugi towarzysz¹ce:

- informacja o skradzionych kartach

- obs³uga baz danych

Instytucje w UE - nie ma pojêcia bank jest tylko nazwa, zakres obowi¹zków banków i instytucji finansowych:

1. instytucje kredytowe - przypomina bank uniwersalny:

- I dyrektywa - jej dzia³alnoœæ- polega na przyjmowaniu depozytów innych funduszy podlegaj¹cych zwrotowi i udzielaniu kredytów na rachunek w³asny

- II dyrektywa - wymieni rodzaje us³ug, których instytucja mo¿e œwiadczyæ- i które podlega wzajemnemu uznaniu miêdzy krajami.

Wykaz tych rodzajów obejmuje 14 punktów:

· przyjmowanie depozytów

· udzielanie kredytów

· leasing kapita³owy, podobny do kredytu bankowego

· transfer œrodków pieniê¿nych

· emisja i administrowanie œrodków p³atnoœci

· udzielenie gwarancji i innych zobowi¹zañ pozabilansowych

· operacje terminowe opcyjnie

· obrót na rachunek lub klienta instrumentów rynku pieniê¿nego

· doradztwo w zakresie us³ug kapita³owych

· us³ugi brokerskie

2. instytucje finansowe

3. firm inwestycyjna

Banki spó³dzielcze:

Udzia³ w aktywach sektora bankowego:

19936.6%19945.3%19954.8%19964.6%19974.5%19984.3%19994.2%20004.2%20014.6%20025.0%

Cechy Banku spó³dzielczego (1990-1650 banków) - cecha banku spó³dzielczego by³ ich lokalny charakter, ale ustawa 31.01.1989 przyjê³a model bankowoœci uniwersalnej i wg tego modelu mia³y pracowaæ banki spó³dzielcze (ogólnokrajowy charakter). Wtedy banki zaczê³y upadaæ bo istnia³o du¿e ryzyko dzia³alnoœci ogólnej (niepewni kredytobiorcy itp.).

I ustawa 1999 - obszar dzia³alnoœci banków spó³dzielczych to gmina; mo¿na nale¿eæ do zrzeszeñ które siê samemu wybiera. Dziœ 450 banków spó³dzielczych; kapita³owe 300000Euro, 600000Euro w 2006, 2000000 w 2010r.

4 zrzeszenia:

· BPS - Bank Polskiej Spó³dzielczoœci ok. 869 banków w ca³ym zrzeszeniu, 197,1 mln f. W³asnych, zysk netto 11,7%, 4,2 mld 2000-2002r.

· GBW

· MR Bank

· SBR „Sch”

II ustawa 2002 - wzrost znaczenia BS, jest zobowi¹zany jest zrzeszaæ siê na okreœlonych zasadach:

a) umowa zrzeszenia

b) BS musi nabyæc) co najmniej 1 akcjê banku zrzeszaj¹cego

d) Umowa musi regulowaæe) wszystkie stosunki wzajemnie

f) BS prowadzi dzia³alnoœæg) na terenie powiatu, w którym m siedzibê

h) Mo¿e z zgod¹ zrzeszenia prowadziæi) dzia³alnoœæj) na innym terenie.

Najpierw BS s¹ spó³dzielniami, mo¿e byæ zak³adany przez osobê fizyczne, cel zgodny z ustaw¹ o spó³dzielczoœci, mog¹ dzia³aæ tylko gdy uzyskuj¹ zgodê KNB. Czynnoœci:

· przyjmowanie wk³adów pieniê¿nych

· prowadzenie rachunków bankowych

· mog¹ udzieliæ· kredytu osobie fizycznej, prawnej, zamieszkuj¹cej n terenie dzia³ania BS

· zrz¹dzenie portfelem

· przechowywanie i administrowanie papierów wartoœciowych

Instytucje finansowe - podmiot inny ni¿ instrumenty kredytowe, których podstawow¹ dzia³alnoœci¹ jest nabywanie akcji lub wykonywanie 1 lub wiêcej dzia³añ, które s¹ wyszczególnione w za³¹czniku. Ró¿nice: instytucje finansowe nie mog¹ przyjmowaæ depozytów od ludzi.

Firma inwestycyjna - podobna do biura maklerskiego, osoba prawna prowadz¹ca sta³¹ dzia³alnoœæ polegaj¹c¹ na zawodowym œwiadczeniu us³ug inwestycyjnych na rzecz osób.

Zakres dzia³alnoœci:

· zdobywanie papierów wartoœciowych

· udzia³y w funduszach inwestowania zbiorowego

· instrumenty pieniê¿ne (bony, weksle)

· operacje na rachunkach terminowych

· doradztwo dla firm

Rodzaje form inwestycyjnych w zale¿noœci od zakresu:

· najmniejszy 50000Euro - nie maj¹ uprawnieñ do przyjmowania œrodków zajmuj¹cych siê przekazywaniem zleceñ

· 125000 Euro - przyjmowanie zleceñ + przekazywanie zleceñ, zarz¹dzanie indywidualnym portfelem, dyspozycja œrodkami

· 730000 Euro - + przyjmowanie rzeczy w depozyt (papiery wartoœciowe)

Formy organizacyjne w UE:

1. oddzia³ - miejsce dzia³alnoœci stanowi¹ce prawnie zale¿n¹ czêœæ2. instytucji kredytowych w których prowadzi siê wszystkie operacje dozwolone instytucjom kredytowym

3. filia - samodzielny podmiot prawny.

WYK£AD IX

BankowoϾ inwestycyjna:

· wszelka dzia³alnoœæ· g³ównie korporacji na rynku. BI wykonuj¹ wszystkie czynnoœci zwi¹zane z kapita³em

· wszystkie dziedziny dzia³alnoœci rynku kapita³owego - r. Pierwotny i wtóry, zarz¹dzanie funduszami, ryzykiem

· niektóre dziedziny z r. Kapita³owego

· gwarantowanie emisji i pozyskiwania kapita³u:

1. obrót papierami wartoœciowymi i zarz¹dzanie funduszami

2. doradztwo finansowe i zarz¹dzanie finansowe

3. operacje rynku pieniê¿nego

4. operowanie instrumentami pochodnymi.

Rola agenta - plasuje emisje na rynku pierwotnym, trzeba mieæ znajomoœæ r. kapita³owego, poœrednictwo w zakresie sprzeda¿y papierów wartoœciowych

Dzia³alnoœæ brokerska - kupno i sprzeda¿ papierów wartoœciowych na rachunek osób trzecich, przewa¿nie jest to kredyt pod zastaw papierów wartoœciowych, które inwestor chce kupiæ

Dzia³alnoœæ dealerska - na rachunek w³asny, dzia³alnoœæ spekulacyjna

Ventures capital - inwestycje zwiêkszonego ryzyka:

· kapita³ kierowany do bran¿ technologii, które maj¹ wykreowaæ· now¹ firmê lub produkt

· nie notowane na gie³dzie, maj¹ one wysokie ryzyko jest z wysoka stopa zwrotu

· koszt w³asny - przez inwestorów do ma³ych i œrednich przedsiêbiorstw, które maj¹ innowacyjny produkt lub metodê, które s¹ nieoczekiwane przez rynek czyli jest du¿e ryzyko

· opis inwestowania w przedsiêwziêcia których wysoki poziom niepewnoœci, dzieli ryzyko za pomoc¹ tradycyjnych analiz tynkowych

Inwestycje bezpoœrednie - private placement - pozyskiwanie prywatnych inwestorów przez niepubliczne emisje papierów wartoœciowych. Musimy znaleŸæ po¿yczkodawcê który przez kilka lat bêdzie mia³ wolny kapita³

W³asne anga¿owanie kapita³owe - z w³asnych œrodków i ró¿nego rodzaju przedsiêwziêcia ryzykowne ale zyskowne.

Zarz¹dzanie aktywami - assets mangement - warunki np. stopa zwrotu, agresywna gra na rynku.

Doradztwo - zawsze p³atne, presti¿owe, zarz¹dzanie aktywami, projektami, restrukturyzacj¹, wydawanie opinii

---