Kombinacje sald przepływów gotówkowych

Kombinacje sald przepływów gotówkowych w cashflow

Saldo przepływów operacyjnych

Saldo przepływów inwestycyjnych

Saldo przepływów finansowych

Przepływy pieniężne netto razem

Przypadek 1

Wszystkie trzy rodzaje sald > przepływów gotówkowych są dodatnie. Jest to dość nietypowa sytuacja. Przedsiębiorstwo, posiadając zyski z działalności operacyjnej, zwiększa wpływy inwestycyjne poprzez sprzedaż części aktywów trwałych, jak wpływy finansowe poprzez upłynnienie papierów wartościowych, a także zaciąganie kredytów i/lub przez podwyższenie kapitału własnego (np. poprzez dodatkową emisję akcji). Płynność finansowa w tym przypadku jest bardzo wysoka. Tego typu zachowanie firrpy może być podyktowane względami strategicznymi, np. przygotowaniem się przedsiębiorstwa do nowych przedsięwzięć inwestycyjnych lub przejęcia innego przedsiębiorstwa, albo wykorzystuje efekt dźwigni finansowej.

Przypadek 2

Strumień operacyjny jest dodatni, ale przedsiębiorstwo sprzedaje część swoich aktywów. Dwa dodatnie strumienie (operacyjny i inwestycyjny) służą do spłaty zobowiązań finansowych (kredytów lub ewentualnie wypłat dywidend). Dodatni strumień inwestycyjny nie musi wcale oznaczać złej sytuacji przedsiębiorstwa (ratowania się przez sprzedaż środków trwałych). Może to oznaczać pozbywanie się mniej rentownych elementów majątku, a nawet rodzajów działalności. Tego ty pu sytuacja może również przedstawiać sytuację przedsiębiorstwa, które jest poddawane procesom restrukturyzacji.

Przypadek 3

Strumień operacyjny, mimo iż dodatni, nie jest wystarczający, aby pokryć wydatki związane z inwestycjami. Dlatego działalność inwestycyjna jest dodatkowo finansowana z wykorzystaniem źródeł zewnętrznych - kredytów i/lub podniesieniem kapitału własnego. Jest to typowa sy tuacja dla przedsiębiorstw rozwijających się.

Pizypadek 4

Ujemny strumień operacyjny jest finansowany z wpływów' ze sprzedaży części aktywów przedsiębiorstwa oraz kredytami, emisją obligacji, dodatkową emisją akcji lub kapitałem uzyskanym za pośrednictwem nowo przyjętych właścicieli. Sytuacja taka nie jest jeszcze oceniania jako krytyczna, a ujenmy stnimień operacyjny postrzegany jest raczej jako tymczasowy, skoro kredytodawcy oraz inwestorzy decydują się na sfmansow'anie deficytu finansowego osiągunego w działalności operacyjnej.

Przypadek 5

Przedsiębiorstwo generuje wystarczająco duży strumień środków z działalności operacyjnej, aby prowadzić działalność inwestycyjną oraz wywiązywać się z zobowiązań w stosunku do wierzycieli (spłaty kredytów, wykup obligacji) oraz właścicieli (wypłaty dywidend). Tego typu sytuacja cechuje firmę dojrzałą, odnoszącą sukcesy na rynku, głęboko w nim osadzoną.

Przypadek 6

Ujemne strumienie operacyjny i finansowy są finansowane dzięki uzyskanym środkom z ty tułu sprzedaży części aktywów' przedsiębiorstwa. Taka sytuacja oznacza, że przedsiębiorstwo znalazło się w kłopotach finansowych, a „ratunek” pizez spr/edaz części aktywów - o ile uzyskane tą drogą środki nic zmniejszając znacząco potencjału majątkowego przedsiębiorstwa - może być krótkotrwałym rozwiązaniem. W przyszłości sytuacju przedsiębiorstwa może się pogorszyć, o ile sprzedaż dotyczyła najbardziej rentownych części przedsiębiorstwa (zazwyczaj tylko takie mogą znaleźć nabywców), bowiem w ten sposób podmiot może utracić składniki majątku decydującego o jego zdolności dochodowej.

Przypadek 7

Przedsiębiorstwo wykazuje ujemny stnimień operacyjny, jednak w dalszym ciągu inwestuje, powiększając część swoicli aktywów. Jest to typowa sytuacja dla młodych, rozwijających się firm. Dwa ujemne strumienie (operacyjny i inwestycyjny) są finansowane kredytami i/lub kapitałem właścicieli (emisja akcji, udziałów). Świadczy to o dobrej perspektywie firmy, skoro kredytodawcy i inwestorzy nic objawiają się zwiększać swojego zaangażowania w takie przedsiębiorstwo i ten rodzaj działalności.

Przypadek 8

Wszystkie strumienie środków' pieniężnych są ujemne. Przedsiębiorstwo przynosi straty na działalności operacyjnej, inwestuje jednak oraz spłaca zobowiązania. Ta sytuacja jest możliwa tylko wtedy, gdy środki pieniężne zakumulowane w poprzednich okresach są wystarczające na pokrycie potrzeb finansowych w obszarze inwestycyjnym oraz finansowym i może do tego czasu kontynuować działalność, dopóki przedsiębiorstwo będzie posiadało wystarczającą ilość środków pieniężnych. Sytuacja taka może oznaczać konieczność restrukturyzacji i modernizacji przedsiębiorstwa lub wskazywać na realizację tych przedsięwzięć przez podmiot zarówno w obszarze finansowym (splata wcześniej zaciągniętych kredytów wraz z modernizacją majątku). Jednak utrzymywanie się takiego stanu zależy od poziomu środków' pieniężnych zgromadzonych w poprzednich okresach, a w dłuższym czasie oznacza bardzo duże prawdopodobieństwo bankructwa.

29