Jesteś tu: Bossa.pl Edukacja Strategie Buy&Hold
Buy and Hold
Zyski z akcji w długim terminie
W opinii wielu jedną z najlepszych strategii działania na giełdzie jest strategia "kup i trzymaj". Poleca się
ją zwłaszcza osobom, które nie mają czasu zajmować się systematycznie bieżącą analizą rynku, a chcą
czerpać z długoterminowych korzyści, jakie daje inwestowanie w akcje. Jako dowód na skuteczność
metody "kup i trzymaj" podaje się najczęściej statystyki z rynku amerykańskiego i przykłady w rodzaju
"jedna akcja CocaColi kupiona 30 lat temu dałaby zysk w wysokości setek procent".
Czy bezkrytyczne przyjmowanie tego rodzaju przykładów i stwierdzeń ma sens? Jeszcze kilka lat temu,
gdy zwracano uwagę, że na rynku polskim zasada ta nie działa w pełni, admiratorzy "biernego podejścia"
podkreślali, że kilka lat brane do testów to zbyt mało. Że warto patrzeć w okresach minimum
dziesięcioletnich. Giełda w Warszawie wystartowała w 1991 roku - piętnaście lat temu. Pierwsze
poważne "masowe" zainteresowanie rynkiem akcji, nastąpiło w 1993 i 1994 roku w czasie silnej hossy.
Od tamtej pory polski rynek akcji doświadczył już kilku spektakularnych wzrostów i równie efektownych
upadków. Ostatnio - na początku 2006 roku - znów mamy do czynienia ze wzrostem zainteresowania tym
rodzajem inwestycji. Zwyżki cen akcji, o kilkadziesiąt - lub w niektórych przypadkach - o kilkaset
procent robią tak duże wrażenie, że coraz więcej osób zaczyna inwestować samodzielnie. Co więcej,
spora część jest przekonana, że ceny akcji mogą zwyżkować w nieskończoność. Wykonajmy skok
w przeszłość, do 1994 roku. Roku, w którym cena akcji wielu firm osiągnęła na wiele lat swoje
maksymalne wartości. Co więcej spora ich część, do dziś - mimo nowych rekordowych poziomów
indeksów WIG oraz WIG20 - nie zdołała pokonać tamtych maksimów.
Sprawdziliśmy, o ile zmieniły się ceny akcji spółek, które notowane są aktualnie na GPW (marzec 2006)
w stosunku do maksymalnych wartości osiągniętych w 1994 roku. Wówczas to indeks WIG osiągnął
wartość 20 760 pkt. i potrzebował 6 lat, by wrócić do tych wartości, zaś na trwale przełamał je dopiero po
blisko dziesięciu latach - w 2003 roku.
W naszym teście wzięły udział wyłącznie przedsiębiorstwa, które były notowane już w 1994 roku (nawet,
te które zadebiutowały w trakcie) i do marca 2006 są obecne na parkiecie. Należy pamiętać, że część
z nich została przejęta przez inne, część dokonała fuzji, nie wspominamy w ogóle o spółkach, które
zostały wycofane z rynku lub zbankrutowały.
Informacja: Inflacja w tym okresie wyniosła ok. 200%
Wyniki:
zmiana procentowa
Maks. Cena aktualna
Spółka od maks. data maksimum
w 1994 roku (marzec 2006)
do marca 2006
FORTISPL 10 980 1994-12-22 108
Indeks WIRR 1000 661.84 1994-12-29 7618.36
INDYKPOL 17.1 259.06 1994-10-21 61.4
BZWBK 42.57 248.84 1994-01-27 148.5
DEBICA 19.4 233.51 1994-12-02 64.7
BRE 55.2 215.22 1994-03-03 174
PROVIMROL 6.32 191.14 1994-10-19 18.4
ALMAMARKET 15.6 144.23 1994-08-08 38.1
JELFA 42 119.29 1994-07-19 92.1
PROCHEM 16.5 111.52 1994-07-18 34.9
Indeks WIG20 1350.1 109.71 1994-04-25 2831.34
Indeks WIG 20760.3 88.89 1994-03-08 39214.4
REMAK 9.5 88.42 1994-12-05 17.9
ZYWIEC 382.5 30.2 1994-03-08 498
NOVITA 11.5 13.91 1994-12-19 13.1
INGBSK 675 -8.3 1994-01-27 619
KREDYTB 19 -19.21 1994-07-25 15.35
MILLENNIUM 8.95 -27.37 1994-02-15 6.5
KROSNO 9.85 -30.46 1994-01-18 6.85
SOKOLOW 8.45 -33.73 1994-03-01 5.6
VISTULA 75 -37.33 1994-03-07 47
MOSTALWAR 27.7 -47.29 1994-03-14 14.6
WOLCZANKA 117 -51.37 1994-03-14 56.9
RAFAKO 54 -52.96 1994-03-17 25.4
BYTOM 56 -58.93 1994-12-22 23
IRENA 31.25 -65.28 1994-05-31 10.85
MOSTALZAB 9.7 -75.05 1994-10-06 2.42
ELEKTRIM 28 -78.21 1994-02-28 6.1
EFEKT 128 -82.81 1994-01-27 22
KABLE 120 -84 1994-03-15 19.2
OPTIMUS 53.5 -86.26 1994-08-17 7.35
MOSTALEXP 14 -86.86 1994-03-15 1.84
STALEXP 28 -91.14 1994-11-03 2.48
SWARZEDZ 66 -98.59 1994-01-27 0.93
PROCHNIK 120 -99.1 1994-02-22 1.08
Przekonanie o skuteczności strategii buy&hold jest, jak widać po wynikach poniżej przedstawionej
sondy, nadal duże. Aż 68% uczestników badania było przekonanych o tym, że przynajmniej połowa czyli
co najmniej 17 spółek pokonało swój szczyt z 1994 r. Tymczasem takich firm było tylko 12. Sonda
została przeprowadzona w dniach 14-31.03.2006 na stronie głównej bossa.pl
Ile spośród 34 spółek, które notowane są na giełdzie od 1994 r. do dziś, przekroczyło swoją
maksymalną cenę z 1994 roku?
nie więcej niż 8 spółek, 299 16.37%
pomiędzy 8 a 16 spółek, 279 15.27%
pomiędzy 17 a 23 spółki, 286 15.65%
więcej niż 23 spółki. 963 52.71%
* Razem głosów: 1827
Grzegorz Zalewski