Plan spotkania
1. Produkty strukturyzowane (ps.)  istota
2.  Opakowania ps.
3. Zalety inwestowania w ps.
4. Wady inwestowania w ps.
5. Rynek ps. na świecie i w Polsce.
Co to jest produkt strukturyzowany?
Część I
instrument finansowy & & & & & & & & & . & & & & & & & & & & .
tworzony na określony & & & & & ..
Produkty
(np. rok, 2 lata, 5 lat itd.)
strukturyzowane
emitowany najczęściej przez:
- istota
& & & & & & & & & & & & & & & & & & & & .
Produkty strukturyzowane (ps.)  istota  cd.
Produkty strukturyzowane (ps.)  istota  cd.
Ps. tworzone są na podstawie innych instrumentów
(min. dwóch)
Ps. nie są nową klasą aktywów,
jeden z nich to & & & & & & & & & & & & & & .
lecz sposobem
(np. & & & & & & & & & & & & & & & & & & & )
& & & & & & & & & & & & & & & & & & .
drugi to & & & & & & & & & & & & & & & & & & .
(np. & & & & & & & & & & & & ..)
1
Konstrukcja ps. (zakładana cena- 100 USD)
Produkty strukturyzowane (ps.)  istota  cd.
Emitent ps. dokonuje
ewentualny
następującej alokacji
Najczęściej spotykany ps. zapewnia inwestorowi:
zysk z
kapitału (100 USD)
70 realizacji
opcji
& & & & & & & & & & & & & & & & & & &
6
możliwość uczestniczenia w
100
zyskach wypracowanych
16
jeśli sytuacja na rynku nie
potoczy siÄ™ zgodnie z przez wybrany instrument
przewidywaniami
finansowy
wartość
78
np. dzięki inwestycji
np. dzięki inwestycji obligacji
w momencie
& & & & & & & & & & & & & & .
w & & & & & & & & & &
wykupu
zerokuponowÄ…
to t
1
Produkty strukturyzowane (ps.)  istota  cd.
Produkty strukturyzowane (ps.)  istota  cd.
Ps. nie zawsze zbudowany jest w oparciu o & & & & & & & & & & & ...
W momencie rozliczenia (w terminie wykupu) emitent
ps. zobowiązuje się wypłacić nabywcy
kwotę wyliczoną według
& & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & .
& & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & .
można nazwać konstruowanie pożądanego
profilu wypłaty przez
Zyski inwestora zależą od kształtowania się
odpowiednie łączenie różnych sytuacji & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & .
(najczęściej kilku).
& & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & .
Nie zawsze wzrosty na rynkach zapewniajÄ…
TworzÄ…cy ps. przewidujÄ…
inwestorowi & & & & & & & & & & & & & & & & & .
(zależy, co określono we wzorze wypłaty).
& & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & ..
PRZYKA
AD
Zysk z produktu opartego o indeksy giełdowe może być
Część II
uzależniony od:
& & & & & & & & & & & & & & & & wzrostu wartości indeksów,
 Opakowania produktów
& & & & & & & & & & & & & & & & & wartości indeksów,
strukturyzowanych
zachowania siÄ™ tylko & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & &
np. tego który osiągnął w danym okresie
wyższą stopę zwrotu
lub też tego, którego
średnie stopy zwrotu
w okresie trwania inwestycji były wyższe.
2
 Opakowania produktów strukturyzowanych
Najczęściej spotykane opakowania to:
ps. mogą być oferowane na rynku w różnych formach prawnych,
tzw.  opakowaniach ,
dzięki opakowaniu ps., będący w istocie złożeniem kilku odrębnych
elementów, może być sprzedawany jako
& & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & &
(nabywca, kupujÄ…c jeden produkt,
dokonuje de facto inwestycji
w & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & ..
instrumenty finansowe.
Co wpływa na wybór formy  opakowania ?
Część III
pewne opakowania pozwalają uniknąć
konieczności płacenia podatków.
ZALETY INWESTOWANIA
np. lokaty strukturyzowane mogą być
oferowane tylko przez banki.
w produkty strukturyzowane
wtedy ps. musi przyjąć
formÄ™ obligacji lub
certyfikatu.
ZALETY ZALETY
2
1
Dzięki ps.
inwestorzy mogą włączyć do swoich portfeli
& & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & .
inwestycyjnych
także te instrumenty,
& & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & &
(w porównaniu z kosztami,
które należy ponieść inwestując
w poszczególne instrumenty
ze względu na ograniczenia prawne
wchodzące w skład ps.)
lub bariery kapitałowe.
3
ZALETY ZALETY
3 4
Ps. pozwalają na większą Ps. pozwalają na osiąganie zysków w różnych
& & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & &
portfela inwestycyjnego
& & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & ..
oprócz ps. umożliwiających zarabianie
co wpływa na ograniczenie
na wzrostach cen,
& & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & .
można znalez
ć ps.
pozwalające zarabiać & & & & & & & & & & & & & & & & & & ..
ZALETY ZALETY
5 6
Dzięki możliwości dobrania
Dostępność ps. o różnych horyzontach
odpowiedniego  opakowania
czasowych sprawia,
że mogą je stosować zarówno inwestorzy
nastawieni na
ps. pozwalajÄ… na
inwestowanie & & & & & & & & & & & & & & & & & .
optymalizacjÄ™ inwestycji
jak też & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & .
& & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & &
ZALETY
7
CZ
ŚĆ IV
Indywidualny charakter ps.
pozwala dopasować je
WADY INWESTOWANIA
do potrzeb
w produkty
strukturyzowane
& & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & ...
4
WADY WADY
2
1
Brak możliwości
& & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & .
& & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & ..& ..
lub
& & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & przez klienta
ryzyko nieuzyskania żadnego zysku bez konieczności ponoszenia
dodatkowych opłat
po niejednokrotnie długim okresie
zamrożenia środków
(dotyczy ps. z gwarancją kapitału).
(emitent może pobierać opłatę z tytułu
& & & & & & & & & & & & & & & & & & ..& & & & & & & & & & & & & & & .
WADY WADY
3
4
& & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & .
Inwestor nie otrzymuje zysku w wysokości
narzucajÄ…cych instytucjom finansowym
& & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & &
emitującym ps. przestrzeganie określonych
na rynkach finansowych
standardów
obowiÄ…zuje bowiem zasada stosowania
często brakuje informacji o & & & & & & & & & & & & & & & & & &
& & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & .
wbudowanych
określającego udział inwestora
w produkty, opłatach dla pośredników, aktualnej
w wypracowanym zysku.
wartości inwestycji itd.
WADY
CZ
ŚĆ V
5
Rynek
Inwestor narażony jest na ryzyko
produktów strukturyzowanych
na świecie i w Polsce
& & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & &
5
Rynki produktów strukturyzowanych na świecie
Rynki produktów strukturyzowanych na świecie
Krajem UE o największych aktywach
pierwsze ps - lata 80-te XX w. & & & & & & & & & & &
ulokowanych w ps. sa: & & & & & & & & & & & & & &
& & & & & & & & & & & & & & & & & & & .  lata 90-te XX w.
obecnie najbardziej rozwinięty rynek ps.
na Deutsche Börse jest
udział rynku europejskiego w globalnym notowana największa
detalicznym rynku ps. wynosi
w Europie ilość ps.
około & & & & & & & & & & & & .
Rozwój rynku produktów strukturyzowanych
Rynki produktów strukturyzowanych na świecie
w Polsce
Podstawowy segment rynku ps.,
rynek młody,
w większości krajów UE,
pierwsze ps. pojawiły się & & & & & & & & & & & ..
stanowi rynek ukierunkowany
na & & & & & & & & & & & & & & & & & & & ..
Przypada na
niego
około
& & & & & & & ..
Przykłady banków, które jako pierwsze wprowadziły
Produkty strukturyzowane na rynku
produkty strukturyzowane (rok 2000)
w Polsce
Citibank  p.s. dla klientów zamożnych  minimalna kwota
inwestycji wynosiła 50 tys. zł,
pierwszy ps. na GPW pojawił się w 2006r.  trzyletnia
Bank WBK  p.s. o nazwie LOKATA EURO INDEX 
obligacja strukturyzowana  db & & & & & & & & & & & & & & .. ,
minimalna kwota inwestycji 2 tys. zł
Bank Pekao SA - p.s. o nazwie - & & & & & & & & & & & & & & & ..,
wg danych z 2010r. na GPW było notowanych 134 ps.
Kredyt Bank  p.s. o nazwie - & & & & & & & & & & & & & & ..
6
7