IMAG0360

Nr albumu

FINANSE

Zaliczenie 13 kwietnia 2012 r.

Zestaw A

Proszę rozwiązać 4 wybrane zadania, każde za 5 punktów

I. Jaka jest wymagana stopa dochodu z inwestycji w akcje spółki A. jeśli oprocentowanie bonów skarbowych wynosi 3,5%, dochodowość przeciętnej akcji 16%. współczynnik beta 1.5. a stopa podaikn dochodowego 19%. Jeśli ostatnio spółka wypłaciła dywidendę w wysokości 13 zł/l akcję i zakłada się, /c dywidendy będą rosnąć o 4% rocznic, to czy cena akcji lej spółki w wysokości 75 zl jest certą równowagi, czy też jest przewartościowana czy niedowartościowana' Wyniki obliczeń proszę przedstawić na wykresie.

21 Jaki jest koszt kapitału spółki X, jeżeli:

-    kapitał obcy spółki stanowi kredyt oprocentowany na 12%,

-    rentowność 10-letnich obligacji skarbowych wynosi 6,5%

| średnia stopa zwrotu z indeksu giełdowego w ostatnich 15 latach przewyższała rentowność długoterminowych obligacji rządowych o 7,5 pkt. proc.

-    akcje spółki zaliczane są do „agresywnych papierów,” wahania jej kursu są 20% silniejsze od indeksu giełdowego,

| aktualna stawka podatku dochodowego wynosi 19%,

-    spółka finansuje się w proporcjach 50% długu i 50% kapitału własnego.

3. Inwestor kupił na początku roku 10 akcji spółki Alfa po kursie 18,50 zł. Na koniec roku jej kurs wzrósł do 24,40 zł. Jednocześnie w ciągu roku spółka wypłaciła dywidendę w wysokości 1,60 zł na każdą akcję. Iłe wyniosła stopa zwrotu z tej inwestycji?

4. Po jakiej cenie można wyemitować obligacje trzyletnie o wartości nominalnej 1 000 zŁ jeżeli odsetki płacone na koniec każdego roku wyniosą kolejno 7, 6 i 5%, a roczna stopa zwrotu z inwestycji o podobnym ryzyku jest szacowana na 6%.

5. Jaka powinna być struktura portfela inwestycyjnego, aby zmaksymalizować dochód z portfela, składającego się z dwóch akcji:

-Ko stopie dochodu 15% i p=l,5,

- L o stopie dochodu 9% i P=0,8, jeśli inwestor akceptuje ryzyko mierzone współczynnikiem I nie większe niż 1,1?