17340 rozdział (26)

aRngU W»«"

^ u. Możliwe stany rynku w przyszłości, prawdopodobieństwo ^ ich zaistnienia oraz stopy zwrotu z akcji spółki ABC

^ossunu rynku	Nazwa stanu rynku	Stopa zwrotu	Prawdopodobieństwo zaistnienia
iH i	głęboka recesja	-15%	10%
' 2	recesja	2%	25%
| 3	stan normalny	10%	40%
4	ożywienie	20%	20%
[^1 5	rozkwit (boom)	35%	5%

Oczekiwana stopa zwrotu wynosi:

*=(-0,15) x 0,10 + 0,02 x 0.25 + 0,10 x 0,40 + 0,20 * 0,20+035 * 0,05 = 8,75 %.

Rozkład prawdopodobieństwa stopy zwrotu z akcji spółki ABC został zaprezentowany na wykresie na rysunku 6.

Rysunek6. Punktowy rozkład prawdopodobieństwa

Takie założenia są jednak trudne do oszacowania i obarczone dużym margine-wblędu. W rzeczywistości sytuacja gospodarcza zmienia się w sposób płynny, amzkhd prawdopodobieństwa jest rozkładem ciągłym, co zaprezentowano na wtfesie na i\ jUatu ^ _ _