667

Szeregi kontynuacyjne 667

Diagram 19.1

„Ujemne" ceny na wykresie kontynuacyjnym, miedź.

										it
						Ai		K		J
					iHl ft	Jr			V	J
				,					A	W
					K	i
				i
				w
				V
A			A
		'V.	J

1984    1985    1986    1987    1988    1989    1990    1991    1992    1993    1994

Wprawdzie fakt, że szereg kontynuacyjny może zawierać ceny ujemne, brzmi mało zachęcająco, ale nie stwarza to żadnych problemów w testowaniu takich danych w systemach transakcyjnych. Dzieje się tak dlatego, że w mierzeniu zysków lub strat wynikających z transakqi sprawą najważniejszą jest, by uwzględniane szeregi cenowe odzwierciedlały zmiany cen, a nie ich poziomy. Często warto jednak generować faktyczne ceny, które odpowiadają cenom kontynuacyjnym, aby ułatwić na przykład sprawdzanie sygnałów transakcyjnych na wykresach rzeczywistych kontraktów.

Należy też zauważyć, że przejście pomiędzy kontraktami nie musi się dokonywać na ostatniej sesji, jak się zakłada w szeregu kolejnych kontraktów. W rzeczywistości, ponieważ kontrakty na skutek technicznych kwestii związanych z dostawą są szczególnie podatne na zniekształcenia w ostatnich tygodniach transakcyjnych, warto chyba unikać tych cen w konstruowaniu szeregu. Wynika stąd, że powinno się przyjmować jakąś datę rolowania poprzedzającą ostatnią sesję (na przykład 20 dni wcześniej).