Inżynieria finansowa Tarcz2

zz Rynek kapitałowy...

1.    szansę pozyskania zasobów kapitałowych dla celów restrukturyzacji,

2.    dostęp do źródeł finansowania przedsięwzięć pionierskich (yenture ccipital),

3.    zdolność przezwyciężania okresowych fluktuacji w realizacji produkcji.

Brak rynku finansowego w tej roli zawsze oznacza destymulację realizacji innowacji i niską skłonność do ryzyka ze strony przedsiębiorców. Po piąte, rynek finansowy stymuluje proces oszczędzania, co jest szczególnie ważne w gospodarkach realizujących transformację systemową. Rynek finansowy tworzy bowiem wiele możliwości inwestycyjnych, i pozwala przełamać „euforię konsumpcji”, tak typową dla społeczeństw w pierwszym zwłaszcza okresie reform prorynkowych. Po szóste wreszcie, dobrze zorganizowany i sprawnie funkcjonujący rynek finansowy umożliwia każdemu narodowemu systemowi gospodarczemu „otwieranie się” na świat.

Podsumowaniu rozważań o strukturalnych i funkcjonalnych aspektach rynku finansowego służy tabela 1.2.

Tabela 1.2. Mikrostruktura rynku finansowego

Rynek pierwotny •pierwsze transakcje instrumentami finansowymi; •emitent jako strona transakcji	Rynek wtórny •dalszy obrót wcześniej wyemitowanymi instrumentami; •emitent nie jest stroną transakcji
Rynek zorganizowany •wysoki stopień regulacji handlu i standaryzacji produktów •stale miejsce handlu, trwałe zwyczaje handlowe, oficjalne potwierdzanie transakcji, „przejrzystość” informacyjna	Rynek niezorganizowany •niski stopień regulacji handlu i standaryzacji produktów •brak stałego miejsca handlu, brak potrzeby oficjalnego potwierdzania transakcji, niższa „przejrzystość” informacyjna
Rynek bazowych instrumentów finansowych •przedmiotem handlu sątzw. oryginalne tytuły finansowe (aktywa bazowe - akcje, obligacje, waluty)	Rynek instrumentów pochodnych •przedmiotem handlu są tzw. wtórne tytuły finansowe (np. transakcje opcyjne na akcjach)
Rynek krajowy •narodowe rynki pieniężne i kapitałowe	Rynek międzynarodowy •z natury rynki instrumentów denomi-nowanych w walutach obcych (np. eurorynki pieniężne i kapitałowe)

Rynek instrumentów ucieleśniających prawa współwłasności •akcje, kuksy, prawa poboru	Rynek instrumentów opiewających na wierzytelności •bony skarbowe, bony komercyjne, obligacje
Rynek giełdowy	Rynek pozagiełdowy
•silna regulacja; •wysoko postawione kryteria dla firm ubiegających się o notowania	•regulacja bardziej liberalna; •złagodzone kryteria dla firm ubiegających się o notowania
Rynek transakcji powszechnych	Rynek transakcji zindywidualizowanych
•łatwa zbywalność instrumentów finansowych; •produkty i transakcje wystandaryzo-wane	•w zasadzie brak cechy zbywalności instrumentu finansowego (depozyt, kredyt, polisa ubezpieczeniowa); •produkty i transakcje zindywidualizowane
Rynki hurtowe (np. rynek pieniężny) •pojedyncze transakcje opiewają na duże kwoty; •dostęp do tynku ograniczony	Rynki detaliczne (np. rynek giełdowy) •pojedyncze transakcje mogą opiewać na niewielkie kwoty; •dostęp do rynku nieograniczony
Rynek transakcji natychmiastowych (kasowych, typu spot) •zwłoka czasowa pomiędzy momentem zawarcia kontraktu a momentem jego wykonania (dostawa przedmiotu transakcji i jej rozliczenie) jest możliwie najkrótsza; •w/w różnica czasowa wynika z przyczyn formalnych i technicznych	Rynek transakcji terminowych •zwłoka czasowa pomiędzy momentem zawarcia kontraktu a momentem jego wykonania jest znaczna (moment wykonania jest odpowiednio oznaczony w warunkach kontraktu); •w/w różnica jest świadomie założona przez strony kontraktu (jest przesłanką jego zawarcia)

Źródło: opracowanie własne