30277

Inne problemy z opcjami akcyjnymi dla menedżerów

•    Na ceny akcji mają wpływ wyniki działania spółek oraz czynniki pozostające poza kontrolą menedżerów

•    Przeszacowywanie cen wyemitowanych akcji powodować może pomniejszenie ich efektywności stanowiąc negatywny sygnał.

Przykłady

•    Disney CEO Michael Eisner

—opcje akcyjne stwarzają sytuację, że będzie kreowana wartość krótkoterminowa, a nie długoterminowa

•    Zachowanie menedżerów w Xerox —menedżerowie mogą manipulować zyskami księgowymi

Opcje akcyjne jako koszt

•    koszt emisji opcji akcyjnych dla pracowników i menedżerów powinien być traktowany jako koszt w sprawozdaniu finansowym.

•    Trzy tego powody :

•    Poprawa sprawozdawczości i urealnienie kosztów stosowania opcji jako wynagrodzenia

•    Redukcja liczby opcji uzyskiwanych przez menedżerów pomniejszająca ich wynagrodzenia

•    Pomniejszenie zachęt CEO do „kreowania czasu" na rynku Inne rodzaje kompensaty

•    Członkowstwo klubów, doradztwo finansowe, luksusowe samochody, podróże, etc.

•    Przywileje emerytalne

•    Pożyczki od spółki

Złote spadochrony