Giełda Papierów Wartościowych w Warszawie

Głównymi instytucjami polskiego rynku kapi-

tałowego są Giełda Papierów Wartościowych

w Warszawie, która organizuje giełdowy obrót

instrumentami finansowymi, Krajowy Depo-

zyt Papierów Wartościowych, który dokonuje

rozliczeń transakcji, realizuje zobowiązania

emitentów wobec właścicieli papierów war-

tościowych i przechowuje instrumenty finan-

sowe oraz biura maklerskie, które pośredniczą

w zawieraniu transakcji. Bankiem rozliczenio-

wym, w którym KDPW dokonuje rozliczeń

pieniężnych, jest Narodowy Bank Polski.

Krajowy Depozyt Papierów Wartościowych

(KDPW) powstał w 1991 r. jako integralna część

Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie.

Od 7 listopada 1994 r. stał się niezależną insty-

tucją działającą w formie spółki akcyjnej.

KDPW jest centralną instytucją odpowiedzial-

ną za prowadzenie i nadzorowane systemu

depozytowo-rozliczeniowego w zakresie ob-

rotu instrumentami finansowymi w Polsce, w

oparciu o najlepsze światowe wzorce zwią-

zane z zasadą dematerializacji papierów war-

tościowych. Główne zadania KDPW to: rozli-

czanie i rozrachunek transakcji, rejestrowanie

i przechowywanie zdematerializowanych in-

strumentów finansowych, realizacja zobowią-

zań emitentów wobec właścicieli papierów,

zarządzanie Funduszem Rozliczeniowym i in.

Regulowany rynek pozagiełdowy, na któ-

rym zawiera się przede wszystkim transakcje

hurtowe, zorganizowany jest przez spółkę

BondSpot. Spółka prowadzi działalność w ob-

szarze hurtowego obrotu obligacjami i bo-

nami skarbowymi w ramach rynku Treasury

BondSpot Poland oraz obligacjami komunal-

nymi, korporacyjnymi i listami zastawnymi

w ramach regulowanego rynku pozagiełdo-

wego będącego częścią Catalyst.

Nadzór nad rynkiem kapitałowym sprawuje

Komisja Nadzoru Finansowego (KNF).

Wśród nadzorowanych przez KNF instytucji

są m.in.: GPW, KDPW, firmy inwestycyjne,

firmy ubezpieczeniowe, towarzystwa fundu-

szy inwestycyjnych, maklerzy, doradcy inwe-

stycyjni i emitenci instrumentów finansowych

notowanych na GPW. Nadzór nad rynkiem

kapitałowym ma zapewnić powszechny do-

stęp do rzetelnych informacji na rynku pa-

pierów wartościowych oraz przestrzeganie

zasad uczciwego obrotu i konkurencji przez

podmioty działające na rynku. KNF współ-

działa z organami administracji rządowej,

Narodowym Bankiem Polskim oraz insty-

tucjami i uczestnikami rynku kapitałowego.

Zadaniem Komisji jest także przygotowywa-

nie projektów aktów prawnych związanych

z funkcjonowaniem rynku kapitałowego oraz

upowszechnianie wiedzy o nim.

Regulacje prawne

Zasady funkcjonowania rynku kapitałowego

w Polsce regulują następujące ustawy:


o ofercie publicznej i warunkach wpro-

wadzania instrumentów finansowych do
zorganizowanego systemu obrotu oraz
o spółkach publicznych;



o obrocie instrumentami finansowymi;



o nadzorze nad rynkiem kapitałowym.

Ustawy odnoszą się do trzech głównych

aspektów funkcjonowania rynku kapitałowe-

go: rynku pierwotnego, wtórnego oraz nad-

zoru nad rynkiem. Regulacje ustawowe są

zgodne ze standardami obowiązującymi na

jednolitym europejskim rynku finansowym

wynikającymi z dyrektyw Rady i Parlamen-

tu Europejskiego oraz rozporządzeń Komisji

Europejskiej.

Inne aspekty działania rynku regulują ustawy

między innymi o funduszach inwestycyjnych

(z 27 maja 2004 r. z późniejszymi zmianami)

oraz o obligacjach (z 29 czerwca 1995 r.

z późniejszymi zmianami).

Polski rynek kapitałowy

7

Rocznik Giełdowy 2010

Uczestnicy rynku kapitałowego

KOMISJA NADZORU FINANSOWEGO

Giełda

Papierów

Wartościowych

Uczestnicy rynku kapitałowego

Krajowy Depozyt

Papierów

Wartościowych

Inwestorzy

Indywidualni

Domy

maklerskie

BondSpot SA

Bank

Rozliczeniowy

(NBP)

Emitenci

Inwestorzy

Instytucjonalni

8