33677

1. ISTOTA VENTURE CAPITAL

Venture Capital- to kapitał wysokiego ryzyka, instrument odnoszący się do finansowania przedsięwzięć obarczonych dużym ryzykiem.

Venture Capital jest to kapitał średnio i długoterminowy inwestowany w udziały i papiery wartościowe o charakterze własnościowym przedsiębiorstw nie notowanych na rynku kapitałowym.

Podstawowym celem inwestowania przy pomocy Venture Capital jest zysk wynikający z wartości przedsiębiorstwa, nie zaś zysk wynikający z ustabilizowanej działalności produkcyjnej przedsiębiorstwa. Przyrost wartości przedsiębiorstwa wynika z osiągnięcia sukcesu rynkowego w wyniku komercjalizacji innowacji i pozytywnego przyjęcia produktu na rynku.

Oferta w postaci Venture Capital adresowana jest przede wszystkim do małych i średnich przedsiębiorstw, dla których kredyt bankowy jest zbyt drogi lub w ogóle niedostępny z uwagi na nieklarowną sytuację w zakresie dalszego funkcjonowania przedsiębiorstwa. Venture Capital dotyczy finansowania małych i średnich przedsiębiorstw w początkowej fazie ich powstania i działalności produkcyjnej.

Duże ustabilizowane przedsiębiorstwa wdrażające projekty innowacyjne rzadziej korzystają    z Venture Capital z uwagi na mniejsze ryzyko niepowodzenia

przedsięwzięcia oraz tani dostępny kredyt bankowy.

Czas udostępnienia kapitału nie jest sztywno ograniczony jak w przypadku kredytów bankowych a jedynym kryterium czasowym jest okres, po którym przedsiębiorstwo uzyska sukces rynkowy.

Capital Venture nie ogranicza się tylko do udostępnienia potrzebnego kapitału i biernego oczekiwania rezultatów realizacji przedsięwzięcia, lecz umowa dotycząca, Venture Capital zastrzega sobie prawo do wykonywania szeregu dodatkowych czynności z zakresu zarządzania od doradztwa do pełnego przejęcia kierowania przedsiębiorstwem.

Najczęściej Venture Capital utożsamiany jest ze sferą hi-tech, lecz zajmuje on także zastosowanie w dziedzinach techniki mniej zaawansowanej low-tech lub w dziedzinach w ogóle nie związanych z techniką no-tech.

Ostatnim etapem Venture Capital jest dezinwestycja polegająca na zbyciu lub odsprzedaży właścicielom przedsiębiorswta udziałów po osiągnięciu sukcesu rynkowego.

2. STADIA INWESTOWANIA VENTURE CAPITAL

Analiza przedsiębiorstwa jako jednostki wytwarzającej określony wyrób wskazuje na występowanie w nim określonego cyklu rozwojowego. Cykl ten charakteryzuje istotne zmiany w zakresie stopnia dojrzałości technicznej i rynkowej wyrobu, ryzyka związanego z podjęciem i realizacją jego produkcji, możliwości i sposobów finansowania, przedsiębiorstwa, sfer rozwoju przedsięwzięci i punktów ciężkości w zarządzaniu nim, a także oczekiwań i szans na osiągnięcie zysku. Venture Capital może być inwestowany we wszystkich fazach rozwoju przedsiębiorstwa- od jego zakładania do wprowadzenia na giełdę.

Powstanie i zdobywanie coraz większej, popularności funduszy Venture Capital można wytłumaczyć idealnym dopasowaniem się tej formy finansowania do specyfiki finansowania większości innowacji produktowych.

Proces kształtowania się kosztów przedsięwzięcia innowacyjnego można prześledzić na przykładzie komercjalizacji typowej innowacji produktowej w małych i średnich przedsiębiorstwach. Powstanie innowacyjnego produktu poprzedzone jest pracami badawczo- rozwojowymi, gzie samotny wynalazca lub zespół innowatorów przetwarza niezmaterializowaną koncepcję produktu w realną postać. Nakłady finansowe na tym etapie prac są duże i rosną aż do momentu wprowadzenia produktu na rynek.

Od pierwszego pojawienia się produktu na rynku do uruchomienia produkcji seryjnej w przypadku małych i średnich przedsiębiorstw jest decydujący okres. Jeśli małym i średnim przedsiębiorstwom nie uda się w tym okresie zgromadzić dodatkowych środków finansowych i uruchomić produkcji seryjnej to istnieje zagrożenie, że przedsiębiorstw mogą wyprzedzić przedsiębiorstwo innowacyjne w dostarczaniu produktów na rynek.