Zewnętrzne uwarunkowania decyzji finansowych 25
Zewnętrzne uwarunkowania decyzji finansowych 25
Spadek
koniunktury
Jednak z chwilą pojawiania się oznak szczytowego wzrostu gospodarczego, jeśli spodziewane są lub zaczynają występować oznaki spadku popytu, powstaje potrzeba ostrożniejszej polityki finansowej, uwzględniającej możliwość zmniejszenia przychodów i zysków. Rysuje się wówczas konieczność odłożenia na korzystniejszy okres nowych inwestycji rozwojowych oraz podejmowania działań zapobiegających zamrożeniu środków pieniężnych w nadmiernych zapasach wyrobów i towarów. Trzeba także bardziej wnikliwie badać zdolność płatniczą odbiorców, dokonujących zakupów z odroczonym terminem płatności, tj. korzystających z kredytu handlowego, w obawie przed wzrostem zagrożeń upadłościowych solidnych nawet uprzednio pod względem wypłacalności klientów. Niezbędne jest również ostrożniejsze zaciąganie krótkoterminowych kredytów, jeżeli brak jest dostatecznej pewności ich refinansowania.
Wahania koniunkturalne wywierają niejednakowy wpływ na różne branże gospodarki. Są one mniej ostro odczuwalne w firmach trudniących się sprzedażą produktów i towarów codziennego użytku (np. artykułów spożywczych). Natomiast silniej wpływają na działalność firm specjalizujących się w produkcji i sprzedaży dóbr trwałego użytku oraz inwestycyjnych, takich na przykład jak przemysł maszynowy, elektroniczny czy motoryzacyjny, zwłaszcza, że w okresie kryzysu wydatnemu ograniczeniu ulega popyt restytucyjny2.
W celu ograniczenia ryzyka, jakie może spowodować kolejne załamanie cyklu koniunkturalnego długookresowa strategia finansowa powinna uwzględniać możliwość utrzymywania płynności finansowej zdolności do terminowego regulowania zobowiązań
2 Polska przeżywała w początkowych latach dziewięćdziesiątych ostry kryzys ekonomiczny i długotrwałą recesję, towarzyszącą gruntownej transformacji systemu gospodarczego. Po przezwyciężeniu recesji zapoczątkowany został coraz mocniej utrwalający się okres ożywienia i wzrostu gospodarczego, który napawa optymizmem rozwojowym wiele firm. Jednak nie należy lekceważyć możliwości objawienia się normalnych faz cyklu koniunkturalnego, jakimi może być spadek aktywności gospodarczej, który ujawnił się już częśdwo w 1999 r.