CCF20090907005

cd.Operacje otwartego rynku

> obejmują bezwarunkową i warunkową sprzedaż albo kupno papierów wartościowych lub dewiz, a także emisje własnych papierów dłużnych banku centralnego.

Operacje bezwarunkowe (outright) - bank centralny kupuje lub sprzedaje bankom komercyjnym papiery wartościowe (najczęściej papiery skarbowe); operacje te realizowane są stosunkowo rzadko - dla operacji    oraz jako instrument

sygnalizowania rynkowi kierunku zmian polityki pieniężnej banku centralnego.

21

cd. Operacje otwartego rynku

Od kilku lat podstawowe operacje otwartego rynku polegają na sprzedaży/odkupie przez Narodowy Bank Polski własnych 7-dniowych bonów pieniężnych na cotygodniowych przetargach. Minimalna rentowność tych bonów jest równa stopie referencyjnej wyznaczonej przez Radę Polityki Pieniężnej.

W przypadku ©.Wttacjj. .c»^<\(vck.u NBP płaci odsetki bankom za pożyczeńie od nich pieniędzy.

W przypadku zasilania w płynność banki komercyjne płacą odsetki feift.b^.LCaiWti,. za pożyczenie od niego pieniędzy.    ^

Oprocentowanie ooeracii otwartego rynku jest określone

cd. Operacje otwartego rynku

Operacje warunkowe

■    Operacje warunkowego zakupu (repo - repurchase agreement) - bank centralny kupuje papiery wartościowe od banków komercyjnych, zobowiązując je do ich

....... po określonej cenie i w określonym

terminie; stanowią odpowiednik krótkoterminowych

......udzielanych przez bank centralny bankom

komercyjnym pod zastaw papierów wartościowych ,się>so^^e ,

■    Operacje warunkowej sprzedaży (reverse repo -

reverse repurchase agreement) - bank centralny sprzedaje papiery wartościowe bankom komercyjnym zobowiązując je do ich    po określonej cenie

i w określonym terminie; odpowiednik oprocentowanych

...!.......krótkoterminowych przyjmowanych przez

bank centralny pod zastaw papierów krótkoterminowych.

^ .aC>l pT    o-

cd. Operacje otwartego rynku

Poprzez stopy procentowe bank centralny realizuje swój podstawowy cel, jakim jest stabilność poziomu cen. Rentowność bonów pieniężnych, oddziałuje na wysokość, stayvki rynku pieniężnego SW WIBOR (depozyt    ..), która odpowiada terminowi

zapadalności bonó#pieniężnych. Tym samym bank centralny wpływa na cenę pieniądza na rynku międzybankowym.

Od 2006 r. do przetargów na bony pieniężne dopuszczone są wszystkie banki działające w Polsce uczestniczące w systemach rozliczeń niezbędnych do przeprowadzenia tej operacji. Przed 2006 r. uczestnikami przetargów na bony pieniężne były tylko banki posiadające status dealera rynku pieniężnego.

24