118934

Kapitał obrotowy netto = kapitał stały - Majątek trwały Podejście majątkowe:

Kapitał obrotowy netto = Aktywa bieżące - krótkoterminowe źródła finansowania aktywów bieżących

Istotne jest ustalenie pozycji kapitału obrotowego, co pozwala na określenie reguł funkcjonowania przedsiębiorstwem.

Reguły

1.    Złota reguła bilansowa - jest zachowana wówczas kiedy kapitały własne w całości finansują aktywa trwałe. Jest dobrze postrzegana przez podmioty zewnętrzne, np. banki, ponieważ świadczy o stabilności firmy. Z drugiej jednak strony przedsiębiorstwo nie realizuje przy tej regule agresywnej polityki zarządzania, a także wykorzystuje droższy kapitał- własny.

2.    Złota reguła finansowa - jest spełniona wówczas kiedy kapitały stałe finansują aktywa trwałe. Pozwala ona na zachowania relacji pomiędzy terminami wymagalności kapitału a terminami użytkowania i pozwala wprowadzić niższy koszt pozyskania kapitału.

Kapitał obrotowy może przyjąć 3 pozycje:

1.    Pozycja dodatnia (kap stały - majątek trwały >0)

W tej sytuacji jest spełniona złota reguła finansowa i złota reguła bilansowa jest zrealizowana gdy aktywa trwałe są równe kapitałom własnym; podmiot w całości finansuje aktywa trwałe przez kapitał stały, a tylko część aktywów obrotowych jest finansowanych z zobowiązań bieżących.

2.    Pozycja zerowego kapitału obrotowego (kap stały - majątek trwały = 0)

W tej sytuacji kapitał własny pokrywa w całości aktywa trwałe

3.    Pozycja ujemnego kap obrotowego (kapitał stały - majątek trwały <0)

W tej sytuacji aktywa trwałe są w całości finansowane z kapitału stałego, a aktywa obortowe z zobowiązań bieżących; jest spełniona złota reguła bilansowa.

Ustalenie zapotrzebowania na kapitał obrotowy:

Zapotrzebowanie na kapitał obrotowy odpowiada tej części bieżących potrzeb finansowych przedsiębiorstwa wynikających z jest działalności eksploatacyjnej, która nie została pokryta przez zobowiązania bieżące (bez kredytów krótkoterminowych)

Zapotrzebowanie na kapitał obrotowy = kapitał obrotowy - saldo netto środków pieniężnych

Metody Badania poziomu kapitału obrotowego netto

Wielkość kapitału obrotowego powinna pozostawać w określonej relacji do podstawowych kategorii finansowych, takich jak sprzedaż, majątek, aktywa bieżące

Strategie zarządzania kapitałem obrotowym brutto

1.    W zakresie aktywów bieżących wysterują strategie:

-    konserwatywna

-    agresywna

2.    W zakresie zobowiązań bieżących wyróżnić można:

- konserwatywna ( przedsiębiorstwo w świadomy sposób maksymalizuje wartość płynności finansowej, ale może być e wyraźny spadek zyskowności)

2