118959

Finanse i Rachunkowość

Rok akademicki 2012/2013 Dr B. Puszer

Przedmiot: Międzynarodowa współpraca finansowa (wykłady)

Semestr II

Autor notatki: Natalia Ziarko

K

N

K

P

o Dług o Eksport

SAMOSPŁATA (BUY-BACK) dłużnik wykupuje na rynku wtórnym swoje zobowiązania zagraniczne z odpowiednim dyskontem. Na przeprowadzenie transakcji musi wyrazić zgodę wierzyciel.

Zalety :

•    Zmniejsza obciążenie zadłużeniem zagranicznym

•    Dłużnik uzyskuje dyskonto

•    Poprawia wiarygodność dłużnika

Wady:

•    Wymaga zmniejszenia rezerw

•    Zobowiązany jest do zaciągnąć dodatkowy kredyt

Zamiana długu na udziały kapitałowe

Bezpośrednia konwersja kapitałowa - wierzyciel zamienia swoją wierzytelność na udziału w majątku nie udziela dyskonta i sam podejmuje ryzyko inwestora

Pośrednia konwersja kapitałowa - inwestor nabywa za pośrednictwem banku dług pierwotnego wierzyciela z odpowiednim dyskontem udzielonym przez wierzyciela, a następnie konwertuje przejętą wierzytelność w kraju dłużniczym.

Zmiana długu na obligacje - polega na zastąpieni długu nowymi długoterminowymi obligacjami, emitowanymi przez dłużnika i przekazaniu wierzycielowi

Formy:

•    Zamiana długu na obligacje tradycyjne

•    Zamiana długu na obligacje uwalniające

•    Zamiana długu na obligacje Brady'ego

•    Obligacje Bradyego (wszystkie są zabezpieczone):

1.    Zabezpieczone obligacje dyskontowe (discount band) - fizycznie zmniejsza się ciężar długu

2.    Zabezpieczone obligacje parytetowe (paritet band)

3.    Zabezpieczone obligacje z tytułu kredytów rewolwingowych {RSTA)

4.    Obligacje za zaległe odsetki (PD/)

5.    Obligacje z tytułu konwersji zadłużenia (DCB)

6.    Obligacje na nowe kredyty (new band) - pokryć koszty restrukturyzacji zadłużenia

•    Program naprawczy SAP przez 2 lata - są to obligacje zerokuponowe

•    Zamiana długu na ochronę środowiska (ekokonwersja):

1. Polega na zamianie nieuregulowanych zobowiązań zagranicznych na inne związane z ochroną zasobów naturalnych w kraju dłużniczym

•    Zamiana długu na rozwój:

1. Organizacja międzynarodowa wykupuje z dyskontem zasoby zagraniczne danego kraju na rynku wtórnym i przeznacza je na pomoc Np. dla dzieci

•    Zamiana długu na eksport:

1. Przejęcie przez wierzyciela atrakcyjnych towarów z krajów dłużnika

•    Zamiana długu na walutę:

1. Polega na spłacie długu w walucie kraju dłużniczego

•    Zamiana długu na dług:

1. Polega na wymianie pomiędzy wierzycielami długów, motywem jest koncentracja wierzytelności

2