Tytuł przedmiotu: Ekonomika Przedsiębiorstw II (2009)

ZARZĄDZANIE ZAPASAMI/ POLITYKA ZAKUPÓW
Zadanie 1. Przedsiębiorstwo cateringowe zużywa rocznie 36 000 opakowań obiadowych. Sprzedaż posiłków rozkłada się równomiernie w ciągu całego roku. Koszty utrzymywania zapasów wynoszą 10 gr za 1 opakowanie. Koszty zamawiania wynoszą natomiast 50 zł. (1) Właściciel firmy chce wiedzieć, opakowań powinien zamawiać, aby nie dopuścić do nadmiernego utrzymywania zapasów. (2) Jak często właściciel powinien składać zamówienia na opakowania? (3) Jaki będzie średni stan zapasów opakowań w firmie? (4) Jaki powinien być przeciętny poziom zapasów opakowań, jeśli sprzedaż dań obiadowych w firmie wzrośnie w roku następnym o 100%?
Zadanie 2. Firma SZYMONEK sprzedaje monitory. Roczna sprzedaż wynosi 2000 sztuk. Koszty zamówienia wynoszą 200 zł od dostawy. Za każdy monitor Firma płaci dostawcy 700 zł. Roczne koszty utrzymywania monitorów wynoszą 20 % ich ceny zakupu. (1) Jaka jest optymalna wielkość zamówienia? Jaki jest poziom kosztów całkowitych związanych z utrzymywaniem zapasów przy (2) optymalnej wielkości zamówienia? (3) Jaki byłby poziom kosztów całkowitych, gdyby przedsiębiorstwo zamawiało 25 monitorów mniej lub 25 monitorów więcej? (4) Ile dostaw musiałoby mieć rocznie przedsiębiorstwo w przypadku optymalnej wielkości zamówienia oraz w przypadku zamawiania 25 monitorów więcej i 25 monitorów mniej?
Zadanie 3. Spółka Jupiter zajmuje się sprzedażą kombinezonów roboczych, których roczna sprzedaż wynosi 7200 szt. Pan Zenon, właściciel firmy, obliczył, że zapas bezpieczeństwa, stanowiący zabezpieczenie przed negatywnymi skutkami ewentualnych niedoborów kombinezonów wynosi 5% ilości średniej miesięcznej sprzedaży. Koszty zakupu jednego kombinezon wynoszą 20 zł, a roczny koszt utrzymania zapasu 1 kombinezonu wynosi 20% kosztu zakupu. Koszt złożenia jednego zamówienia wynosi 100 zł. (1) Oblicz optymalną wielkość zapasu kombinezonów? (2) Jaka będzie maksymalna wielkość dostawy? (3) Jaki będzie przeciętny stan zapasów? (4) Oblicz koszt utrzymania zapasów przy optymalnej wielkości zamówienia?
Zadanie 4. Spółka Oregon zajmuje się dystrybucją opon. Zakładana sprzedaż w przyszłym roku wyniesie 12.000 opon. Koszty realizacji jednej dostawy opon wynoszą 400 zł. Roczny koszt utrzymania kompletu opon wyniesie 60 zł. Oblicz optymalną wielkość dostawy (1), maksymalny stan zapasów (2), przeciętny stan zapasów (3), ilość zamówień, jakie spółka musi dokonać w ciągu roku (4). Jaki będzie całkowity koszt utrzymania zapasów, przy optymalnej wielkości zamówienia (5)?
Zadanie 5. Właściciel księgarni Booklet zaobserwował, że popyt na książkę X jest stały i rocznie księgarnia sprzedaje 100 egzemplarzy pozycji X. Roczny koszt utrzymywania (magazynowania) jednej książki w księgarni wyceniono na 5 zł. Każdorazowe złożenie zamówienia u dostawcy kosztuje 2 zł. Jak powinna być optymalna wielkość zamówienia (1)? Ile takich zamówień będzie w ciągu roku (2)?
Zadanie 6. Przedsiębiorstwo cukiernicze „Szugar” zgłasza roczne zapotrzebowanie na migdały w wysokości 150.000 kg. Migdały wykorzystywane są do produkcji kilku asortymentów wyrobów cukierniczych. Zużycie migdałów rozkłada się równomiernie w ciągu roku. Cena zakupu 1 kg migdałów wynosi 30 zł za 1 kg, a koszt zamówienia wynosi 200 zł. Do transportu wykorzystywany jest samochód. Koszty utrzymywania 1 kg zapasów surowca wynoszą 4 zł, a zamówienie należy składać z 5 dniowym wyprzedzeniem. Jaką politykę zapasów powinno przyjąć przedsiębiorstwo, aby nie dopuścić do utrzymywania nadmiernych zapasów czy do generowania nadmiernie wysokich kosztów utrzymywania zapasów. Należy obliczyć optymalną wielkość zamówienia, optymalny zapas bezpieczeństwa, liczbę dostaw w ciągu roku i całkowite koszty zapasów.
Zadanie 7 Przedsiębiorstwo zamierza w najbliższym roku wyprodukować 36 000 szt. produktu X (zgodnie z przyjętym planem produkcji). Produkt X, jak i inne produkty przedsiębiorstwa są wykonywane na wspólnych maszynach. Koszt przezbrojenia maszyn do produkcji produktu X wyceniane jest na poziomie 2.800 zł. Roczne koszty utrzymania jednostki zapasu produktu (koszty magazynowania oraz koszty ubezpieczenia i finansowania) wynoszą 35 zł za sztukę. Na podstawie powyższych informacji ustalić optymalna wielkość serii produkcyjnych, w jakich należy wytwarzać produkt, łączne koszty przezbrajania urządzeń w ciągu roku oraz utrzymania zapasu.
Zadanie 8. Zgodnie z planem spółki „WZR” roczne zapotrzebowanie na surowiec wynosi 18000 kg. Z dostawcą podpisano umową na dostawy surowca w cenie 50 zł za 1 kg. Koszty stałe zamówienia wyceniono na poziomie 375 zł. Koszty utrzymania zapasu surowca obejmują koszty finansowania na poziomie 6% jego ceny orz koszty magazynowania na poziomie 3 zł za 1 kg w skali 1 roku. Równocześnie dostawca zróżnicował ceny surowca, oferując przy zakupach partii równej opakowaniom zbiorczym 3000 kg cenę 48 zł za 1 kg, a przy partii 6000 kg - 46 zł za 1 kg. Zaproponuj politykę zapasów w przedsiębiorstwie.
Zadanie 9. Zakup Sprzedaż 40 szt. - 30 zł 13 szt. - 35 zł 20 szt. - 40 zł 35 szt. - 45 zł 90 szt. - 50 zł 60 szt. - 60 zł Na podstawie danych zakupów i sprzedaży i przyjmując, że początkowy stan zapasów wyniósł 0, oblicz: Wartość zapasów na koniec okresu wg metody wyceny FIFO Wartość zapasów na koniec okresu wg metody wyceny LIFO Zysk brutto na koniec okresu, przyjmując LIFO i informacje za cały okres Zysk brutto na koniec okresu, przyjmując FIFO i informacje za cały okres

ZARZĄDZANIE GOTÓWKĄ
Zadanie 1. Tygodniowe zapotrzebowanie na gotówkę netto w przedsiębiorstwie AUTON wynosi 20.000 zł. Stałe koszty transakcji sprzedaży krótkoterminowych papierów wartościowych wynoszą 3.000 zł. Stopa procentowa, stanowiąca koszt utraconych możliwości wynosi 20%. Jaki będzie optymalny poziom gotówki w przedsiębiorstwie (1)? Jaki będzie przeciętny poziom salda gotówkowego, którego koszt utrzymania będzie najniższy (2)? Jak wpłynie na decyzje przedsiębiorstwa stopa procentowa (koszt utraconych możliwości) na poziomie 10% i 30%?
Zadanie 2. Jednorazowy, stały koszt zaciągnięcia kredytu wynosi 150 zł. Tygodniowe zapotrzebowanie na gotówkę wynosi 100.000 zł, natomiast koszt pożyczki wynosi 15%. Określ optymalną wielkość zasobów środków pieniężnych w przedsiębiorstwie (1). Ile razy przedsiębiorstwo powinno zaciągać kredyt w ciągu roku(2)? Jaka będzie przeciętna wielkość zasobów gotówki w przedsiębiorstwie (3)? O ile wzroście przeciętna wielkość zasobów środków pieniężnych, jeśli zapotrzebowanie na gotówkę w skali roku podwoi się (4)? Czy zapotrzebowanie będzie dwukrotnie wyższe?
Zadanie 3. Oprocentowanie bonów skarbowych wynosi 8%, każda sprzedaż bonów kosztuje przedsiębiorstwo 200 zł. W ciągu miesiąca przedsiębiorstwo wydatkuje środki w wysokości 150.000 zł. Jak jest optymalny stan gotówki w przedsiębiorstwie (1)? Jak często firma powinna sprzedawać bony skarbowe (2)?
Zadanie 4. Minimalne saldo środków pieniężnych w przedsiębiorstwie wynosi 5.000 zł. Stopa procentowa wynosi 0,025% dziennie. Jednorazowe koszty transakcji sprzedaży lub zakupu papierów wartościowych wynoszą 500 zł. Przepływy pieniężne w ostatnich 5 dniach wyniosły: 15.000 zł, 6.000 zł, 45.000 zł, 24.000 zł, 12.000 zł. Jaki jest minimalny poziom środków, przy którym trzeba odnowić zasoby gotówki (1)? Jaki jest maksymalny poziom gotówki, przy którym przedsiębiorstwo powinno rozważać inwestowanie wolnych środków (2)? Oblicz optymalny punkt odnowienia gotówki (3).
Zadanie 5. Oszacowano, że miesięczne zapotrzebowanie na gotówkę jest stałe, przewidywalne i łącznie wynosi 4.000.000 USD. Koszt alternatywny wynosi 6% rocznie lub 5% dla miesięcznego okresu. Koszty transakcyjne zaciągnięcia pożyczki lub wycofania środków wynoszą za każdym razem 100 USD. Jaka jest optymalna wielkość salda gotówkowego pozyskiwana przez przedsiębiorstwo (1) oraz ile takich operacji przedsiębiorstwo powinno zrobić w ciągu 1 miesiąca (2)?
Zadanie 6. Jednorazowe stałe koszty transakcji sprzedaży lub zakupu papierów wartościowych wynoszą 10 USD. Wariancja dziennego przepływu gotówki netto wynosi 50 USD, natomiast roczne oprocentowanie papierów wartościowych wynosi 10%. Przyjmując 360 dni w roku, obliczyć optymalny poziom gotówki w przedsiębiorstwie, przy założeniu, że nie ma dolnego limitu środków pieniężnych.

ZARZĄDZANIE NALEŻNOŚCIAMI
Zadanie 1 Oblicz nominalną i efektywną stopę kredytu kupieckiego w 2 sytuacjach: Firma udziela 5% upustu za przedpłatę na 30 dni przed datą wystawienia faktury Firma udziela 3% upustu za płatność gotówkową z 30 dniowym terminem płatności faktury
Zadanie 2 Sprzedawca oferuje następujące warianty zakupu samochodu o wartości 150 tys. zł i 30 dniowym terminie płatności: W przypadku zakupu za gotówkę klient otrzymuje upust cenowy 3% Przy płatności w terminie 30 dni - obowiązuje pełna cena W przypadku skorzystania z dłuższego terminu płatności - tj. do 60 dni - cena samochodu będzie wyższa o 2%. Klient będzie posiadał własne środki za 2 miesiące, jednak może skorzystać z kredytu bankowego o koszcie 12% w skali roku. Który wariant jest najbardziej korzystny dla klienta?
Zadanie 3 Klient jest winny dostawcy 1,5 mln zł. Dostawca szacuje, że w wyniku windykacji odzyska jedynie 70% należności, zakładając 2 letni okres postępowania i fakt, że w tym okresie dostawca będzie zmuszony do korzystania z kredytu bankowego oprocentowanego 8% w skali roku (odsetki spłacane co miesiąc). Dostawca może sprzedaż należność agencji obrotu wierzytelnościami za kwotę 850 tys. zł. w gotówce. Co jest bardziej opłacalne dla dostawcy?

ZARZĄDZANIE PASYWAMI - KAPITAŁ WŁASNY/ OBCY
Zadanie 1. Porównaj modele wypłat dywidend na podstawie następujących założeń: spółka posiadająca w obrocie 3 000 000 akcji, osiągnęła zysk netto w roku X na poziomie 12 453 680 zł. Cena akcji wynosi 26,7 zł/akcję. Wskaźnik EPS kształtuje się na poziomie 4,15 zł. Planowane nakłady inwestycyjne wynoszą 10 540 000 zł. Na podstawie tych informacji ustal: (a) dywidendę na 1 akcję, (b) łączną wartość dywidendy, (c) wartość zysków zatrzymanych, (d) wskaźnik stopy dywidendy, (e) wskaźnik stopy wypłat dywidendy, (f) wskaźnik zatrzymania zysku w zależności od stosowanego przez spółkę modelu wypłat dywidendy, zakładając, że: (1) w przypadku modelu stałej kwoty dywidendy, dywidenda wynosi1,2 zł za akcję, (2) w przypadku modelu stałej dywidendy z „dywidendą extra” na każdą akcję dodatkowo wypadnie 1 zł dywidendy, (3) w przypadku modelu stałej stopy wypłat na dywidendę przeznacza się 40% zysku netto, (4) w przypadku modelu wypłat rezydualnych na dywidendę zostanie przeznaczona kwota pozostał po sfinansowaniu całości planowanych nakładów inwestycyjnych.
Zadanie 2. Ustal wartość poszczególnych akcji na podstawie następujących informacji dot. dywidendy: akcja A - oczekiwana stała dywidenda wynosi 4,5 zł/akcję akcja B - ostatnio wypłacana dywidenda wyniosła 4 zł/akcję, a oczekiwany wskaźnik wzrostu poziomu dywidendy ustalono na poziomie 3% akcja C - ostatnio wypłacana dywidenda wyniosła 3 zł/akcję, a oczekiwane wskaźniki wzrostu dla kolejnych lat: 1rok - 30%, 2 - 20%, 3 - 10%, i dalej 5% rocznie.
Zadanie 3. Ustal cenę akcji spółki w zależności od wypłacanej dywidendy (1,0; 0,8; 0,4) oraz przyjętego wariantu stopy dochodu z zysków zatrzymanych (10%; 12%; 15%), na podstawie informacji: w obrocie znajduje się 2 mln akcji oczekiwany zysk netto spółki wyniesie 4,6 mln zł oczekiwane przez inwestorów stopa dochodu a akcji wynosi 12%
Zadanie 4. W związku z zaciągnięciem kredytu bankowego w kwocie 450.000 zł, o oprocentowaniu 7,5% w skali roku przygotuj harmonogram spłat i policz łączna płatność w dwóch wariantach: 1) Równe raty kapitałowe 2) Równe kwoty płatności Spłata kredytu i odsetek będzie następować na końcu poszczególnych lat. Kredyt będzie spłacany w okresie 6 lat.
Zadanie 5. Ustal, jakie będą przepływy pieniężne związane z kredytem bankowym spłacanym w równych ratach kapitałowych oraz równych kwotach płatności z uwzględnieniem tarczy podatkowej, przy założeniach, że: kwota kredytu 240.000 zł, oprocentowanie wynosi 8% prowizja płatna w momencie udzielenia kredytu w wysokości 1,2% spłata kredytu nastąpi w ciągu 5 lat (płatności na koniec poszczególnych lat), podatek dochodowy wynosi 19% Adnotacja: przepływy pieniężne potrzebne są do obliczenia efektywnej stopy procentowej.
Zadanie 6 Przedsiębiorca zamierza zaciągnąć kredyt na okres 1 roku. Który wariant jest najbardziej atrakcyjny (z uwzgl. tarczy podatkowej, opodatkowanie 19%)? Stopa procentowa 7,95%, płatność odsetek po upływie każdego mies. Stopa procentowa 8,10%, płatność odsetek po upływie kolejnego kwartału Stopa procentowa 8,15%, płatność odsetek po upływie roku
Zadanie 7 Na jakim poziomie kształtuje się koszt kapitału w przedsiębiorstwie, wiedząc że: stopa inwestycji wolnych od ryzyka wynosi 12,5%, współczynnik beta charakteryzujący ryzyko analizowanej spółki wynosi B=0,7, a stopa zwrotu z inwestycji reprezentatywnych dla portfela rynkowego wynosi 20%. Należy skorzystać z modelu CAPM.
Zadanie 8 Stopa wolna od ryzyka wynosi 8%. Stopa zwrotu z portfela rynkowego ma wartość oczekiwaną w wysokości 12%. Rozważmy aktywa, których kowariancja z rynkiem wynosi 0,045. Oczekiwana stopa zwrotu z aktywów wznosi 16%? Proszę ocenić ryzyko w tym przedsiębiorstwie.
Zadanie 9 Stopa wolna od ryzyka wynosi 8%. Stopa zwrotu z portfela rynkowego ma wartość oczekiwaną w wysokości 12% i odchylenie standardowe wynosi 15%. Rozważmy aktywa, których kowariancja z rynkiem wynosi 0,045. Ile wynosi oczekiwana stopa zwrotu z tych aktywów?

1

Katedra Ekonomiki Przedsiębiorstw

---