DSC02509 (2)

180 5. Potencjał i działalność gospodarcza przedsiębiorstwa

Do finansowego majątku trwałego zalicza się długoterminowe (tj. przekraczają, i ce okres roku) udziały w innych jednostkach, wniesione w formie wkładów pienięż-“ nych' lub aportów rzeczowych, oraz:

•    papiery wartościowe, tj. akcje i obligacje,

•    pożyczki udzielane innym podmiotom gospodarczym na podstawie umów cywilnoprawnych,

•    długoterminowe lokaty na rachunkach bankowych.

Finansowe składniki majątku trwałego nie podlegają amortyzacji. Zakres i struk- I tura portfela inwestycji finansowych (majątku finansowego) przedsiębiorstwa nie ją I stałe, co wynika z oddziaływania wielu czynników, które ogólnie można podzielić na I czynniki zewnętrzne i wewnętrzne. Do czynników wewnętrznych imożn^ zaliczyć I [Jajuga 1994, s. 15J:

•    sytuację finansową przedsiębiorstwa oraz skłonność do ryzyka przedsiębiorcy, I współwłaścicieli lub personelu podejmującego decyzje co d© wyboru foimy I

w inwestycji finansowych;

| strategię rozwoju przedsiębiorstwa-inwestora;

•plastyczność przedsiębiorstwa w reakcjach na zmiany w jego otoczeńiu^R

•    wiedzę fachową personelu odpowiedzialnego za wybór formy inwestycji.

Do czynników zewnętrznych, decydujących o strukturze inwestycji finansowych I I przedsiębiorstwa, należą:

•    czynnikfjjitetyczne;

| koniunktura gospodarcza zarówno w kraju, jak i na świecie;

i stopa inflacjumaewidywana w dość odległej perspektywie czasu; j

•    oprocentowanie długottahinowych lokat na rachunkach bankowych oraz długo- I

terminowych pożyczek udzielanych innym podmiotom gospodarczym. , ’

Celem inwestycji finansowych jest osiąganie różnego rodzaju dochodów w postaci I np. odsetek, dywidend, praw do udziałów ęą/i, wierzytelności hj^tgżgluzyskame I możliwości zarządzania|pfzedsiębi©rstwem emitującym lokaty (emitentem) oraz I utworzenie alternatywnego kićrunku działalności lub źródła dochodówżl [Wraosek I 1994, s. 177], Podstawą wyboru określonej formy inwestycji finansowej jest rachunek I efektywności. Przy ocenie zyskowności lokat finansowych należy uwzględnić-stopę I zwrotu lokaty i skalę ryzyka. Do ©szacowania wymienionych wielkości stosuje się I tzw. współczynnik zmienności cv, który pozwala oszacować wielkość ryzyka przypa- I dającego na jeden procent stopy zysku danej lokaty finansowej (szerzej zob. [Jajuga I 1994, s. 208]). Portfel inwestycji finansowych przedsiębiorstwa należy dywersyfiko- I wać, co oznacza, że powinny się w nim znaleźć zarówno inwestycje obciążone I minimalnym ryzykiem (np. obligacje Skarbu Państwa i lokaty bankowe), jak również I inwestycje o wysokim ryzyku, którymi najczęściej są akcje. Udział poszczególnych I lokat zależy od skłonności inwestora do ryzyka.

Wartości niematerialne i prawne wykazują systematyczny wzrost udziału I w wartości majątku trwałego poszczególnych jednostek gospodarczych. Można je I podzielić na dwie zasadnicze grupy [Golat, Kudlicka, Nisengolc 2000, s. 95-103].