UNTITL23

ROZSZYFROWAĆ RYNEK

rynku, nie mówiąc o wyjątkowej roli, jaką pełnią dla analityków wykresów. Z wyglądu owe cykle lub krzywe przypominają tor kolejki w wesołym miasteczku, który nie charakteryzuje się jednak jakąkolwiek stałością lub prawidłowością okresu albo amplitudy.

Mimo że okres i amplituda cykli gospodarczych są losowe, muszą one posiadać dwie cechy wspólne, aby ich badanie było możliwe: muszą mianowicie przebiegać zgodnie z dominującą linią trendu i muszą mieć rozpoznawalne punkty zwrotne. Zatem zadanie, przed którym staje analityk, polega na wyznaczeniu punktów zwrotnych zapowiadających pojawienie się korzystnych trendów. Poniżej zestawione są inne warunki, które musi spełniać taki cykl gospodarczy.

Fala lub linia krzywa przedstawiające cykl powinny być wygładzone, aby w punktach zwrotnych nie pojawiały się mylne sygnały. Ponadto krzywa powinna jak najdokładniej oddawać surowe dane, aby opóźnienie pomiędzy krzywą i danymi było jak najmniejsze. Poruszone tu kwestie będą omówione bardziej szczegółowo w części trzeciej.

Na razie pozostańmy jednak przy przykładach cykli gospodarczych przedstawionych na diagramach 1.19 i 1.20. Ilustrowane cykle dotyczą odpowiednio kursów CHF/USD i USD/GBP obliczonych za pomocą 250-dniowej kroczącej regresji kwadratowej i 375-dniowej

Diagram 1.20 Cykl gospodarczy. Wykres USD/GBD wygładzony 375-dniową kroczącą regresją sześcienną.

ruchomej kroczącej trzeciego stopnia. Patrz część trzecia i rozdział dziewiętnasty.

Przedstawione na diagramach 1.19 i 1.20 cykle gospodarcze świadczą, że możliwe jest dość dokładne wyznaczenie punktów zwrotnych przy pomocy regresji wyższych stopni. Trzeba tutaj zwrócić uwagę, że używanie tych cykli - podobnie jak innych wskaźników -w inwestowaniu opartym na mechanicznym systemie transakcyjnym, zgodnie z koncepcją prawidłowości statystycznej, ujawniłoby nie tylko zyski, ale również szereg strat. W części drugiej i trzeciej omówimy bliżej kwestię mechanicznych systemów transakcyjnych oraz sposoby minimalizacji strat w takich systemach.